鄭眼看盤 | 消息面偏暖，A股稍見起色

每經記者 鄭步春    每經編輯 趙云    

本周A股探底回升，上證綜指一周累計漲0.72%至2971.29點，周線在七連陰后首度收出陽線。深綜指全周漲1.67%，創業板綜指漲1.94%，科創50指數漲2.79%，北證50指數微漲0.05%。

前一周末消息面偏利好，外部是美國公布的6月非農就業數據弱于預期并使得9月降息概率上升，內部是六部委制定了《關于進一步做好資本市場財務造假綜合懲防工作的意見》。然而，當時已連跌七周的市場造成了情緒過分悲觀，故周一股指仍習慣性下跌。

周二股市大漲，原因既與周一的過分殺跌相關，更與護盤資金轉投中證1000ETF相關。歷史上護盤資金僅僅拉抬權重股時，A股常常就表現較差，所以反過來當看到護盤資金針對非權重股時自然就會理解成利好，情緒自然就會大幅提升。

周三A股小有回落，當天公布的中國6月CPI弱于預期，市場情緒稍稍受挫。通常CPI較弱時，市場對內需不振的憂慮就會提升。

周四A股再漲且漲幅不小，主要原因顯然就是官方宣布備受散戶投資者詬病的“轉融券”暫停。

周五A股大致走平，雖然隔夜美國公布的6月CPI弱于預期并使美聯儲9月降息概率進一步提升，但A股市場表現平平。周五上午公布的中國6月進出口指標相對偏空，具體是6月份中國出口同比增8.6%，高于5月的增7.6%，也高于預期的增8%；6月進口同比降2.3%，弱于5月的同比增1.8%。

本周上市公司業績預告漸入高峰期，這類個股表現偏離大盤，且相關個股表現與絕對業績關聯度一般，更多地只是與“預期差”相關，如隆基股份之類雖大虧，但股價表現不錯。

下周市場焦點自然是7月15日至18日舉行的三中全會。一般而言，該會議極可能公布一系列經濟改革和政策，所以本周A股走勢偏強除了與上述的一些利好消息相關外，另外應該也與市場對三中全會抱有利好憧憬相關。

下周A股將接受正式消息的檢驗，股市走勢顯然將極大地取決于會議相關消息。不過值得一提的是，股市屆時表現不一定與會議內容絕對相關，同樣有可能與“預期差”相關。簡單說，市場原本對會議有較高預期，所以只有當實際情況更優于預期時，股市才會上漲。

外部因素也邊際趨好，主要是各主要經濟體要么已轉為降息，要么正打算降息，只有日本等極少數經濟體例外。順便說下，即使是不打算降息且反而有加息意圖的日本也有些利好釋出，即日本央行下場干預日元匯率，這對人民幣匯率應該也有間接利好。

若美聯儲9月果真降息，屆時人民幣匯率壓力就會減緩，我們央行實施購債或其他形式寬松政策的可行性就會大幅上升，這自然有利于包括股市在內的各類資產。