鄭眼看盤 | 報表密集，A股縮量橫盤

每經記者 鄭步春    每經編輯 趙云    

周四A股以橫盤為主，截至收盤，上證綜指漲0.27%至3052.90點；深綜指漲0.21%，創業板綜指漲0.08%，科創50指數跌0.72%，北證50指數跌0.86%。全A總成交額為7779億元，較周三的7991億元有所萎縮。

個股方面，鈦白粉、磷化工、減肥藥、物流等板塊漲幅居前，軍工信息化、小家電、鴻蒙、衛星導航、教育等板塊跌幅居前。此外，前一天跌停的天齊鋰業大幅低開6.99%，但收盤時僅跌3.54%。周三晚間公布了良好業績的長城汽車暴漲7.43%，但同樣公布了良好業績的傳音控股不漲反跌了10.88%。

上市公司股價走勢與業績出現短期背離也十分常見，重要原因是股價漲跌的主要依據是市場對于業績的“預期差”，而并不僅僅取決于業績本身。另一因素可能也容易使股票短期走勢變得不易預測，便是上市公司在信披方面的規范度，如果某公司業績方面的先知先覺者太多，那么這類公司業績公布后股價相對更易出現背離。

就中小投資者來說，在報表公布期間最好還是以旁觀為主，若憑表面感覺就輕率出手，那么受傷的概率會遠大于得益的概率。因為在多數情況下，如果即將公布的某公司業績較好，股價多半早就提前走高了，而中小投資者多半較容易買入股價處于低位的個股，但實際上這類個股即將公布的業績大概率不會好。簡言之，業績好的往往不敢買，敢買的業績又不太行，所以短期內自然就很難得益了。換個角度看，如果投資者能在業績公布前后炒作得益的，可能在操作上就得刻意地“反人性”。

北向資金全天小幅凈買入3.49億。周邊股市方面，隔夜美股三大股指波動有限，大致平收。周四中國香港股市漲跌相對不大，恒指漲0.39%，恒生科技指數跌0.55%。匯市方面，美元指數連續兩天窄幅震蕩，人民幣匯率則先于周三貶值，再于周四收回部分失地。

本周二公布的美國3月份Markit制造業采購經理人指數(PMI)大幅遜于預期，但周四公布的耐用品訂單略微優于預期。最近幾周美國公布的絕大多數經濟指標強勁，故僅憑單一的疲弱PMI數據，很難使市場相信美聯儲將較早降息。目前市場將焦點轉向周五將公布的美國3月消費支出物價指數（PCE），因這是美聯儲最為青睞的通脹指標。

近期是上市公司公布年報、季報密集期，部分個股漲跌幅較大，且較難預測，因多數市場人士本能上會有避險意愿，看不清時更寧愿觀望，故市場量能就相對較小。等捱過這陣子，市場走向可能相對更清晰些。操作方面，雖然不少因素短期內暫未明朗，但建議投資者在操作中還是應以持倉為主。估計未來A股上檔空間明顯較大，進一步下跌空間較為有限。

按以往經驗看，個人相信新“國九條”早晚會發威，這個級別的利好通常不會落空。另外很值得一提的是，投資者千萬不要小看本周二所傳出的“央行未來可能于二級市場購債”消息。雖然短期內我們央行即使購債，其影響也不會太大，但若放在長期來看應該還是極具想象空間的。