事關(guān)量化交易！滬深北交易所重磅發(fā)布

每經(jīng)編輯 張錦河    

6月7日，上交所、深交所、北交所就《程序化交易管理實施細則（征求意見稿）》公開征求意見，（以下簡稱《意見稿》），即日起向市場公開征求意見。

圖片來源：上交所官網(wǎng)

圖片來源：深交所官網(wǎng)

圖片來源：北交所官網(wǎng)

據(jù)證券時報，近日，市場縮量盤整，投資者信心有所不足，個別投資者對量化交易持比較負面的看法。為及時防范量化交易沖擊市場風險，滬深交易所在制定《意見稿》過程中，持續(xù)強化量化交易監(jiān)管，將高頻交易作為監(jiān)管重點，加強量化交易異常交易行為監(jiān)管，建立完善量化交易針對性異常交易監(jiān)控標準，加強異常交易和異常報撤單行為監(jiān)管，對觸發(fā)異常監(jiān)控標準的投資者，采取電話問詢等措施，切實規(guī)范量化交易行為。

滬深交易所表示，此舉旨在落實《證券市場程序化交易管理規(guī)定（試行）》（以下簡稱《管理規(guī)定》）提出的各項監(jiān)管要求，促進程序化交易規(guī)范發(fā)展，維護證券交易秩序和市場公平。

《意見稿》指出，投資者進行程序化交易，不得影響深交所系統(tǒng)安全或者正常交易秩序，不得利用程序化交易從事內(nèi)幕交易、利用未公開信息交易、操縱證券市場等違法違規(guī)行為。

對程序化交易實行實時監(jiān)控，對可能影響本所系統(tǒng)安全或者正常交易秩序的異常交易行為予以重點監(jiān)控。可能影響本所系統(tǒng)安全或者正常交易秩序的股票異常交易行為包括：

（一）瞬時申報速率異常，是指極短時間內(nèi)申報筆數(shù)巨大，即1秒鐘內(nèi)申報、撤單筆數(shù)達到一定標準；

（二）頻繁瞬時撤單，是指日內(nèi)頻繁出現(xiàn)申報后迅速撤單、全日撤單比例較高，即全日發(fā)生多次1秒鐘內(nèi)申報又撤單的情形，且全日撤單比例達到一定標準；

（三）頻繁拉抬打壓，是指日內(nèi)多次在單只或者多只股票上出現(xiàn)小幅拉抬打壓，即全日多次出現(xiàn)個股1分鐘內(nèi)漲（跌）幅度和期間投資者成交數(shù)量占比達到一定標準；

（四）短時間大額成交，是指短時間內(nèi)買入（賣出）金額特別巨大，加劇本所主要指數(shù)波動，即深證成指、深證綜指或者創(chuàng)業(yè)板指1分鐘內(nèi)漲（跌）幅度、期間投資者主動買入（賣出）金額及占比達到一定標準；

（五）本所認為需要重點監(jiān)控的其他異常交易行為。深交所對債券、基金、存托憑證等證券交易中可能影響交易所系統(tǒng)安全或者正常交易秩序的異常交易行為參照前款標準予以重點監(jiān)控。深交所可以根據(jù)自律管理需要調(diào)整前述標準。

機構(gòu)投資者以產(chǎn)品維度進行程序化交易的，不得通過分拆品的方式規(guī)避異常交易行為監(jiān)管。

《意見稿》指出，程序化交易導致證券交易出現(xiàn)重大異常動的，交易所可以按照業(yè)務(wù)規(guī)則采取限制交易、強制停牌等處置措施并向中國證監(jiān)會報告；嚴重影響證券市場穩(wěn)定的，深交所以按照業(yè)務(wù)規(guī)則采取臨時停市等處置措施并公告。

申報、撤單的筆數(shù)、頻率達到一定標準的程序化交易投資者使用深交所增強行情信息服務(wù)的，行情信息服務(wù)機構(gòu)可以提高行情信息使用費。具體管理要求和費用標準由深交所行情信息服機構(gòu)另行規(guī)定。

許可單位應當加強收費管理，確保行情信息使用費由相應的程序化交易投資者承擔。投資者未按要求支付費用的，許可單位應當停止為其提供行情信息服務(wù)。

《意見稿》指出，投資者交易行為存在下列情形之一的，屬于高頻交易：

（一）單個賬戶每秒申報、撤單的最高筆數(shù)達到300筆以上；

（二）單個賬戶單日申報、撤單的最高筆數(shù)達到20000筆以上；

（三）交易所認定的其他情形。

為保障正常交易秩序和系統(tǒng)安全，交易所可以在程序化交易報告、交易收費、交易監(jiān)管、行情獲取等方面對存在高頻交易的投資者提出差異化管理要求。深交所可以對高頻交易的認定情形和差異化管理要求進行調(diào)整。

《意見稿》強調(diào)，深交所對高頻交易實施重點監(jiān)管。投資者進行高頻交易發(fā)生異常交易行為的，深交所可以按規(guī)定從嚴采取自律管理措施，并要求會員加強相關(guān)客戶交易行為管理。

交易所可以對高頻交易實施差異化收費，根據(jù)申報、撤單的筆數(shù)和頻率等指標設(shè)置收費標準，加收流量費和撤單費等費用。具體收費標準由深交所另行規(guī)定。會員應當加強收費管理，確保差異化費用成本由存在高頻交易的投資者承擔。

深股通投資者適用與內(nèi)地投資者相同的交易監(jiān)控標準。

交易所對深股通投資者發(fā)生的細則第十七條規(guī)定的瞬時申報速率異常、頻繁瞬時撤單、頻繁拉拾打壓、短時間大額成交等異常交易行為進行重點監(jiān)控。

另外，存在下列情形之一的，深交所將重點開展現(xiàn)場檢查或者非現(xiàn)場檢查：

（一）程序化交易行為與報告信息不符，拒不改正；

（二）程序化交易導致證券交易出現(xiàn)重大異常波動；

（三）程序化交易因突發(fā)性事件影響證券交易正常進行或者導致證券交易結(jié)果出現(xiàn)重大異常；

（四）用于程序化交易的技術(shù)系統(tǒng)出現(xiàn)可能影響深交所系統(tǒng)安全的重大技術(shù)故障；

（五）交易所認定的其他情形。

每日經(jīng)濟新聞綜合自證券時報、滬深北交易所官網(wǎng)