公司快評｜摘星脫帽為莫高股份贏得喘息之機 公司可持續發展仍面臨諸多挑戰

每經評論員 賈運可

7月4日，*ST莫高（SH600543，股價4.57元，市值14.68億元）發布公告稱，公司股票將于7月5日停牌一天，并于7月8日復牌交易。*ST莫高成功撤銷退市風險警示，簡稱將變更為“莫高股份”。盡管公司摘星脫帽，但其面臨的經營挑戰依然巨大，尤其是在國內葡萄酒市場動蕩和現金流狀況不佳的雙重壓力下，莫高股份需要制定多元化戰略，以實現可持續發展。

根據公司2023年財報，莫高股份的葡萄酒業務營收占比達44.34%，毛利率為62.80%，顯示了其在公司整體收入中的重要地位。然而，國內葡萄酒市場近年來的波動不容忽視。據新華社報道，我國葡萄酒的消費量已從高峰時的19.3億升降至8.8億升（2022年），下降幅度達到54%；葡萄酒總產量從2012年的13.8億升跌至2022年的2.1億升。這種大幅度的市場萎縮，對依賴葡萄酒業務的莫高股份來說，無疑是一大挑戰。

面對這一嚴峻現實，莫高股份必須未雨綢繆，調整和優化葡萄酒業務。比如，公司可以通過改良葡萄酒口味，推出低度數、口感更適合大眾人群的新飲品，來吸引更廣泛的消費者群體。同時，通過加強品牌建設和市場推廣，提高產品的市場占有率和消費者認知度，以此抵御市場下行風險。

除了葡萄酒業務，莫高股份還擁有環保新材料和藥品兩大產業。尤其是藥品業務，2023年營收占比24.97%，毛利率為33.95%，顯示出較好的盈利能力和市場潛力。在當前國內醫藥市場需求持續增長的背景下，莫高股份應加大對藥品業務的投入力度，提升產品研發能力和市場競爭力。通過優化產品結構和拓展銷售渠道，進一步提高藥品業務的營收貢獻率和整體利潤水平。

此外，公司在環保新材料業務方面也應積極探索創新，提升技術水平和產品質量，以滿足日益增長的環保需求和市場期望。雖然目前降解材料業務毛利率階段性為負，但通過持續的技術改進和市場開拓，未來仍有望實現盈利。

總體來看，摘星脫帽為莫高股份贏得了喘息之機，但要實現長遠發展，公司仍需在多元化戰略上付出更多努力。此外，公司還應在優化管理、提升運營效率以及合規經營方面下功夫，才能在激烈的市場競爭中站穩腳跟。對于投資者而言，盡管莫高股份目前摘星脫帽，但其前景仍充滿不確定性，需保持謹慎態度。