每日經濟新聞 2024-06-13 23:52:00
每經記者 任飛 每經編輯 肖芮冬
6月12日,財政部公布多期國債(含特別國債)的發行計劃通知,包含2024年20年期超長期特別國債續發行等。這些國債的續作及新發存續期限長短不一,有短至91天的貼現債,有的則長達20年之久。這也符合目前很多債券基金對應短中長期債券資產的配置需求。
不過,《每日經濟新聞》記者注意到,近期公募債基的限購方案頻出。除一些被動型指數基金仍有配置需要外,很多主動型的純債基金都選擇限制申購,即使一些規模偏小的基金也在紛紛限購,基金公司普遍將限購的原因定為保護持有人利益、維護基金的平穩運作等。
多期國債期限長短不一
6月12日,財政部就發布5則記賬式國債(含特別國債)發行公告,加上6月11日的兩則續作公告,包含2024年20年期超長期特別國債續發行在內的多期國債在列。從數量上來看,相比于此前各周的公告數量更多。
一個顯著的特征在于,國債的發行及老債的續作正在加快,且從穩健收益的角度來看,這些國債定期付息的計劃以及不算劣勢的票面利率水平,也在吸引更多中長期資本入市。記者注意到,這些國債中,有的是特別國債的續作,如2024年超長期特別國債(二期)第一次續發行,為20年期固定利率附息債,本次續發行國債票面利率與之前發行的同期國債相同,為2.49%,發行總額為450億元。有的則期限較短,例如2024年記賬式貼現(三十四期)國債的發行,為期限91天的貼現債,面值總額為400億元。
期限上的不同給予投資人不同配置策略的適配,即便是一些臨近到期的短久期債券,也是機構特別是公募基金熱衷布局的標的。
對當下債券市場而言,存量債券的配置需求持續增長,這點從日漸增長的新發債券基金以及ETF就能看出。與此同時,持續搶籌的代價也造成債券價格走高,稀缺性降低背景下,新債的供應或為機構配置提供了更多參與投資的選擇。
十余家基金公司已限購
當然,就目前公募基金管理人對旗下產品管理的態度來看,很多已經限制了申購,就連規模偏小的債券型基金也在通過此類操作控制風險。
6月13日,富國、華安、大成、銀河等十余家基金公司,對旗下部分債券型基金進行限購,主要為公告暫停大額申購。其中,總規模在5億元以下的債券型基金不在少數。
債券型基金以其固收投資的特質,在吸引穩健投資資金方面,具有極強的號召力。因此基金的總規模往往較大,10億元以下屬于偏小規模。Wind統計顯示,按照最新基金規模合計統計來看,存續所有債券型基金的單只總規模中位數為12.54億元,平均為26.34億元。
從近期限購的品種來看,萬家鑫安純債今年一季度末總規模統計為4.28億元,是一只中長期純債基金。6月13日公告顯示,該基金將暫停大額申購,A、C、E類份額均將申購上限定為100萬元。銀河通利一季度統計總規模為4.65億元,也將從6月17日暫停大額申購,上限僅為1萬元。類似案例還有許多。
不過,《每日經濟新聞》記者注意到,被動型基金則沒有此類煩惱,也是出于必要的指數跟蹤需要,成分標的不得不跟隨性地提高配置占比。除了一些近期大熱的0~3年政金債指數基金密集發行外,不同久期的國債類ETF也頻頻受到資金關注。
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