操盤必讀：證監會最新發布，事關科創板！三星首次宣布采用硅光子技術，擬在2027年推出1.4nm制程工藝

每經記者 楊建    每經編輯 彭水萍    

（一）重要市場新聞

美股因假期休市一日。國際油價小幅下跌，美油8月合約跌0.1%，報80.63美元/桶。布油8月合約跌0.07%，報85.27美元/桶。國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.18%，報2342.7美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.9%，報29.83美元/盎司。歐洲主要股指多數收跌，德國DAX30指數跌0.27%，英國富時100指數漲0.16%，法國CAC40指數跌0.77%，歐洲斯托克50指數跌0.59%。

（二）宏觀新聞

6月19日，證監會發布《關于深化科創板改革 服務科技創新和新質生產力發展的八條措施》。其中提到，開展深化發行承銷制度試點。優化新股發行定價機制，在科創板試點調整適用新股定價高價剔除比例。完善科創板新股市值配售安排，增加網下投資者持有科創板股票市值要求。在科創板試點對未盈利企業公開發行股票鎖定比例更高、鎖定期限更長的網下投資機構，相應提高其配售比例。加強詢報價行為監管，研究建立網下專業投資者“白名單”制度，對頻繁高報價機構從嚴采取資格限制等措施。

（三）機構觀點

金田基金投資總監楊丙田：近期行情走勢比較焦灼，讓投資者的做多情緒較為謹慎。另一方面，近期茅臺酒的批發價格也在往下走，顯示居民消費熱情不高，市場仍在期待更多政策出臺。我們認為，隨著已經出臺的新“國九條”以及資本市場“1+N”系列政策文件逐步落地，中長期看，資本市場“去偽存真”的時代已經來臨，未來一些財務造假的公司將會逐步出清，而少數擁有業績支撐同時愿意回報投資者的優秀公司將會脫穎而出，資本市場高質量發展值得期待。就中長期的投資方向而言，我們基于未來十年人口老齡化的大背景，精選了一批符合老齡化社會消費特征的行業和方向，未來行業持續發展增長行業產業像智能汽車產業鏈、人工智能方面的軟硬件結合、先進制造產業、國產替代方向、旅游行業、醫藥行業等。

資瑞興投資投資總監汪忠遠：市場處于持續調整的弱勢狀態，我們保持此前的觀點，可能會繼續維持震蕩狀態，但下探的空間不會很大，市場對于經濟的弱現實已經有足夠充分的預期和定價，我們認可國君“不確定性的下降，進二退一的震蕩上升”的說法，今年最差的狀態可能在1月份已經演繹完畢，近期只是短暫的休息調整，7月大會之后主線方向會更為明確，下半年更多的結構性機會正在醞釀。今年新規政策，逐步發揮效應，對市場生態影響不小，可能帶來投資范式的較大改變，從以前的行業輪動轉變成更多的自下而上，從PEG的投資框架轉變為ROE-FCF-分紅回購框架，從追逐需求側爆發轉變為追求供給側的穩定。

私募排排網：從近期市場大部分股票同漲同跌的情況來看，大概率是大類資產在無差別配置指數基金，這是一個典型的市場見底信號，因為在市場處于底部的時候，便宜籌碼較多，大類資產會進行無差別配置。當前市場持續縮量，說明經過連續的下跌之后，賣盤已經消化的差不多了，賣出意愿較低，投資者已經認可當前市場處于底部區域，市場拉升也會相對比較容易。綜上所述，我們認為市場會延續底部震蕩，同時隨時可能會有反彈行情出現，但反彈持續性可能會因為沒有增量資金入場而受到限制。

（四）行業掘金

1、據報道，三星晶圓代工部門近日透露，預計將于2027年推出1.4nm制程工藝、背面供電網絡（BSPDN）和硅光子技術。三星透露，將在2027年推出硅光子技術的計劃，這也是三星首次宣布采用硅光子技術。該技術利用光纖傳輸數據，相比傳統線纜/電路可以大幅提升I/O數據傳輸速度。此外，三星也投資了硅光子技術公司Celestial AI。光子模塊具有運算速度更快，信息容量更大等顯著優勢，比目前的硅基提升1000倍以上。目前，包括英偉達、英特爾、博通等海外科技巨頭已紛紛布局硅光子技術，行業有望實現高速發展。機構預測，全球硅光子市場預計將以22.4%的復合年增長率增長。概念股包括強力新材，賽微電子，博創科技等。

2、國務院辦公廳印發《促進創業投資高質量發展的若干政策措施》，涵蓋募、投、管、退等全鏈條，支持創業投資高質量發展。創業投資基金迎來多角度支持，具體包括鼓勵長期資金投向創業投資，支持保險機構按照市場化原則做好對創業投資基金的投資，鼓勵符合條件的創業投資機構發行公司債券和債務融資工具，實施符合創業投資基金特點的差異化監管等。創業投資基金迎來政策支持，鼓勵和引導其投向成長性、創新性創業企業。創投企業投資周轉率提升，業績確定性走高，聚焦專精特新行業的創投受益明顯。長期來看，一級投資市場環境改善有助于創投為資本市場輸送更多優質企業，更好服務實體經濟。概念股包括張江高科，力合科創，華金資本等。

3、6月19日舉辦華為Wi-Fi7新品推介會，華為Wi-Fi7新品在速率和并發性能上均有巨大提升。新品還將支持VIP專車道、獨家Wi-Fi密盾功能，為用戶提供更安全、更快捷的網絡體驗。Wi-Fi與5G等蜂窩網絡技術結合，構成了人們日常通信的主體。Wi-Fi聯盟預測，2024年全球將有數十億人和180億臺設備依賴Wi-Fi連接入網，Wi-Fi設備出貨量將增至每年約40億臺。Wi-Fi 7的到來，將滿足使用者對于高清4K/8K視頻，VR/AR、低延時游戲以及遠程協同辦公的需求，包括博通、高通等各大平臺業者對于Wi-Fi7都加大布局力道，Wi-Fi7滲透率將在2024年高速攀升。根據Techinsight測算，2028年Wi-Fi 7消費電子產品出貨滲透率有望達26%，2024-28年CAGR有望超過100%迎來高速增長。概念股包括天邑股份，共進股份等。