工業富聯發布半年報：AI服務器已占整體服務器營收的43%

每經記者 王晶    每經編輯 張海妮    

8月13日晚，工業富聯（SH601138，股價20.78元，市值4129億元）發布2024年半年度報告，上半年公司實現營收2660.9億元，同比增長28.69%；歸母凈利潤為87.4億元，同比增長22.04%。不過，公司經營活動產生的現金流量凈額為48.11億元，同比減少81.90%。

AI服務器占整體服務器營收比重為43%

分業務看，工業富聯的主要業務包含云計算、通信網絡及移動網絡設備，以及工業互聯網。

其中，受益于生成式人工智能等應用對云基礎設施需求增加，下游AI服務器需求增長強勁。據Trendforce研究報告，2024年大型云服務商及品牌客戶等對于AI服務器的需求未歇，預計2024年AI服務器全年出貨量達167萬臺，年增長率達41.5%。

工業富聯是最早切入AI服務器業務的廠商之一，已覆蓋AI產業價值鏈上游的GPU模組、基板及后端AI服務器設計與系統集成等業務。今年上半年，公司云計算收入同比增長60%，而AI服務器占整體服務器營收比重提升至43%。此外，通用服務器收入同比增長16%。

值得注意的是，過去工業富聯業績占比較大的板塊主要來源于傳統業務——通信及移動網絡設備業務，但今年第二季度，公司云計算收入占總體收入已經超越一半（達55%），同比增長超70%。

同時，隨著AI的飛速發展，2024年上半年北美云服務商開源模型爭相發布，頭部云服務商陸續上調全年資本開支，不斷加碼AI相關投入，推動云基礎設施建設及數據中心升級擴容。針對客戶新一代AI服務器的情況，工業富聯在財報中透露，公司產能已充足到位，下游訂單能見度高。事實上，工業富聯是英偉達的重要合作伙伴，也是“英偉達概念”的代表企業，近年來股價漲幅較大。

去年第四季度，工業富聯曾表示，公司已成為英偉達AI服務器芯片基板的最大供應商，占據超50%的市場份額。去年9月，公司在發布的投資者關系活動記錄表中還披露：“公司AI服務器自2017年發展至今，已迭代至第四代，并于2023年開始為客戶開發并量產英偉達的H100及H800等高性能AI服務器。”

不過，山西證券在研報中也提示了風險：英偉達新一代產品GB200預計將于2025年開始量產出貨，GB200單機柜計算密度較高，受到大型云廠商等客戶的青睞，工業富聯在GB200的出貨中占據重要份額，但若GB200因設計缺陷等原因持續推遲出貨，將對公司業績產生不利影響。

受益于AI手機

在散熱方面，由于單顆GPU功耗可達1000W，單機柜功耗超過100kW，散熱對下游廠商的產品而言尤為重要。對此，工業富聯方面表示：“公司與客戶聯合開發的新一代AI服務器與液冷機柜等解決方案，為全球高性能人工智能數據中心提供算力支持。”

此外，受益于數據中心AI化及網絡升級迭代，工業富聯的通信及移動網絡設備業務上半年也實現同比高個位數增長，第二季度單季則同比增長20%。其中，與AI服務器相關的400/800G高速交換機上半年營收同比增長30%。

在精密機構件方面，AI技術在手機行業快速發展和廣泛應用正推動需求回暖提升。據IDC數據，2024年全球新一代AI手機出貨量將達到1.7億部，占智能手機整體出貨量的15%。

對于公司精密機構件業務的發展情況，工業富聯表示：“公司正積極擁抱AI發展帶來的多重機遇，通過加快技術及產品創新、人才引進、數字化轉型等方式，持續鞏固高端精密機構件的領先優勢。”

按照往年慣例，蘋果將于今年9月推出新機iPhone 16系列，從此前蘋果公布的“蘋果智能”（Apple Intelligence）來看，該產品將成為首款人工智能iPhone。華福證券指出，保守估計，存量iPhone中，超過90%的iPhone將無法適配蘋果AI功能。因此，存量iPhone的換機需求巨大。但也有分析師稱，鑒于蘋果智能的線下邊緣AI性能較弱，2024年第四季度iPhone 16的實際銷量是否會超預期仍不確定。

封面圖片來源：每經記者 孔澤思 攝（資料圖）