邁為股份2024年中報：百億元存貨壓頂，顯示、半導體封裝設備營收占比0.45%

每經記者 朱成祥    每經編輯 楊夏    

8月28日晚間，光伏設備龍頭邁為股份（300751.SZ，股價80.71元，市值225.42億元）披露2024年中報，公司2024年上半年營業收入48.69億元，同比增加69.74%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.61億元，同比增加8.63%。

圖片來源：邁為股份中報截圖

需要注意的是，截至中報期末，邁為股份存貨賬面價值達109.83億元，占當期總資產的比例為45.14%。對此，邁為股份表示，公司存貨賬面價值較高主要與公司的產品驗收周期相關，由于公司產品驗收期相對較長，導致公司存貨結構中發出商品期末數額較大。

8月29日上午，《每日經濟新聞》記者以投資人身份致電邁為股份董秘辦公室，其工作人員表示：“（產品）驗收周期約為9個月至12個月。”

百億元存貨壓頂

據悉，邁為股份存貨分為在途物資、原材料、周轉材料（包括包裝物和低值易耗品）、委托加工物資、在產品、庫存商品（產成品）、發出商品等。

2024年上半年，邁為股份存貨中，發出商品賬面價值為72.84億元，占存貨賬面價值比例為66.32%。

關于發出商品中，HJT（異質結）和TOPCon（隧穿氧化層鈍化接觸）設備比例分別是多少，上述工作人員回復稱：“這兩方面都有，我們沒有進行區分。”

邁為股份為光伏電池片設備環節絲網印刷龍頭，此外，公司還進入異質結真空鍍膜設備領域。據邁為股份中報，其主營產品為太陽能電池生產設備，主要應用于光伏產業鏈的中游電池片生產環節，包括HJT太陽能電池PECVD（等離子化學氣相沉積）真空鍍膜設備、HJT太陽能電池PVD（物理氣相沉積）真空鍍膜設備、全自動太陽能電池絲網印刷機等主設備以及自動上片機、紅外線干燥爐、測試分選機等生產線配套設備。

然而目前市場主流為TOPCon電池。邁為股份上述工作人員也表示：“異質結還是沒有大規模擴產，而且現在光伏（行業）整體也不好。”

關于存貨，邁為股份也表示，存貨規模較大，一方面占用了公司營運資金，另一方面由于發出商品尚未實現收入，若產品不能達到驗收標準，可能產生存貨跌價和損失的風險，給公司生產經營帶來負面影響。

那么，為什么光伏設備驗證周期較長？其工作人員表示：“我們的設備是一臺單機，到客戶那邊需要組裝聯調，還要一段（產能）爬坡時期。”

異質結方面，邁為股份在原有絲網印刷設備的基礎上攻關研發了最新的HJT絲網印刷設備，通過自主研發陸續突破核心工藝環節非晶硅薄膜沉積、TCO膜沉積所需的PECVD設備和PVD設備，并通過參股子公司吸收引進日本YAC的制絨清洗技術，從而實現了HJT電池設備的整線供應能力。

該工作人員表示：“異質結我們有四道工序（設備），也是到客戶的廠房進行聯調。我們不是一條產線直接發過去，客戶就可以生產了，而是會派人過去調試。”

一般而言，光伏電池片生產分為清洗、制絨/刻蝕、鍍膜、絲網印刷等環節，邁為股份異質結設備可以整線供應，而其他技術路線設備則主要是單機，因此需要和其他廠商設備進行聯調。

顯示設備、半導體封裝設備能否成為營收第二曲線？

在光伏行業產能擴張潮告一段落后，不少光伏設備廠商紛紛拓展半導體設備、顯示面板設備業務。

邁為股份表示，公司依托“真空技術、激光技術、精密裝備技術”三大關鍵平臺技術，聚焦“光伏、顯示、半導體”三大高端裝備領域。公司在保持太陽能電池生產設備優勢的基礎上，積極拓展新領域，相繼研制顯示面板核心設備、半導體封裝核心設備，包括OLED（有機發光二極管）柔性屏激光切割設備、MLED（Mini LED和Micro LED的統稱）全線自動化設備解決方案、半導體晶圓封裝設備等。

據邁為股份公眾號發布的2024上半年發展回顧，2024年1月，其半導體晶圓研拋一體設備順利發往國內頭部封測企業華天科技（江蘇）有限公司，標志著公司自主研發的國內首款（干拋式）晶圓研拋一體設備各項性能指標達到預期，開啟客戶端產品驗證。

2024年3月，邁為股份首次推出自主研發的鍵合工藝裝備產品：全自動晶圓臨時鍵合設備、晶圓激光解鍵合設備、全自動熔融/混合鍵合設備，以及磨劃工藝裝備新品：IGBT（絕緣柵雙極晶體管）晶圓研磨設備、晶圓擴片設備、等離子體晶圓切割設備等。

2024年6月，邁為股份Micro LED巨量轉移裝備助力天馬新型顯示技術研究院點亮Micro LED產線，雙方將持續在多款設備及工藝領域協力合作，攜手推動Micro LED創新技術的快速發展與應用。

不過，根據邁為股份2024年中報，公司其他行業營收為2187.39萬元，占營收比重為0.45%。關于其他行業主要是什么，上述工作人員表示：“（是）顯示設備和半導體封裝設備。”

對于顯示設備、半導體封裝設備能否成長為營收第二曲線，其回復稱：“這要看客戶驗證情況，現在屬于比較初級的階段。有一些訂單，關鍵客戶還在做一些驗證。”

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