晶圓廠持續擴產，半導體景氣上行

每經編輯 肖芮冬    

要點：

1、經濟數據放緩及海外降息預期推遲疊加，上周市場連續調整。本周即將披露美國核心PCE通脹，以及國內6月PMI等數據，將給出更多指引。7月將迎來重要會議，接下來市場對于政策改革的預期或將逐步強化。

2、根據SEMI最新報告，中國芯片制造商預計將保持兩位數的產能增長，在2024年增長15%至885萬（wpm）后，2025年將增長14%至1010萬（wpm），幾乎占行業總產能的三分之一。政策支持、景氣復蘇、AI創新疊加，可以繼續關注半導體設備ETF（159516）、芯片ETF（512760）、集成電路ETF（159546）的投資機會。

3、最近一段時間水電出力較好，疊加南方迎來“梅雨”季節，煤價承壓呈現震蕩弱勢運行。當前電廠日耗仍處于“迎峰度夏”旺季的攀升階段，日耗水平仍具備上升空間。煤炭板塊低估值、高股息的確定性強，面對當前大盤走勢震蕩的市場環境，煤炭板塊進可攻、退可守，依然值得重視，可考慮遇調整布局。

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