5月最后一天，A股創(chuàng)下一個(gè)尷尬紀(jì)錄

每經(jīng)記者 趙云    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

5月31日，市場(chǎng)全天沖高回落，三大指數(shù)均小幅下跌，滬指3100點(diǎn)得而復(fù)失。截至收盤(pán)，滬指跌0.16%，深成指跌0.22%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.44%。

板塊方面，AIPC、商業(yè)航天、人形機(jī)器人、數(shù)字貨幣等板塊漲幅居前，汽車(chē)拆解、有機(jī)硅、小金屬、電力等板塊跌幅居前。

總體上個(gè)股漲多跌少，全市場(chǎng)超3200只個(gè)股上漲。滬深兩市成交額7150億，較上個(gè)交易日萎縮83億。

今天個(gè)股漲多跌少，賺錢(qián)效應(yīng)稍有好轉(zhuǎn)，但指數(shù)比較疲軟，尾盤(pán)紛紛翻綠。

原因也不難找——還是量能太弱，弱到在5月最后一個(gè)交易日，創(chuàng)下一個(gè)比較尷尬的紀(jì)錄。

數(shù)據(jù)顯示，今天滬深兩市成交額僅7150億元，從上周五（5月24日）至今，已連續(xù)6天低于8000億元，是本輪反彈以來(lái)不曾有的情況。換句話說(shuō)，市場(chǎng)資金的活躍度創(chuàng)下新低。

但這并不意味著，我們應(yīng)該對(duì)后市特別悲觀。

從下圖大致可以看出，此前兩波量能的低谷期大致在3月底4月初和4月下旬，對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)點(diǎn)位并不如現(xiàn)在高，但都在量能見(jiàn)底的同時(shí)走到了震蕩區(qū)間下沿，隨后有所反彈。

而上周五以來(lái)，低迷的成交額之下，主要指數(shù)也在緩慢筑底，似乎在等一個(gè)放量反攻的契機(jī)，正所謂“物極必反”。

恰好下周市場(chǎng)也進(jìn)入了嶄新的六月行情，資金面有望改善。

且行且看！

商業(yè)航天延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，消費(fèi)電子集體反彈

昨天的推送中我們提到，場(chǎng)內(nèi)資金正尋找一個(gè)能“穿越”的新題材破局，今天，本周大火的商業(yè)航天板塊延續(xù)漲勢(shì)，有意鞏固“新主線”候選者的地位。

消息面上，繼本周三我國(guó)在山東省日照市黃海海域使用谷神星一號(hào)海射型遙二運(yùn)載火箭，成功將天啟星座25星至28星共4顆衛(wèi)星送入預(yù)定軌道后，今早7時(shí)39分，我國(guó)在酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心使用谷神星一號(hào)商業(yè)運(yùn)載火箭，成功將極光星座01星、02星發(fā)射升空，衛(wèi)星順利進(jìn)入預(yù)定軌道，發(fā)射任務(wù)獲得圓滿成功。此次任務(wù)還搭載發(fā)射了張江高科號(hào)衛(wèi)星、云遙一號(hào)26星和河北臨西一號(hào)衛(wèi)星。此次任務(wù)是谷神星一號(hào)商業(yè)運(yùn)載火箭的第13次飛行。

開(kāi)源證券表示，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)作為地面通信系統(tǒng)的有效補(bǔ)充和未來(lái)6G的重要組成部分，下游應(yīng)用市場(chǎng)廣闊，具有較大的商業(yè)潛力和前景。近期產(chǎn)業(yè)發(fā)展如火如荼，如我國(guó)試驗(yàn)衛(wèi)星陸續(xù)發(fā)射、多地出臺(tái)產(chǎn)業(yè)支持政策、終端應(yīng)用不斷普及、海外星鏈發(fā)展日益壯大等，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)有望迎來(lái)市場(chǎng)“破繭”和產(chǎn)業(yè)鏈“成蝶”的重要?dú)v史發(fā)展機(jī)遇期。

此外，容量更大的消費(fèi)電子概念，其實(shí)才是今天支撐指數(shù)的主力。包括AI PC、MR（混合現(xiàn)實(shí)）、AI手機(jī)、人形機(jī)器人在內(nèi)的多個(gè)板塊漲幅居前。

據(jù)報(bào)道，在AI的加持下，消費(fèi)電子行業(yè)快速?gòu)?fù)蘇。Canalys數(shù)據(jù)顯示，2024年第一季度，全球智能手機(jī)市場(chǎng)出貨量同比增長(zhǎng)10%，達(dá)到2.962億部，高于市場(chǎng)預(yù)期，為10個(gè)季度以來(lái)首次雙位數(shù)增長(zhǎng)。

一季度，全球臺(tái)式機(jī)和筆記本電腦的總出貨量同比增長(zhǎng)2.9%，達(dá)5700萬(wàn)臺(tái)。平板電腦市場(chǎng)出貨量也實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng)，達(dá)到3370萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)1%，為5個(gè)季度以來(lái)首次正增長(zhǎng)。

國(guó)內(nèi)方面，消費(fèi)電子市場(chǎng)復(fù)蘇勢(shì)頭同樣強(qiáng)勁。

中國(guó)信通院數(shù)據(jù)顯示，2024年4月，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)手機(jī)出貨量2407.1萬(wàn)部，同比增長(zhǎng)28.8%。其中，5G手機(jī)2023.2萬(wàn)部，同比增長(zhǎng)52.2%。2024年1月—4月，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)手機(jī)出貨量9148.6萬(wàn)部，同比增長(zhǎng)12.3%。其中，5G手機(jī)7666.5萬(wàn)部，同比增長(zhǎng)18.3%。

人形機(jī)器人板塊的新催化，主要是Open AI最新宣布重啟此前放棄的機(jī)器人團(tuán)隊(duì)。另外，綿陽(yáng)樂(lè)聚機(jī)器人技術(shù)有限公司旗下“夸父-MY”人形機(jī)器人日前正式發(fā)布。

國(guó)金證券表示，今年下半年智能手機(jī)、AI PC將迎來(lái)眾多新機(jī)發(fā)布，三季度有望迎來(lái)需求旺季。中長(zhǎng)期來(lái)看，AI給消費(fèi)電子賦能，帶來(lái)新的換機(jī)需求，看好AI驅(qū)動(dòng)、需求復(fù)蘇受益產(chǎn)業(yè)鏈。

外資機(jī)構(gòu)稱(chēng)A股行情拐點(diǎn)將至

據(jù)上證報(bào)，二季度以來(lái)，中國(guó)股票資產(chǎn)在全球市場(chǎng)中表現(xiàn)突出，外資對(duì)中國(guó)權(quán)益市場(chǎng)的投資回暖。

數(shù)據(jù)顯示，上周，主要投向中國(guó)股票資產(chǎn)的iShares旗下MSCI新興市場(chǎng)ETF資金流入高達(dá)10.7億美元，刷新2022年4月以來(lái)單周紀(jì)錄。這也是該ETF連續(xù)兩周吸引資金流入。

與此同時(shí)，外資機(jī)構(gòu)紛紛表示看好中國(guó)股票資產(chǎn)未來(lái)漲勢(shì)。從背后邏輯來(lái)看，政策對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的托底效果顯著提振了海外投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。此外，隨著資本市場(chǎng)改革舉措不斷推進(jìn)，在較低的估值水平下，中國(guó)股市的配置優(yōu)勢(shì)彰顯。

如野村東方國(guó)際證券認(rèn)為，A股市場(chǎng)再度臨近“擊球區(qū)”。

其表示，二季度A股相較美股可能表現(xiàn)出相對(duì)收益，主要因?yàn)榈凸乐翟诓淮_定的未來(lái)下顯得彌足珍貴。但市場(chǎng)受風(fēng)險(xiǎn)偏好和基本面弱復(fù)蘇影響，A股短期或仍處震蕩期。市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)改善的預(yù)期有望增強(qiáng)，周期及地產(chǎn)等行業(yè)受益持續(xù)增強(qiáng)的政策預(yù)期而帶動(dòng)指數(shù)上行。

此外，資金面受益外資回流的消費(fèi)醫(yī)藥權(quán)重行業(yè)，有望驅(qū)動(dòng)A股風(fēng)格從紅利逐步再平衡。不過(guò)因?yàn)橘Y金面整體仍不夠充裕，上述行業(yè)走強(qiáng)的同時(shí)可能會(huì)對(duì)TMT等資金面敏感行業(yè)的流動(dòng)性產(chǎn)生擾動(dòng)，指數(shù)的反彈可能將加劇A股行業(yè)表現(xiàn)的分化。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，A股資金面匱乏的問(wèn)題仍有待解決，且在經(jīng)歷了較長(zhǎng)期的基本面壓力后，市場(chǎng)需要更多信號(hào)才有望確立對(duì)復(fù)蘇的一致預(yù)期。在此之前，由于流動(dòng)性不足的原因，市場(chǎng)行業(yè)間的波動(dòng)幅度預(yù)計(jì)仍將維持高位。需要留意的是，經(jīng)濟(jì)改善方向正在逐漸清晰，因此市場(chǎng)的下挫意味著A股再度臨近“擊球區(qū)”，諸多中長(zhǎng)期的方向重新展露配置機(jī)會(huì)。

本周早些時(shí)候，于香港召開(kāi)的瑞銀亞洲投資論壇上，瑞銀中國(guó)股票策略研究主管王宗豪表示，“當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境與2016年頗為相似。除了政策層面的持續(xù)支持外，從微觀層面來(lái)看，上市公司的基本面狀況比2015年和2016年更為健康。目前，中國(guó)上市公司的杠桿率有所下降，遠(yuǎn)低于2015年和2016年的水平，現(xiàn)金流處于歷史高位，且企業(yè)利潤(rùn)表現(xiàn)亦較為出色。”

其認(rèn)為，中國(guó)股市目前正處于穩(wěn)步上升的調(diào)整階段。如果上述預(yù)期成真，隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的逐步穩(wěn)定，預(yù)計(jì)中國(guó)股市在明年將展現(xiàn)出更為強(qiáng)勁的表現(xiàn)。特別是港股市場(chǎng)，自4月中下旬以來(lái)已迎來(lái)了顯著的反彈。從交易角度來(lái)看，一些海外長(zhǎng)期資金已開(kāi)始積極購(gòu)入中國(guó)股票。