企業觀察 | 萬科“蹚過”今年境外債關口，明年將有超246億元債務需償還

每經記者 黃婉銀    每經編輯 魏文藝    

風口浪尖上的萬科，終于蹚過了2024年到期境外債關口。

6月5日晚間，萬科A(SZ000002，股價8.02元，市值956.84億元）發布一則自愿性公告稱，2019年3月7日，萬科全資子公司萬科地產（香港）有限公司（以下簡稱萬科地產）在香港聯合交易所披露了關于發行于2024年到期6億美元的4.20%中期票據（ISIN: XS1958532829）的公告。該票據將于2024年6月7日到期。

萬科表示，截至2024年6月5日，票據尚未償還本金金額連同累計至到期日的利息資金合計6.126億美元已全數匯出至萬科地產的境外銀行賬戶，公司將于2024年6月6日把相關款項全數存入代理行指定銀行賬戶，以全數償付到期票據本息。

這筆債券的償還，意味著萬科今年已無到期的境外債。據《每日經濟新聞》記者（以下簡稱每經記者或記者）不完全統計，萬科今年剩余需償還的境內債、供應鏈ABS（資產證券化）產品合計超過114億元。

從近期持續落地的資產交易和銀行貸款來看，萬科完全邁過2024年的債務關口應該無虞。真正的挑戰還在2025年，萬科需要累積償還至少246億元的到期債務。

來源：萬科A公告

已償還3筆到期境外債

記者了解到，今年以來，萬科已累計償還3筆境外債和3筆境內債。年初，萬科先是償付了1月到期的20億元（人民幣，下同）的中期票據，以及3月到期的6.3億美元境外債券本息。

彼時，萬科表示，將主要通過自有資金、境外主體分紅回購以及銀團貸款來償還到期美元債。萬科總裁祝九勝也在3月底的業績發布會上透露，對于不到期的債務會做不同的應對，萬科也有新的融資渠道、融資方式，客觀雖然說有壓力，但一定能闖過關。

4—5月，萬科陸續兌付兩筆合計30億元的境內債。5月底，萬科又匯出資金償還一筆14.45億元的點心債。今年下半年，萬科還有一筆債券余額20億元的境內債在9月到期，以及94.07億元的供應鏈ABS產品。從萬科目前的在手現金情況看，下半年的債務償還也應該無壓力。

截至今年一季度，萬科持有貨幣資金830.7億元，可覆蓋短期借款和一年內到期有息負債。

從近期持續落地的大量融資來看，資本市場對萬科的信心也在逐漸恢復。特別在5月，萬科通過項目公司及旗下資產的抵押擔保集中獲得了大量銀行貸款，累計金額已經超過百億元。

在融資渠道上，萬科也迎來新突破。如萬科旗下印力集團發布的中金印力REIT于4月底完成基金募集成立及掛牌上市，萬緯物流REIT也正式于交易所掛網。

5月16日，萬科在深交所成功發行資產支持專項計劃，發行規模14.35億元，優先級AAA評級，優先級票面利率為3.6%，期限不超過18年。業內人士認為，CMBS（商業地產抵押貸款支持票據）的成功發行，將有助于萬科拓寬中長期融資渠道，進一步降低融資成本。

明年到期債務超246億元

據東方財富Choice數據，按行權統計，萬科一年內到期債務余額約160.4億元，共9只債券，占總債務余額比例為30.24%；1-3年內債務余額365億元，共21只債券，占比為68.82%。

而明年（2025年），萬科將迎來密集的債務償還期。記者梳理萬科2023年報數據發現，明年萬科累計債券到期規模為215.9億元，涉及9只債券，其中上半年一季度、下半年8—12月均將有多只債券集中到期。

另外，萬科明年5月還有一筆發行金額為4.23億美元債到期，這筆美元債票面利率為3.15%。綜上，萬科明年將有超過246億元的到期債務需要償還。

2024—2025年萬科發行和到期債務統計 來源：東方財富Choice

為降風險、改善基本面，謀求長期健康發展，萬科今年也推出了瘦身健體一攬子方案，并計劃未來兩年削減付息債務1000億元以上。第一階段是堅定瘦身，調整融資模式，降解風險。具體而言，除綜合住區開發、物業服務、租賃公寓三項主業外，將退出其他業務，清理和轉讓非主業的財務投資。堅決大力度推進商辦等大宗資產交易，計劃每年完成200億元。同時，主動完成融資模式轉型。第二階段，萬科將聚焦主業，做精業務，成為行業產品標桿、服務標桿。一攬子方案并非只是收縮、壓降方案，也是發展進取的方案。

5月27日，萬科成功將深圳灣超級總部基地T208-0053宗地以掛牌價22.35億元成交，受讓方為深鐵集團和深圳市百碩迎海投資有限公司。此次交易的重點是閑置資產獲得盤活，萬科成功回籠了資金。

5月23日，萬科與招商銀行等頭部金融機構簽訂協議，獲得200億元銀團貸款，抵押物為萬科旗下萬緯物流股權，當時就已到賬100億元。

彼時，萬科方面向每經記者表示，此次200億元銀團貸款有助于公司進一步提升流動性，體現了招商銀行等金融機構對公司的大力支持。萬科一直與金融機構保持了良好的合作和信任關系，各類融資合作均在積極推進中。下一步，公司將繼續堅定行動，有信心、有能力在妥善處理到期債務的同時，積極主動、全面系統完成融資模式轉型。

6月3日，萬科發布的5月銷售簡報顯示，今年1—5月累計實現合同銷售面積742.5萬平方米，合同銷售金額1022.1億元。自4月銷售簡報披露以來，萬科新增開發項目2個，均位于沈陽皇姑區，包括丹霞山路北側地塊、鴨綠江北街西地塊，權益比例均為51%，兩宗地塊合計占地5.4萬平方米，計容積率建筑面積9.7萬平方米，萬科權益建筑面積5萬平方米，需支付權益地價2.48億元。

封面圖片來源：每日經濟新聞 資料圖