滬深港通ETF范圍將擴大，ETF納入規模門檻大幅下降

每經記者 黃小聰    每經編輯 葉峰    

今日，中國證監會發布5項資本市場對港合作措施，其中提及放寬滬深港通下股票ETF合資格產品范圍。隨后滬深交易所分別發布了《滬港通業務實施辦法》、《深港通業務實施辦法》的征求意見稿。

記者注意到，此次ETF標的優化主要包含兩個方面：一是降低ETF納入規模要求；二是下調ETF的指數權重占比要求。其中滬股通、深股通ETF納入規模門檻由不低于人民幣15億元調整為不低于人民幣5億元，港股通ETF納入規模門檻由不低于港幣17億元調整為不低于港幣5.5億元。

滬深港通ETF范圍將擴大

今日，中國證監會發布5項資本市場對港合作措施，一是放寬滬深港通下股票ETF合資格產品范圍。擬適度放寬合資格股票ETF的平均資產管理規模要求，降低南向港股通ETF產品的港股權重和港股通股票權重要求，北向滬股通、深股通ETF產品做對等調整。

二是將REITs納入滬深港通。擬總體參照兩地股票和ETF互聯互通制度安排，將內地和香港合資格的REITs納入滬深港通標的，進一步豐富滬深港通交易品種。

三是支持人民幣股票交易柜臺納入港股通。

四是優化基金互認安排。擬推動適度放寬互認基金客地銷售比例限制，允許香港互認基金投資管理職能轉授予與管理人同集團的海外資產管理機構，進一步優化基金互認安排。

五是支持內地行業龍頭企業赴香港上市。

隨后記者注意到，上交所發布了《上海證券交易所滬港通業務實施辦法（征求意見稿）》（以下簡稱滬港通業務征求意見稿），深交所發布了《深圳證券交易所深港通業務實施辦法（2024年修訂征求意見稿）》（以下簡稱深港通業務征求意見稿）。

上交所、深交所均表示，此次ETF標的優化主要包含兩個方面：一是降低ETF納入規模要求；二是下調ETF的指數權重占比要求。優化實施后，預計滬深港通ETF標的數量和規模將顯著增加，進一步豐富兩地市場投資產品，便利兩地投資者配置對方市場資產。

ETF納入規模門檻由不低于人民幣15億元調整為不低于人民幣5億元

進一步來看，在滬港通業務征求意見稿中，主要是修改滬股通、港股通ETF范圍。

具體而言，修改第二十六條、第七十六條，明確滬股通ETF和港股通ETF有關規模和權重占比的調入要求。滬股通方面，ETF納入規模門檻由不低于人民幣15億元調整為不低于人民幣5億元；調入比例調整為"跟蹤的標的指數成份證券中，上交所和深交所上市股票權重占比不低于60%，且滬股通股票和深股通股票權重占比不低于60%"。

港股通方面，ETF納入規模門檻由不低于港幣17億元調整為不低于港幣5.5億元；調入比例統一調整為"跟蹤的標的指數成份證券中，聯交所上市股票權重占比不低于60%，且港股通股票權重占比不低于60%"，不再以指數進行區分。

再看深港通業務征求意見稿，也有類似的修改，在深股通方面，ETF納入規模門檻由不低于人民幣15億元調整為不低于人民幣5億元；調入比例調整為"跟蹤的標的指數成份證券中，深交所和上交所上市股票權重占比不低于60%，且深股通股票和滬股通股票權重占比不低于60%"。

港股通方面，ETF納入規模門檻由不低于港幣17億元調整為不低于港幣5.5億元；調入比例統一調整為"跟蹤的標的指數成份證券中，聯交所上市股票權重占比不低于60%，且港股通股票權重占比不低于60%"，不再以指數進行區分。

ETF調出規模由低于人民幣10億元調整為低于人民幣4億元

再看調出方面，滬港通業務征求意見稿顯示，在滬股通方面，ETF調出規模由低于人民幣10億元調整為低于人民幣4億元；調出比例調整為"跟蹤的標的指數成份證券中，上交所和深交所上市股票權重占比低于55%，或者滬股通股票和深股通股票權重占比低于55%"。

港股通方面，調出規模由低于港幣12億元調整為低于港幣4.5億元；調出比例統一調整為"跟蹤的標的指數成份證券中，聯交所上市股票權重占比低于55%，或者港股通股票權重占比低于55%"，不再以指數進行區分。

在深港通業務征求意見稿中，也有類似的修訂，在深股通方面，ETF調出規模由低于人民幣10億元調整為低于人民幣4億元；調出比例調整為"跟蹤的標的指數成份證券中，深交所和上交所上市股票權重占比低于55%，或深股通股票和滬股通股票權重占比低于55%"。

港股通方面，調出規模由低于港幣12億元調整為低于港幣4.5億元；調出比例統一調整為"跟蹤的標的指數成份證券中，聯交所上市股票權重占比低于55%，或港股通股票權重占比低于55%"，不再以指數進行區分。

值得注意的是，在征求意見之后，下一步，滬深港交易所還需要做相關業務和技術準備的工作，預計上述優化措施正式實施需要三個月左右準備時間。