增量資金在路上！內地和香港REITs將納入滬深港通，業績期二級市場趨于審慎

每經記者 李蕾    每經編輯 趙云    

公募REITs再迎重磅利好。

4月19日，證監會發布5項資本市場對港合作措施，將內地和香港合資格的REITs納入滬深港通標的，進一步豐富滬深港通交易品種；同時，證監會還公布了十六項新措支持科技企業發展，支持有條件的新型基礎設施以及科技創新產業園區等發行科技創新領域REITs，拓寬增量資金來源。

有業內人士認為，此舉有助于提升市場流動性，有利于公募REITs市場增量資金及投資人的進入，同時也可能對產品信息披露、定價合理性、項目運管能力提出了更高的要求。

不過《每日經濟新聞》記者注意到，上周公募REITs在二級市場的表現亮點不多。據Wind數據，全市場已上市的35只產品中，環比上漲的僅有15只，其余20只則環比下跌。其中中金普洛斯倉儲物流REIT、國泰君安臨港創新產業園REIT、易方達深高速公路REIT領漲，漲跌幅分別為1.94%、1.64%和1.55%；跌幅超過2%的產品有4只，東吳蘇園產業REIT、富國首創水務REIT和華夏合肥高新REIT領跌，漲跌幅分別為-4.00%、-3.39%和-2.90%。

有專業人士指出，近期正處于公募基金一季報集中公布期，二級市場趨于審慎也是正常的，“一季度REITs的運營業績波動肯定會對市場情緒產生影響”。

內地和香港REITs將納入滬深港通，業內熱議“增量資金來了”

上周五，REITs投融資兩端政策再次推進，重磅利好政策的發布在業內引發熱議。

投資端，4月19日證監會發布了5項資本市場對港合作措施，擬總體參照兩地股票和ETF互聯互通制度安排，將內地和香港合資格的REITs納入滬深港通標的。而在融資端，證監會同日發布《關于資本市場服務科技企業高水平發展的十六項措施》，支持有條件的新基建、數據中心等新型基礎設施以及科技創新產業園區等發行科技創新領域REITs，拓寬增量資金來源。

中金公司指出，考慮到目前滬深REITs單體規模和成交額相對較小，后續具體準入門檻上相對股票和ETF或有一定優化，另一方面也有利于激發滬深REITs通過擴募做大做強的積極性。

光大證券也表示，（納入滬深港通）將能夠吸引境外投資者投資基礎設施公募REITs，有助于提升市場流動性；但同時也可能對產品信息披露、定價合理性、項目運管能力提出更高的要求。此外，香港REITs底層資產以商業地產為主，滬深港通的開通，或將為低迷的REITs市場帶來增量資金，兩個REITs市場的聯動性或將加強。

瑞思不動產金融研究院研究部負責人王煜昊告訴記者，2023年3月3日，滬深交易所分別修訂了滬港通和深港通業務實施辦法，將日均市值不低于人民幣50億元、日均成交金額不低于人民幣3000萬元（剔除全天停牌的交易日）、全天停牌天數占總交易日天數的比例低于50%的股票納入滬深港通的范圍。

按照日均市值和日均成交金額考量，滿足這一標準的REITs數量并不多。REITs市場滬深港通政策推出后，各只REITs將有更強的動力通過擴募等方式做大規模、提升流動性等，進而吸引國際投資者配置。

“若從香港和滬深兩市的REITs市場來看，中國香港REITs共有11只，總市值近250億美元，略高于滬深兩市REITs市值，且底層資產以商業地產為主。由于兩地REITs市場在底層資產類型、交易規則等方面存在較大差異，在滬深港通開放前，內地公募基金管理人需要在信息披露、投資者教育方面做好準備，向投資者充分說明不同市場的投資區別、不同行業和資產的風險收益特征，重視投資者適當性管理，充分保護投資者利益。同時，在兩地市場聯動性增強的情況下，也需充分考量境外風險對國內REITs市場可能造成的影響。”

基金一季報持續披露，業績期二級市場趨于審慎

從上周四開始，公募基金一季報陸續披露，多只公募REITs產品一季度的運營情況也隨之出爐。從二級市場的表現來看，業績期市場表現更趨于審慎。

整體而言，上周產權REITs流通市值加權總回報為-0.33%，前一周領漲的東吳蘇園產業REIT上周以-4%的漲跌幅領跌，主要由分紅除息日及之后短期交易資金流出所致；經營權REITs流通市值加權總回報為-0.34%。

所有子板塊中，倉儲、能源和消費類REITs平均漲幅分別為0.95%、0.53%和0.08%，保租房、環保、高速公路、產業園類REITs平均跌幅分別為0.44%、1.52%、0.01%和1.39%。

從具體產品來看，根據Wind數據，全市場已上市的35只產品中，上周環比上漲的僅有15只，并且漲幅不大。其中中金普洛斯倉儲物流REIT、國泰君安臨港創新產業園REIT、易方達深高速公路REIT領漲，漲跌幅分別為1.94%、1.64%和1.55%

相比之下，其余20只均出現環比下跌，其中跌幅超過2%的產品有4只，分別是東吳蘇園產業REIT（-4.00%）、富國首創水務REIT（-3.39%）、華夏合肥高新REIT（-2.90%）和博時蛇口產園REIT（-2.50%）。

流動性方面，上周公募REITs流通盤日均換手率為0.83%，日均成交額4.31億元，均相對前一周有所下降。交易活躍度降低，周內交易金額為20.6億（-11.7%），其中高速公路5.7億（-15.4%），生態環保2.1億（+62.7%），清潔能源4.8億（+19.5%），產業園區5.3億（-23.6%），倉儲物流1.4億（-33.7%），保租房1.3億（-25.3%），消費類0.6億（+5.7%）。

值得一提的是，上市公司潤澤智算科技集團股份有限公司已在4月17日公告，擬以全資子公司的數據中心資產開展公募REITs申報發行工作。有機構投資者指出，公募REITs市場再次擴類可期，同時建議投資者關注宏觀環境、政策環境、基礎設施資產運營基本面改善等帶來的機會，此外需注意防范回撤風險。