融券變相“T+0”又添“緊箍咒” 東興證券7月15日啟用限制功能

每經記者 王硯丹    每經編輯 肖芮冬    

此前，證監會發文，嚴禁利用融券實施變相“T+0”交易，券商紛紛落實該政策要求。如今，融券變相“T+0”又添“緊箍咒”。

7月9日，多個投資交易群轉發東興證券（SH601198，股價7.89元，市值255.04億元）一則關于啟用融券變相“T+0”交易限制功能的通知，引發投資者熱議。

隨后，《每日經濟新聞》記者查閱東興證券官網發現，東興證券的確于7月8日下發了該通知，其中提及公司擬于2024年7月15日啟用融券變相“T+0”交易限制功能。

中原證券分析師張剛指出，當前上證綜指與創業板指數的平均市盈率分別為12.63倍、27.17倍，處于近三年中位數以下水平，市場估值依然處于較低區域，適合中長期布局。預計股指將保持震蕩格局，同時仍需密切關注政策面、資金面，以及外部因素的變化情況。建議投資者短線關注消費電子、半導體、銀行以及電力等行業的投資機會。

東興證券稱，啟用限制功能是“為進一步落實證監會關于嚴禁利用融券實施變相‘T+0’交易要求”。 視覺中國圖

落實監管部門政策要求

根據東興證券發布的公告，上述限制方面的通知具體為兩個方面，一個方面是客戶在同一交易日內，進行兩融標的融券賣出操作后，無法就同一標的進行擔保品買入或融資買入操作；另一個方面是客戶在同一交易日內，進行擔保品買入或融資買入兩融標的證券后，無法就同一標的進行融券賣出操作。

東興證券稱，此舉是“為進一步落實證監會關于嚴禁利用融券實施變相‘T+0’交易要求”。

事實上，早在2024年2月6日，證監會就明確了融券變相“T+0”等屬于違規行為。根據當時的新聞稿，證監會對融券業務提出三方面進一步加強監管的措施，一是暫停新增轉融券規模，以現轉融券余額為上限，依法暫停新增證券公司轉融券規模，存量逐步了結；二是要求證券公司加強對客戶交易行為的管理，嚴禁向利用融券實施日內回轉交易（變相“T+0”交易）的投資者提供融券；三是持續加大監管執法力度，證監會將依法打擊利用融券交易實施不當套利等違法違規行為，確保融券業務平穩運行。

《每日經濟新聞》記者注意到，此后，證券行業密集落實證監會政策。

2月26日，中信證券在其App上發布《關于落實證監會“嚴禁向利用融券實施日內回轉交易（變相“T+0”交易）的投資者提供融券”要求的提示》，根據2月6日《證監會新聞發言人就“兩融”融券業務有關情況答記者問》的要求，證券公司應加強對客戶交易行為的管理，嚴禁向利用融券實施日內回轉交易（變相“T+0”交易）的投資者提供融券，請各位投資者知悉并遵守相關規定要求。

融券余額近期小幅上升

除禁止變相“T+0”之外，兩融套現等亂象也被禁止。1月初，廣發證券發布了有關融資融券業務最新償還規則的通知。根據通知，廣發證券決定禁止融資買入證券用于償還融券負債，即信用賬戶中，現券持倉少于融資合約數量時，不允許現券還券。此次調整自2024年1月15日起生效。

中信建投也發布公告稱，自2024年1月22日起，公司禁止投資者通過融資買入的證券償還融券合約。

《每日經濟新聞》記者咨詢某頭部券商投顧后得知，實際上，早在2024年春節假期后，其所在券商已經禁止了融券變相“T+0”。不過他表示，從目前情況來看，在市場震蕩中，投資者的融券需求還是比較多，其所在券商券源供給也較為充足。

從交易所公開數據來看，上述投顧有關短期“融券需求較多”的說法得到了佐證。

東方財富Choice金融終端數據顯示，6月25日，A股融券跌至階段低點，當天融券余量為59.36億股，融券余額為309.2億元。隨后，融券余量和融券余額穩步走高。7月8日，A股發生融券賣出2.05億股，融券償還1.67億股，融券凈賣出3804萬股。當天融券余額也小幅上升至314.5億元。

不過相比2024年初，融券余量和融券余額的確已大幅下降。2023年12月29日，A股融券余量為94.2億股，融券余額為716.0億元。

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