公募REITs二級市場小幅回調，專業人士：業績或未見底，倉位上建議觀望

每經記者 李蕾    每經編輯 肖芮冬    

《每日經濟新聞》獲悉，“五一”假期前一周僅有兩個交易日，公募REITs二級市場仍然出現小幅回調。中證REITs收盤指數下跌0.83%，收于804.95；產權類REIT下跌0.6%，經營權類REITs下跌0.4%。

根據Wind數據，全市場已上市的36只產品中，上周環比上漲的僅有6只，漲幅超過1%的只有華夏金茂商業REIT和嘉實中國電建清潔能源REIT，漲幅分別為1.52%和1.33%。環比下跌的產品則達到29只之多，其中跌幅超過1%的有6只，跌幅最大的兩個交易日下跌了2.95%。

值得注意的是，雖然近期公募REITs上漲、并跑贏股債等資產，但仍有專業人士指出，2024年一季度多數REITs營業收入、財務完成度下行，REITs業績或未見底，季報情緒、分紅博弈之后不排除震蕩回調，倉位上暫建議觀望。

行業層面，節前仍有公募REITs收到了交易所的反饋，上交所針對中信建投明陽智能新能源REIT項目出具了反饋意見，關注點主要集中于項目運營模式、項目估值合理性、項目資產到期處置安排與項目運營管理機制四方面。

公募REITs二級市場小幅回調，成交活躍度下降

在“五一”長假的前一周，公募REITs沒有延續強勢反彈。雖然這周只有兩個交易日，但在前一周全線上漲之后，公募REITs二級市場迎來了小幅回調。

從整體表現來看，中證REITs指數下跌0.83%，REITs總指數下跌0.50%，產權REITs指數下跌0.65%，經營權REITs指數下跌0.28%。大類資產角度，REITs總指數跑輸滬深300指數1.06個百分點，跑輸中證全債指數0.44個百分點，跑贏南華商品指數0.13個百分點。

在不同底層資產類型方面，來自中信建投的數據顯示，上周產權類REITs下跌0.6%，經營權類REITs下跌0.4%；所有REITs子板塊中，能源REITs漲幅最大為0.4%，生態環保REITs跌幅最大為1.0%。

具體產品方面，根據Wind數據，全市場已上市的36只產品中，環比上漲的僅有6只，漲幅超過1%的只有華夏金茂商業REIT和嘉實中國電建清潔能源REIT，漲幅分別為1.52%和1.33%，其余產品漲幅都在1%以內。

相比之下，上周環比下跌的產品則達到29只之多，其中跌幅超過1%的有6只。中金廈門安居REIT、平安廣交投廣河高速REIT、富國首創水務封閉式REIT領跌，跌幅分別為2.95%、1.98%、1.74%。

從流動性上來看，上周REITs總體成交活躍度下降。德邦證券研報顯示，REITs周內總成交額為4.79億元，環比下降0.9%，產權和經營權成交額分別為2.66和2.13億元，環比分別變化了3.9%和-6.2%。

細分來看，園區基礎設施、能源基礎設施、倉儲物流、保障性租賃住房、生態環保、交通基礎設施、消費基礎設施類REITs上周的成交額分別為1.27億元、0.78億元、0.35億元、0.61億元、0.28億元、1.34億元、0.17億元，環比分別變化了-2.8%、-16.7%、20.6%、10.7%、8.2%、-0.4%、11.2%。其中周內成交額最大的REITs類型是交通基礎設施，占比27.9%。

又有產品收到監管反饋意見，專業人士：業績或未見底，倉位上建議觀望

近段時間以來，多只公募REITs產品集中獲得交易所的反饋，上周也有產品收到反饋。

4月29日，上交所針對中信建投明陽智能新能源REIT項目出具了反饋意見，監管的關注點主要集中于項目運營模式、項目估值合理性、項目資產到期處置安排與項目運營管理機制四方面。

有業內人士指出，本次問詢的關注點更加細化，尤其是估值方面，結合了中信建投明陽智能新能源REIT的過往運營數據，針對核心估值參數的合理性、充分性等內容作出更細致的問詢，體現了監管層進一步壓實REITs一級估值的態勢。

另一方面，4月30日中金印力消費REIT正式上市交易，開盤下跌而后逐漸收復跌幅，收盤持平，首日表現一般。

把時間拉長來看，近期公募REITs上漲并跑贏了股債等資產，有一定回暖趨勢。平安證券對此指出，原因主要有以下幾點：一是4月中旬以來，已有17只REITs宣布分紅，吸引資金在除權實施之前進入；二是資金由高向低切換，中證紅利創下自2021年10月以來新高，且REITs估值擇時指標仍指向低估，REITs具備反彈基礎。

但該機構同時指出，2024年一季度多數REITs營業收入、財務完成度下行，REITs業績或未見底，季報情緒、分紅博弈之后不排除震蕩回調，“倉位上暫建議觀望”。

在具體的產品選擇上，多家專業機構建議投資者關注產業園中經營持續穩健的保障房板塊，以及部分估值較低且業績相對較好的板塊及個券、收益權中的高速公路板塊等。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211443992517