6月豬價上漲，A股豬企現金流持續改善 ? 但有個信號值得留意 ?

每經記者 胥帥    每經編輯 魏官紅    

隨著各大豬企披露6月銷售月報，豬價連續上漲的趨勢也已顯現。

豬價上漲持續改善豬企的經營面，日前，新希望（000876.SZ，股價9.27元，市值421.39億元）發布2024年半年度業績預告。2024年上半年，新希望歸母凈利潤預計虧損12億元，同比減虧59.77%，上年同期虧損29.83億元。新希望表示，二季度生豬行情回暖，豬價較同期有所上漲，結合公司生產管理改善，養殖成本穩步下降，二季度單季盈利預計約7.5億元，使上半年整體業績同比減虧50%以上。

需要注意的是，盡管價格上漲，但大型豬企并未大量出欄，反而出現環比減少的情況。另外有個信號值得關注，7月仔豬價格一改上漲趨勢，出現環比下跌。

卓創資訊生豬行業分析師劉博洋向《每日經濟新聞》記者表示，在氣溫升高、補欄旺季已過、后市盈利預期減弱等影響下，仔豬需求量下滑幅度明顯，價格呈現回落。另有業內人士對記者表示，仔豬價格下跌也顯示對后續豬價不樂觀。

豬價持續上漲 但出欄量未環比增長

各大豬企相繼披露了6月份的生豬銷售簡報，6月的豬價再度出現增長。

以牧原股份（002714.SZ，股價44.04元，市值2406.94億元）為例，6月，公司商品豬價格相比2024年5月有所上升，商品豬銷售均價17.73元/公斤，比5月上升14.24%。

值得一提的是，牧原股份豬價實現了自今年年初以來的連續6個月增長，從年初的13.84元/公斤增長至6月的17.73元/公斤。

新希望的銷售數據類似，6月商品豬銷售均價達18.07元/公斤。

日前，新希望發布2024年半年度業績預告。2024年上半年，新希望歸母凈利潤預計虧損12億元，同比減虧59.77%，上年同期虧損29.83億元。新希望表示，二季度生豬行情回暖，豬價較同期有所上漲，結合公司生產管理改善，養殖成本穩步下降，二季度單季盈利預計約7.5億元，使上半年整體業績同比減虧50%以上。新希望在近期的機構調研活動中表示，近期豬價回暖，公司盈利有明顯改善，公司5月份整體已實現2.5億元~3億元左右的盈利。關于6月份的盈利，養豬業務自身成本肯定還在下降，但具體能實現多少盈利，還是要看豬價的增長。根據6月中上旬的整體豬價來看，盈利比5月份好一些。

《每日經濟新聞》記者注意到，盡管6月豬價仍然維持上漲趨勢，大型豬企的出欄節奏卻在放緩。

比如，牧原股份6月銷售生豬506.8萬頭，比5月減少了約80萬頭。新希望6月銷售生豬128.65萬頭，比5月減少了約8萬頭。當然，也有出欄量持續增加的企業，比如神農集團，6月比5月多賣了約5萬頭生豬。

分析師：豬價高點或出現在8月

另外有一個信號值得關注，根據搜豬網，7月7日三元仔豬價格環比下降，價格在456元/頭到700元/頭不等。6月中旬，部分地區7公斤重斷奶仔豬價格一度達到750元/頭上下。

通常而言，能繁母豬從懷孕到生產需要3個月以上時間，仔豬出欄需要6個月以上時間。這意味著，仔豬在一定程度上決定了6個月后的生豬供給。

在豬價短期趨勢向上走的情況下，仔豬價格下跌，這是否意味著養殖戶對后市行情保持謹慎態度？

卓創資訊生豬行業分析師劉博洋向《每日經濟新聞》記者表示，在今年短期利潤預期增加的驅使下，多傾向于大體重仔豬補欄，縮短養殖周期，一定程度制約了7公斤仔豬的補欄量。從卓創資訊調研來看，5月7公斤仔豬訂單走貨量有所增加，仔豬銷售企業階段性上調價格，6月前期達到價格高點；后期在氣溫升高、補欄旺季已過，以及后市盈利預期減弱的影響下，仔豬需求量下滑幅度明顯，價格呈現回落，“同時近期市場二次育肥補欄熱度較高，階段性替代補欄生長周期更長的仔豬，對7公斤仔豬交易價格形成制約”。

其進一步表示，2023年養殖端持續去產能，奠定了2024年生豬供應減少的主基調。同時2023年四季度豬病導致的產能去化較為明顯，2024年理論價格高點或出現在10月至11月。但是二次育肥和養殖端壓欄增重對于當下的豬價影響不可忽視，養殖端對第四季度的看漲預期，或帶動7月到8月第二輪二育積極入場，助力價格高點提前到來，進而限制第四季度豬價高度。

“因此預計下半年前期豬價或持續上漲，高點或出現在8月份，后期有所回落，但或仍維持較高水平。從二次育肥和生豬交易均重來看，5月份集中的二次育肥，根據體重和生長周期，6月份和7月份或有滾動釋放，帶動交易均重上升，一定程度或導致豬價高位下跌；隨著二次育肥釋放完畢，預計下半年的7月至8月、10月至11月仍會再度有二次育肥和養殖端集中壓欄情況發生，生豬交易均重小幅走高。”劉博洋說。另外，有業內人士對記者表示，仔豬價格下跌也顯示對后續豬價不樂觀。

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