鋰電隔膜龍頭恩捷股份股價盤中創五年新低 上半年凈利潤同比下滑近80%

每經記者 胥帥    每經編輯 梁梟    

今日（8月28日），鋰電隔膜龍頭恩捷股份（002812.SZ，股價25.48元，市值249.13億元）股價在盤中創出近五年新低。

從業績來看，8月27日晚間，恩捷股份發布2024年半年報。今年上半年，恩捷股份實現營業收入47.83億元，同比下降14.1%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.91億元，同比下降79.28%；扣非凈利潤2.6億元，同比下降80.69%。

恩捷股份遭遇股價和業績雙殺，歸根結底是隔膜產業過了高景氣度階段，當前國內鋰離子電池隔膜行業競爭日益激烈。

上半年凈利潤同比下滑近八成

今日，恩捷股份股價未出現大跌，但仍在盤中觸及25.13元/股的新低。值得一提的是，這一價格也創出近五年新低。對投資者來講，盡管恩捷股份以紅盤報收，其持續低迷的股價表現還是令人難受。

《每日經濟新聞》記者注意到，股價是恩捷股份基本面的反映。2024年上半年，公司實現營業收入47.83億元，同比下降14.10%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.91億元，同比下降79.28%；扣非凈利潤2.6億元，同比下降80.69%。膜類產品毛利率為19.1%，遠不及去年同期的44.97%。

公司在風險提示中提到，近年來，新能源汽車行業的高速增長帶動了上游鋰離子電池隔膜行業的快速發展，鋰離子電池隔膜行業較高的毛利率水平吸引了許多國內企業進入本行業，大量資金投入導致產能迅速增加，當前國內鋰離子電池隔膜行業競爭日益激烈。如果公司不能準確把握行業發展的規律，持續技術創新、改善經營管理以提升產品質量、降低生產成本，則日益激烈競爭的市場將對公司業績產生不利影響。

隔膜仍然處于競爭激烈狀態

今年上半年，鋰電池隔離膜行業整體供需格局略顯寬松，疊加下游降本壓力和市場競爭加劇導致鋰電池隔離膜產品價格下行。

真鋰研究創始人墨柯向記者表示，鋰電隔膜市場整體比較穩定，主要是供給太多。

8月28日，記者以投資者身份致電恩捷股份。相關工作人員表示，隔膜行業確實處于一個競爭比較激烈的狀態，今年以來也沒有什么大規模的產能集中釋放，預計未來產能在整體出清之后會有好轉的預期，“整個行業的供需格局會有所好轉”。

恩杰股份在2024年半年報中表示，公司仍積極應對市場競爭，積極開拓國內外市場，建設產能尤其是加大海外產能建設規模，以滿足全球中高端鋰電池客戶對公司高一致性、安全性的濕法隔膜產品及服務的需求。報告期內匈牙利一期項目正在全力推進海外客戶的驗證工作，客戶導入工作順利，完成驗證后將開始批量供應。

此外，恩捷股份大股東質押比例較高。第一大股東Paul Xiaoming Lee的質押比例為47.80%，第二大股東玉溪合益投資有限公司質押比例為80.89%。

恩捷股份上述工作人員表示，大股東整體的資金狀況比較良好，具備良好的償還能力，目前整體的質押風險可控，也不存在減倉風險。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211354006614