直擊業績說明會丨天齊鋰業官宣八年的奎納納項目仍在產能爬坡 未提及SQM與智利國企“公私合營”影響

每經記者 胥帥    每經編輯 董興生    

4月9日，鋰業巨頭天齊鋰業（002466.SZ，股價50.85元，市值834.56億元）召開了2023年業績說明會，公司高管向投資者分享了對鋰價、鋰鹽產能等問題的看法。

《每日經濟新聞》記者注意到，天齊鋰業在澳大利亞的奎納納項目是鋰鹽產能規劃的重要部分。然而，自2016年官宣建設以來，鋰鹽行業經歷了從底部到頂部再到底部的“牛熊”切換，奎納納項目至今未大規模放量。

天齊鋰業對奎納納項目進行固定資產減值測試，賬面價值52.8億元，可收回金額66.9億元。公司在2023年年報中提及，奎納納項目曾遭遇設備檢修、技術問題，一期尚在產能爬坡。另外，公司重要參股公司SQM目前正在推進與智利國企“公私合營”一事。天齊鋰業就此事與SQM有“交鋒”，但此次業績說明會并未提及這一話題。

圖片來源：直播截圖

奎納納項目引各方關注

4月9日，鋰業巨頭天齊鋰業召開2023年業績說明會，董事長蔣衛平、副董事長蔣安琪、董事/總裁夏浚誠等高管參與交流。而在晚間10時43分，天齊鋰業披露了業績交流會相關內容。

記者注意到，天齊鋰業在說明會上回應了產能規劃問題。公司鋰化合物及衍生品建成年產能為8.88萬噸（其中安居工廠年產2萬噸碳酸鋰項目和奎納納工廠一期年產2.4萬噸氫氧化鋰項目正處于產能爬坡階段），加上正在籌備或規劃中的奎納納工廠二期年產2.4萬噸氫氧化鋰項目、張家港3萬噸氫氧化鋰項目和重慶1000噸金屬鋰及配套原料項目，當它們全面建成并投入運營后，未來鋰化工產品總產能將超過14萬噸/年。

需要注意的是，奎納納工廠在2016年9月就已官宣建設，時至今日，該工廠尚在產能爬坡階段，未投入大規模量產。

早在2016年9月5日，天齊鋰業披露建設年產2.4萬噸電池級單水氫氧化鋰項目，項目由公司在澳大利亞成立的控股子公司TLK作為實施主體。TLK已按照計劃陸續將相關氫氧化鋰產品樣品分發給潛在的承購方進行客戶認證，這一流程預計需要4至8個月的時間。根據TLK管理層的合理預計，該項目產量有望自2022年12月起得到穩定提升。因此，公司判斷一期氫氧化鋰項目于2022年11月30日起達到商業化生產的能力?？{納工廠一期項目生產的氫氧化鋰產品已取得送樣客戶SK On Co.Ltd和Northvolt ETT AB的認證通過，并于2024年1月開始發貨。

獨立董事向川和唐國瓊對奎納納項目也十分關注。2023年年報中，向川曾提到，針對奎納納的情況，在抓一期項目達產的同時，應盡快完成客戶對公司產品的認證，盡快實現對外銷售，既盤活資產減少損失，又提高員工士氣等。唐國瓊建議，盡力確?？{納生產工藝流程的連續性和穩定性，并盡快爬坡和認證通過。

根據天齊鋰業2023年年報，奎納納一期項目已作轉固處理，而二期項目仍是在建工程。根據在建工程科目，奎納納二期賬面余額為13.4億元，未做減值準備。天齊鋰業將目前已轉固奎納納年產2.4萬噸電池級單水氫氧化鋰工廠一期與在建工程奎納納年產2.4萬噸電池級單水氫氧化鋰工廠二期，及當地其他經營相關資產認定為最小資產組合，進行減值測試?？{納賬面價值52.8億元，可收回金額66.9億元。

圖片來源：年報截圖

實際上，奎納納項目是天齊鋰業氫氧化鋰的重要供貨工廠，提供了絕大多數氫氧化鋰名義產能。

記者注意到，天齊鋰業就氫氧化鋰項目曾與SK、EcoPro、Northvolt簽署長期供貨協議。然而在TLK處于產能爬坡及等待客戶認證階段，經雙方友好協商，擬定新的交貨時間表，調整產品供貨方式。同時，公司通過射洪工廠向部分客戶提供了氫氧化鋰產品進行替代。

根據天齊鋰業2023年年報披露內容，SK和Northvolt的合同已履行金額分別為45億元、8.5億元，對EcoPro的合同尚未開始履行。

去年設備檢修時曾遇技術問題

官宣八年之久的奎納納項目為何還沒有進入大規模產能釋放？

天齊鋰業并未在業績說明會上詳細解釋。根據公司年報，奎納納一期氫氧化鋰生產線自2022年12月實現商業化生產以來，2023年1至4月穩定生產，處于產能爬坡階段；2023年4月按計劃開啟設備檢修，后遇到相應技術問題，已于2023年6月19日恢復生產。

天齊鋰業合作伙伴IGO在2023年第二季度舉行了電話會議，其中提及奎納納項目建設低于預期。該團隊面臨著一系列技術挑戰和電廠延遲，這些都是由去年5月份的停工引起的。

去年，天齊鋰業持續從國內各生產基地抽調多組技術專家組成赴澳運營支持團隊，為奎納納氫氧化鋰項目提供運營管理以及生產技術方面的專業支持。同時，公司總部也積極組織TLEA管理層和TLK技術團隊到國內生產基地參觀訪問，分享國內成熟、先進的運營管理體系和生產技術經驗，進一步加速奎納納工廠調試爬坡進程。公司預計2024年下半年可完成奎納納工廠二期前端工程設計。但在業績說明會上，天齊鋰業又表示，TLK正在就澳大利亞奎納納二期氫氧化鋰項目的原建設方案進行重新審視，這些項目的具體資本性開支金額及資金來源等需待相關方案更新后才能評估。

3月以來，SQM和天齊鋰業的合作出現諸多新情況，主要涉及SQM將與智利國企“公私合營”一事。去年12月27日，SQM與智利國家銅業公司（Codelco）共同宣布，兩家公司已達成諒解備忘錄，將組建由政府控制的合資公司，共同開發鋰礦資源。從股權和董事會席位的約定來看，該合資公司的主導權更多在智利國家銅業公司。天齊鋰業此前要求SQM召開股東會介紹談判狀況。不過對于SQM與智利國家銅業公司“公私合營”的影響，天齊鋰業并未在業績說明會上披露更多內容。

業績說明會上，天齊鋰業介紹了主要客戶的情況：2023年度，中國前十大三元材料供應商中，有6家是公司的客戶；前十大磷酸鐵鋰材料供應商中，有7家是公司的客戶。

天齊鋰業還提到鋰市場，總的來說，盡管鋰價存在周期性的波動風險，但下游終端特別是新能源汽車與船和儲能產業未來的高成長預期、有關政策的傾斜是客觀存在且可合理預期的。因此從中長期來看，公司認為，鋰行業基本面在未來幾年將持續向好。