股價單日漲超22%！京東物流上半年凈利大增2631%，快遞市場“下半區”競爭仍焦灼

每經記者 王郁彪    每經編輯 楊夏    

受益8月15日中期業績利好，京東物流（02618.HK）股價一路飆漲，截至8月16日港股收盤，公司股價收漲21.98%，創單日最大漲幅。港股京東系16日亦全線走強，京東集團（09618.HK）、京東健康（06618.HK）均收漲超8%，A股德邦股份（603056.SH）也收漲近5%。

8月15日，京東物流發布2024年中期業績報告。數據顯示，上半年，京東物流總收入達863億元，同比增長11%，經調整后凈利潤為31.2億元，同比增長2631.2%。而截至今年上半年，京東物流已連續5個季度盈利。

利潤的強勢增長一定程度上拉升了整個京東的盈利大盤。京東集團CEO許冉在財報電話會上強調，京東的差異化優勢依然來自“自營零售”，以及“護城河”般的京東物流服務能力。

而對于今年二季度京東的季度活躍用戶數和用戶購物頻次，兩個重要指標的雙位數增長的保持，許冉也認為主要來自過去一年京東在供應鏈能力上的強化。

快遞物流專家趙小敏在接受《每日經濟新聞》記者采訪時認為，京東物流通過重組、整合，現下商業模式已經跑通。“現在的戰略延續下去，應該有機會再上升一個軌道。”

圖片來源：每經記者 孔澤思 攝

一線員工數同比增長4.6%，拿出300億元“發工資”

上半年，京東物流來自外部客戶的收入為599億元，同比增長11.2%，占總收入比例約7成。按收入類型劃分，上半年，京東物流一體化供應鏈客戶的收入達到418億元，來自外部一體化供應鏈客戶的收入達到154億元；此外，包含快遞、快運等在內的來自其他客戶的收入為445億元，同比增長14.5%。

一體化供應鏈業務仍是京東物流增長的核心引擎。記者注意到，截至上半年，京東物流外部一體化供應鏈客戶數達到6.4萬名，外部一體化供應鏈客戶的單客戶平均收入達23.9萬元。

成本一側，今年上半年，京東物流的營業成本增加了7.1%至779億元，其中一線員工薪酬福利開支增加14.9%至299億元。在快遞物流市場整體增長放緩的大背景下，截至今年6月底，京東物流已擁有一線運營人員超43萬人，同比增長4.6%。

利潤增長則是京東物流上半年業績最大看點。

財報顯示，上半年，京東物流凈利潤為26億元。京東物流在財報中解釋稱，主要歸因于毛利的增加。上半年，京東物流毛利為84.84億元，同比增長68.7%，增幅遠高于收入增幅。

而上半年，非國際財務報告準則下利潤為31億元，同比增長2631.2%。對盈利水平的大幅提升，京東物流在財報中解釋稱，主要是在運營效率等上的提升，比如倉儲環節優化網絡；運輸環節提升基于算法的車輛調度能力等。

財報顯示，截至2024年6月30日，京東物流經營超過1600個倉庫以及1.9萬個配送站及網絡，雇用了近34萬名自營配送等操作人員。6月，京東物流新增1架自有全貨機，截至2024年6月30日，京東航空已有7架自有全貨機進行常態化運營。

強者恒強，快遞行業分化會進一步加劇

值得一提的是，阿里旗下的菜鳥也在同日發布了2025財年一季度（截至2024年6月30日止的自然年2024年二季度）業績。數據顯示，菜鳥本季度營收同比增長16%至268.11億元，主要得益于跨境履行解決方案收入的增加和運營效率提升。

趙小敏指出，從阿里角度看，菜鳥收入情況還是不錯的，但放到行業中，增速是低于預期的。他認為，今年以來，菜鳥向市場傳遞出國際業務以及速遞業務等競爭力增強的信號，但無論是商業模式的成效，還是企業戰略決定方向，菜鳥都應該有一個更加明確的指向。

按照菜鳥方面的官方表述，當前菜鳥的戰略性市場重點依然是，一方面為淘天集團、阿里國際數字商業集團平臺上的經營者和消費者提供優質體驗，另一方面也持續向全球商家和用戶提供有市場競爭力的快遞、供應鏈及物流科技服務。為此，菜鳥也繼續拓展全球物流網絡，包括在歐洲、北美等地加快海外本地快遞網絡的建設。

對于整個快遞行業的競爭，趙小敏告訴記者，后續還是會呈現強者恒強，分化進一步加劇的局面。“中國郵政、順豐和京東物流都是自營體系，目前這三家抵抗外部競爭的風險要小很多。而對于電商快遞公司來說，歸根結底，還是‘走出差異化路徑’的這個老問題。誰率先走出差異化，誰就徹底上岸，時間已經成為最大的挑戰”他如此補充道。

記者注意到，極兔速遞（1519.HK，股價6.81港元，市值600.11億港元）上半年業績數據顯示，其中中國市場上半年業務量88.36億件，同比增長37.1%，日均單量4850萬單，同比增長36.3%。具體到第二季度，極兔速遞總體實現包裹量59.8億件，同比增長30.7%，日均包裹量6580萬件。

申通快遞（002468.SZ，股價8.38元，市值128.28億元）此前發布的2024年半年度業績預告披露，預計上半年實現歸母凈利潤預計3.75億元至4.75億元，同比增長71.78%至117.59%。

申通快遞總裁王文彬此前向《每日經濟新聞》記者表示，申通快遞并不追求業務量增速行業第一，申通的目標是跑贏大盤，更關注服務質量和時效。

他同時提到，快遞行業未來至少1年~2年還將保持兩位數的增長，增量足夠大，申通首先聚焦在怎么能在這個增量上獲取更大的市場份額，其次聚焦產品分層。

從已經出爐的各快遞公司上半年業績來看，各家無論是業務量還是業務收入，增長仍然在繼續。對于下半年的快遞數據，趙小敏也稱，總體上還是比較樂觀的，未來消費的潛能還在持續挖掘，2024年整體全年的數據預計也還是會超出市場預期。

不過，這可能也只能讓頭部快遞公司暫時“松口氣”，快遞市場競爭依舊還在“下半區”焦灼，行業的并購重組，產業的融合也都在暗中寫下新的線索，想不掉隊，只能咬緊牙關繼續向上沖。

（封面圖片來源：每經記者 孔澤思 攝）