重要時間窗！就看多頭能否發力了——道達對話牛博士

本周，A股又是震蕩的一周，前三個交易日大盤弱勢震蕩，周四上證指數上漲近1%，將創下本輪調整新低的大盤又拉了上來。相比上周，本周的賺錢效應略有回升。

那么，該如何理解當前市場呈現出的這種狀況？大盤變盤的契機又在哪里？今天，牛博士和達哥就大家關心的問題展開討論。

牛博士：你好，達哥！又是一周我們聊市場的時間。相比上周昏昏欲睡的行情，本周多少有了一點暖意。雖然周四大盤在創階段新低后出現反彈，但從其他指數來看，效果并不明顯，讓人懷疑反彈是否已真正來臨。達哥如何看待？

道達：周四大盤反彈，大票方向和權重方向的反彈更為強勢，上證指數、上證50指數、滬深300指數的漲幅在1%左右。從周五的表現來看，依然是大票方向和權重方向表現更好，小盤方向的指數走勢偏弱。這從側面印證了大票和權重方向的抗跌性。

無人駕駛、商業航天上周熄火，本周繼續調整。相比上周，本周市場賺錢效應有所回升，出現了AI眼鏡等一些有持續性的熱點，使得市場情緒有所好轉。

就指數來說，周四大盤的反彈，力度上有所不足，量能雖然較上周的日平均交易額有所放大，但還達不到中級反彈的要求。

本周上證指數回撤了從2635點到3174點反彈的61.8%，略微跌破了2841點。換句話說，空間上初步到位，因為如果是中期調整，那么回撤61.8%基本已經到位。

8月6日以來，上證指數一直受制于2888點，本周四盤中一度突破2888點，最高到了2889.09點。此外，從2635點到3174點，大盤反彈了65個交易日，而本輪調整已有64個交易日，即將迎來第65個交易日。

因此，基于上述提到的時間、空間，考慮到一個交易日的誤差，如果下周前兩個交易日，上證指數突破本周四的高點，那么可能會迎來一根中陽線。

如果下周前兩個交易日不能大漲，那么反彈還有沒有呢？我認為，反彈還是可以期待的，只不過在反彈的時間與空間上要降低預期，也就是弱反彈。

這可以從前兩輪反彈尋找到蹤跡：6月26日到7月2日，大盤反彈了5個交易日，區間只有71.66點的點位波動；7月9日-7月19日，大盤反彈了9個交易日，但區間波動只有82.20點。

量能也是制約行情發展的關鍵。市場要走出有持續性的反彈行情，滬深兩市的成交額一般不能低于6000億元。

另外，市場也迎來了一個重要利好。8月16日，司法部公告稱，其會同財政部、中國證監會起草了《國務院關于規范中介機構為公司公開發行股票提供服務的規定（征求意見稿）》。

征求意見稿明確，中介機構的收費不能與公司股票發行上市結果掛鉤，同時強調不能通過獲取上市獎勵費等方式謀取不正當利益。地方各級人民政府不得以股票公開發行上市結果為條件，給予發行人或者中介機構獎勵。

一些公司上市后爆雷，被股民詬病，認為部分中介機構為了追求業績而在職責上有所松懈。這份征求意見稿，能夠提升投資者的市場預期。

另外，證券板塊指數自從7月31日的大陽線之后，已經調整了12個交易日。如果券商股大漲，那么會對大盤的反彈，尤其是可能出現的中大陽線，形成助攻。

牛博士：感謝達哥的分享。本周，AI智能眼鏡板塊火爆，它是否會帶動AI應用方向迎來一波行情呢？其他板塊是否存在機會？

道達：AI智能眼鏡板塊火爆，主要是受事件驅動影響，包括7月下旬Rokid AR Lite發布后不到一天全渠道訂單量突破萬單，還包括Meta與雷朋聯合打造的Ray-Ban Meta近期在社交媒體上走紅。

市場預期AI智能眼鏡有望成為下一個TWS耳機，不過在達哥看來，這可能會是一個爆款產品，但要達到TWS耳機的高度存在一定難度，畢竟其價格相比TWS耳機要貴不少，而且場景應用的需求相對TWS耳機可能要差一些。

即便有這方面的擔憂，但這并不影響市場對AI智能眼鏡的炒作，畢竟市場總是先炒了再說。從歷史來看，題材炒作的生命線一般是兩周。如果低于兩周，那么就是短期的題材炒作，如果超過兩周，那么就有可能晉升為主題炒作。

除了AI智能眼鏡外，科技領域本周的另外一個看點是機器人概念，主要是受蘋果入局機器人領域的消息影響。AI智能眼鏡、蘋果入局機器人領域，短期是題材炒作，但就行業發展的角度來說，是值得研究的。

周五銀行板塊再度上揚，板塊指數已經收出8連陽。銀行板塊，達哥之前重點提過，但因漲勢很慢的緣故，很多人并不重視，最近兩個月反而在題材股上栽了跟頭。

目前，中國銀行、建設銀行、工商銀行的股價創下歷史新高，而且建設銀行、工商銀行的股價距離2018年的高點不遠。

2月下旬，銀行板塊指數突破創歷史新高，突破之后的漲幅達到13.4%。對于一個突破創新高的板塊來說，即便是銀行板塊，13.4%的漲幅還是偏小了一點。

紅利板塊中，除了銀行板塊之外，達哥還比較關注高速公路板塊，邏輯之前也說過。高速公路板塊的一些龍頭股，也是在慢悠悠地創下階段新高。

此外，上證50也是值得關注的。今年1月中旬，上證50為穩住市場作出了不小的努力；在本輪調整中也比較抗跌。如果市場要出現持續性的反彈，那么上證50會出力。

周五，國際金價創下歷史新高。在美聯儲降息還沒有落地的背景下，黃金及黃金板塊仍然值得關注。據芝加哥商品交易所的FedWatch工具，美聯儲9月降息25個基點的可能性達70.5%，降息50個基點的可能性為29.5%。

據央視財經，非洲年內猴痘病例數已超去年全年，猴痘疫情已擴散至歐洲和亞洲。猴痘概念股近幾天上漲，主要是板塊超跌且處于低位，有事件驅動點火。這種模式，大家應該很熟悉了，就是達哥之前給大家提到的“板塊超跌+低位+消息或事件的驅動”。

上一次世衛組織宣布猴痘疫情構成PHEIC事件是2022年7月，猴痘概念股當時最多也就漲了三四天。由于是低位超跌與消息驅動的共同作用，所以持續性方面不要抱太高預期，大家在炒作的時候要懂得適可而止。

最后達哥作個總結：下周前兩個交易日，是重要的時間窗口，就看多頭能否發力了，重點關注上證指數是否會突破本周四的高點以及突破后是否會出現中大陽線。就中期而言，當前可以看作是磨底，除非出現意外情況。

如果下周前兩個交易日大盤出現中大陽線，那么反彈的持續性值得期待，其中，當大盤突破本周四高點的時候，需要重點觀察上證50、證券板塊的走勢；如果沒有出現中大陽線，那么要降低預期，弱反彈的可能性就會比較大。

板塊方面，銀行、高速公路是慢牛走勢；AI智能眼鏡、猴痘等題材股的炒作要信就早信，不能等別人吃完了才去買單。

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（張道達）

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封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝