券商板塊利好來了！東興、紅塔、首創中期業績預增超五成，錦龍股份虧損收窄

每經記者 王硯丹    每經編輯 葉峰    

7月8日，A股市場券商板塊經歷了“黑色星期一”，“券茅”東方財富跌破10元大關，創出四年新低。

在信心比黃金珍貴的當下，晚間券商板塊利好來了。東興證券、紅塔證券、首創證券、錦龍股份均發布中期業績預告，東興、紅塔、首創凈利潤均出現大幅增長，錦龍股份雖未盈利，虧損也大幅收窄。

證券投資助力業績大幅增長

從凈利潤增幅來看，東興、紅塔、首創均超過50%。

東興證券預計2024年半年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤5.3億元到6.3億元，同比增長51.47%到80.05%。

紅塔證券預計2024年半年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為4.49億元，同比增長52.27%。

首創證券預計2024年半年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤4.55億元到4.95億元，同比增加65.44%到79.98%。

錦龍股份稱，預計上半年歸屬于上市公司股東的凈虧損3790萬元至7290萬元，扣除非經常性損益后的凈虧損3010萬元至5720萬元。上年同期公司虧損超過1.5億元，虧損大幅收窄。

從業績預增的表述來看，自營業務收入增長應是上述四家公司報喜的主要原因。

東興證券指出，2024年上半年公司深入推進戰略轉型，打磨差異化特色，堅守絕對收益理念，積極推動各項業務穩健發展。報告期內，公司投資業績大幅增長，實現公司整體經營業績同比大幅提升。

紅塔證券指出，2024年上半年，公司持續優化資產負債結構，進一步提升資產配置的科學性和有效性，取得明顯效果，從而實現公司整體經營業績同比增加。

首創證券指出，業績變動主要原因是，2024年上半年，公司緊緊圍繞年度經營計劃，聚焦主責主業，堅持“穩健”與“進取”雙軸驅動，以經營發展為中心，持續鞏固特色業務資產管理業務和固定收益投資交易業務的核心優勢，推動公司各項業務加快轉型突破，強化合規風控管理，打造差異化、特色化核心競爭力，推動公司經營管理邁上新臺階。

錦龍股份指出，報告期內，公司控股子公司中山證券有限責任公司自營業務收入同比實現大幅增長，凈利潤實現扭虧為盈，受此影響，本公司營業收入同比大幅增長，凈利潤虧損額較去年同期有所收窄。

當前估值已接近歷史低點

值得一提的是，受A股市場波動影響，一直被視為牛市旗手的券商板塊今年以來表現不佳，鮮有持久表現，且估值已跌至歷史底部區域。

東方財富Choice金融終端數據顯示，目前在50只券商/參股券商的上市公司中，已有25只市凈率跌破1，即二級市場股價低于每股凈資產。其中市凈率最低的是海通證券，截至7月8日收盤市凈率僅為0.65倍，東興證券的市凈率也只有0.89倍。

在市場情緒對券商板塊較為悲觀的背景下，賣方研究對則板塊也較為謹慎。如下圖，多家券商研究所對行業給予的評級為“增持”“持有”或“中性”，并未給予“買入”或“強烈推薦”等更激進的評級。

但行業的利好因素也得到了多位分析師重視。

如中原證券在證券行業中期策略中指出，2024年上半年券商指數創近年來新低，大幅跑輸滬深300指數。截至7月5日收盤，券商板塊平均P/B已逼近歷史估值低點。整體看，2024年全年證券行業整體經營業績的內生性增長動力不足。隨著未來以新“國九條”作為綱領的“1+N”政策體系逐步豐富，資本市場高質量發展的合力有望逐步形成，資本市場生態有望持續優化，市場信心有望實現重塑。在經歷短期的規范與陣痛后，資本市場與證券行業的發展前景依然光明，證券行業有望逐步修復盈利并進入新一輪上升周期。維持證券行業“同步大市”的投資評級。

中原證券建議，以兩條思路配置券商板塊，思路一：目前券商板塊的估值水平已較為充分的定價了行業基本面的悲觀預期，“耐心資本”已可以逐步關注券商板塊并嘗試左側布局，關注低估值的頭部券商及優質中小券商；思路二：并購重組主題仍是下半年驅動個股乃至板塊行情的重要因素，值得重點關注。重點推薦公司：中信證券、華泰證券、方正證券、財通證券、長江證券。