三一重工的2023：從營收千億元回落至740億元，國外市場高增長難敵周期影響

每經記者 吳澤鵬    每經編輯 楊夏    

4月28日晚間，三一重工（600031.SH，股價16.13元，市值1369億元）發布2023年報，該企業去年實現營業總收入740.19億元，同比下降8.44%；歸屬于上市公司股東的凈利潤45.27億元，同比上升5.53%。

查詢發現，這是三一重工連續兩年出現收入同比下滑，與之形成鮮明對比的是，已發布2023年報的同行中，柳工（000528.SZ，股價10.41元，市值204.47億元）、中聯重科（000157.SZ，股價8.51元，市值738.5億元）均實現營收、凈利潤同比增長。

《每日經濟新聞》記者注意到，三一重工在年報中介紹，產品競爭力持續增強，主導產品市場份額持續提升，大型挖掘機等13類主導產品國內市場份額第一。但從其披露的分產品統計數據來看，核心產品挖掘機械2023年營收約為276.36億元，同比下滑了22.71%，公司上一次在該品類未突破300億元銷售規模，還要追溯到2019年，當年銷售數據是276.24億元，但當年挖掘機毛利率達到38.64%，如今只有33.17%，減少約5個百分點。

整體收入來看，三一重工在2020年、2021年連續突破千億元銷售頂峰，如今國內機械裝備市場進入行業下行周期，三一重工距離再次實現千億營收規模仍有較大差額。好的一面是，三一重工2023年來自國際方面的收入約為432.58億元，同比增長了18.28%，創下歷史新高。

圖片來源：三一重工官網

國內收入首次低于國際市場

在行業下行周期內，三一重工營收規模連續兩年同比下滑，所幸，2023年的下滑已有了縮窄勢頭。

根據年報，2023年三一重工實現營業收入732.22億元（總收入為740.19億元），同比下滑8.51%，同時實現歸母凈利潤45.27億元，同比增長5.53%。而在2022年，該企業分別實現營業收入800.34億元（調整后）、歸屬于上市公司股東的凈利潤42.90億元，且同比下滑數據均在兩位數以上。

從同行業企業來看，即使均受下行周期影響，但已披露2023年報的中聯重科及柳工，雙雙收獲收入、凈利潤均同比增長。

中聯重科2023年實現營業收入合計470.75億元，同比增長了13.08%。實現歸母凈利潤35.06億元，同比增長52.04%。營業收入中，境內收入291.7億元，同比稍降7.81%；境外收入179.05億元，同比大增79.20%。

柳工2023年實現營業收入275.19億元，同比增長3.93%，實現歸母凈利潤8.68億元，同比增幅達到44.80%。營業收入中，境內收入是160.57億元，同比下降12.55%；境外收入是114.62億元，同比增長41.18%。

對比可見，上述兩家工程機械企業的業績，受國內市場環境影響要小得多。

三一重工也表示，國內工程機械市場仍處于筑底期，但呈現加速回暖趨勢，下滑幅度明顯收窄。海外市場結構調整呈高質量發展態勢，大型、高端、綠色、智能化產品占比明顯增加。

《每日經濟新聞》記者注意到，與往年國內收入高于國外收入相比，去年的三一重工在海外市場的表現亮眼，也是來自國際市場的收入，避免了該企業業績出現太大波動。

具體數據來看，去年，三一重工實現國內收入282.64億元，同比下滑了31.97%，實現國際收入接近432.58億元，同比增長了18.28%。國際收入占主營業務收入比重60.48%，同比上升14.78個百分點。

機械裝備已發布年報企業業績對比，其中三一重工為主營業務收入。

圖片來源：每經記者整理，數據來源于各公司2023年年報

三一重工介紹稱，公司推行“以我為主、本土經營、服務先行”的經營策略，截至2023年底，海外產品銷售已覆蓋180多個國家與地區。各區域銷售收入方面，亞澳區域165億元，增長11.10%；歐洲區域162.5億元，增長37.97%；美洲區域75.8億元，增長6.82%；非洲區域29.2億元，增長2.56%。

記者查詢發現，三一重工很早便提出國際化計劃，但與國內市場的優勢地位相比，該企業在國際市場的開拓一直緩慢推進，收入規模上國內市場始終領先于國際市場，毛利率方面，2023年國內市場毛利率為23.04%，國際市場則達到30.78%，也是這么多年來國際市場的首次反超。

挖掘機銷售仍在下滑、電動產品增長降速

具體產品方面，2023年，三一重工挖掘機械銷售收入276.36億元，混凝土機械銷售收入153.15億元，起重機械銷售收入130億元，路面機械銷售收入24.85億元，樁工機械銷售收入20.85億元。

圖片來源：三一重工年報

挖掘機是工程機械行業的風向標，同時也是三一重工的核心產品，其在該品類的巔峰收入一度突破400億元，但《每日經濟新聞》記者注意到，三一重工挖掘機械近年來出現了銷售連續下滑趨勢。

根據記者整理，從2019年—2022年，三一重工挖掘機產品的年度銷售數據分別是276.24億元、375.28億元、417.50億元、357.56億元，三一重工去年的挖掘機收入已回落到2019年水平。

這一情況也與行業走勢趨于一致。國信證券研報，挖掘機銷量自2016年以來大幅復蘇，呈現一輪五年的景氣上行周期，2021年5月以來持續下滑，景氣度降低。

此外，根據中郵證券深度報告，2021年至今，挖掘機銷售出現連續下滑。該研報援引中國工程機械工業協會的統計數據，2023全年我國挖掘機主要制造企業共銷售挖掘機19.5萬臺，同比下降25.4%。其中，2023年12月銷售各類挖掘機16698臺，同比下降1.01%，降幅明顯收窄。

需要說明的是，三一重工未在年報中披露國際市場的具體產品銷售情況，僅是提及“混凝土機械穩居全球第一品牌”“起重機械海外增速超過50%，全球市占率大幅上升”等信息，因此暫時無法獲知其挖掘機在海外的銷售情況。

另一方面，“國際化”是三一重工提出的“三化”之一，此外還有數智化、低碳化（根據記者查詢，對于“三化”，三一重工在2021年年報表述為智能化、電動化、國際化），數智化方面，三一重工介紹，其五座5G工廠上榜《2023年5G工廠名錄》等，充分顯示公司處于全球重工行業智能制造領先地位；低碳化方面，三一重工稱其各類新能源產品均取得市場領先地位，2023年電動產品實現收入31.46億元、氫能源產品實現收入1.3億元。

三一重工2023年報未披露電動產品具體的同比變動情況。記者查詢其2022年報發現，當時三一重工披露電動化產品年度銷售額突破27億元，增速超200%，由此對比，2023年三一重工的電動產品增速明顯放緩。

對于國際市場開拓、挖掘機銷售情況、機械裝備趨勢預測等問題，記者嘗試通過公開郵件、電話聯系三一重工，但電話未能接通，而公開郵件尚未取得回復。此外，記者通過微信聯系三一重工工作人員提出采訪訴求，也未得到回復。

封面圖片來源：三一重工官網