折疊屏概念股延續漲勢 華為Mate XT非凡大師或為首款三折疊屏手機

每經記者 王晶    每經編輯 文多    

9月3日，“折疊屏概念股”（據東方財富App，BK1160）延續漲勢，其中，科森科技（603626.SH，股價9.93元，市值55.1億元）已七連板，凱盛科技（600552.SH，股價16.06元，市值151.7億元）當日漲停，東睦股份（600114.SH，股價16.65元，市值102.63億元）、深天馬A（000050.SZ，股價6.84元，市值168.11億元）等跟漲。

消息面上，“華為終端”發布微博稱，華為MateXT非凡大師即將登場。外界普遍猜測，該手機為三折疊形態。

圖片來源：宣傳視頻截圖

9月2日，華為常務董事、終端BG董事長余承東在轉發 “華為見非凡品牌盛典及鴻蒙智行新品發布會”的預告微博（9月10日舉行）時稱，華為創新性、顛覆性的產品來了。他表示：“這是別人想到但做不到的劃時代產品，5年的堅持與投入，我們將科幻變成了現實。” 

值得一提的是，9月10日也是蘋果發布iPhone16系列新品的時間。

5年前，華為發布了第一代折疊屏手機華為 Mate X，彼時售價高達16999元的產品只能為部分人士所有。如今，除蘋果外，幾乎所有頭部手機廠商都已增加折疊屏產品線，并且折疊屏手機前期存在的“厚”“重”“貴”問題也在很大程度上得到解決。

不管華為是否即將發布首款三折疊手機，至少在手機的形態上，這已經為行業提供了一個新的思考方向。

華為三折疊屏或即將發布

市場調查機構 IDC發布的折疊屏手機市場數據顯示，2024年第二季度中國折疊屏手機出貨量同比增長104.6%，達到257萬臺，其中華為份額第一，達到41.7%，vivo上升到第二位，份額達23.1%，榮耀、OPPO、三星位列第三至第五。當前，折疊屏手機無論在技術還是成本方面，都已經趨于成熟。

8月上旬，多名數碼博主在社交平臺曬出余承東在機艙里操作一款新機的照片，照片顯示，余承東手持一臺三折疊屏新機，這臺設備的顯示面積明顯比目前的大折疊手機大不少（如下圖）。

圖片來源：網頁截圖

另據國家知識產權局公布的專利信息，華為今年3月公布了一款“折疊屏設備”，其采用Z形三折疊結構，其中一塊屏幕的外側配備攝像頭。

上述專利的說明書中稱，在展開狀態下，折疊屏設備的屏幕比例與很多應用場景（如播放視頻、打游戲、閱讀電子書、閱讀論文等）不能很好地適配。另一方面，在折疊狀態下，折疊屏設備比較厚，用戶的握持手感不佳。因此，現有的折疊屏設備仍有進一步改進的空間。

圖片來源：網頁截圖

不過，三折疊屏手機的技術攻堅并不輕松，考驗著廠商對于這種復雜產品的制造能力，如鉸鏈設計、內外屏設計、三屏協同等方面。9月3日下午，TrendForce集邦咨詢分析師周詩博對記者表示，相比兩折疊產品，三折疊的技術難點在于四個方面。他具體分析道：“首先，屏幕需要優化層別結構，以承受內外折疊的應力；其次，UTG（超薄柔性電子玻璃）需要減薄至28微米以下，以實現更大的形變效果；第三，折痕問題需通過合適的貼合膠來減輕；第四，鉸鏈設計需在強度與重量之間找到平衡。”

此外，首款三折疊屏手機售價必然不低，外界普遍猜測價格將高于20000元。與此同時，記者注意到，在咸魚電商平臺上，已有多位賣家借機“炒價”，預先將該產品的售價提升至6萬~10萬元。“貨非常非常少，（這是）‘電子茅臺’。”一位出價10萬元的賣家說道。

對于三折疊產品的市場空間，周詩博預計，2024年折疊手機的市場滲透率約為1.5%。“三折疊手機初步出貨量預期為9萬~10萬臺，后續視市場接受程度及應用推廣的提升，可能會進一步增長。”

Canalys研究經理劉藝璇則表示，中國的折疊屏市場蘊含著豐富的機會，特別是在超高端市場領域。據Canalys的數據，2024年上半年，售價在800美元以上的智能手機占據了中國市場出貨量的20%，這凸顯了中國市場對高端智能手機的強勁需求。不過三折疊手機是全新的折疊屏產品形態，仍處于發展早期，且有高昂的價格預期，這些都可能限制其最終體量。

折疊屏概念股走強 科森科技、凱盛科技漲停

與兩折疊產品相比，三折疊手機的鉸鏈數量將增加，同時屏幕比例有望擴展為16:9，這也意味著屏幕、蓋板、中框等相關材料的面積將同步增長。華福證券認為，三折疊設備將提升多數應用場景在折疊機上的適配性，進而轉換更多的傳統手機用戶及Pad用戶，進一步打開折疊機市場的天花板，而深耕折疊機材料和零部件的相關企業，有望在三折疊設備的發展中充分受益。

近日，“折疊屏概念股”活躍，科森科技已七連板，凱盛科技也收獲不止一次漲停。

為此，科森科技于9月2日下午發布股票交易異常波動暨風險提示公告，公司表示：“近期關注到公司被媒體列入折疊屏概念股，經公司自查，公司的折疊屏鉸鏈組裝業務客戶單一，截至本公告之日，2024 年度尚未形成營收。公司預計該業務年內產生的收入占 2024 年度營業收入的比例不到 1%，對公司2024年度整體營收貢獻有限。”

公開資料顯示，科森科技主要以精密壓鑄、鍛壓、沖壓、激光切割、激光焊接等制造工藝、技術為基礎，以精密模具設計、生產為支撐，為蘋果、華為、亞馬遜、谷歌等客戶提供消費電子、醫療器械、汽車等終端產品所需精密金屬、塑膠結構件產品的研發、制造以及部分組裝服務。

業績方面，2024年上半年，科森科技實現營業收入17.41億元，同比增長35.62%，歸母凈利潤為-1.61億元。

此外，蓋板玻璃也是折疊屏手機最關鍵的零部件之一，傳統智能手機使用的玻璃蓋板已無法滿足可折疊的要求，目前，市場上的可折疊蓋板主要為超薄柔性玻璃。供應鏈方面，9月3日下午，記者以投資者身份致電凱盛科技證券部，咨詢公司是否為華為三折疊產品供應商，公司相關工作人員僅表示：“我也不清楚。”

不過，在今年5月發布的投資者關系活動記錄表中，凱盛科技曾表示：“公司UTG主要應用領域是折疊屏手機。” 凱盛科技還介紹，公司UTG 二期1500 萬片/年產能部分產線已進入聯線調試狀態，今年第二季度具備試生產條件。

凱盛科技2024 年上半年的業績并不理想。公司發布的財報顯示，今年上半年其實現營收22.17億元，同比減少 9.64%，歸母凈利潤 4163.79 萬元，比上年同期減少47.60%。

在屏幕面板上，目前國內多個面板廠商在三折疊方案上已有一定布局。從新聞報道等公開信息可知，京東方（京東方A，000725.SZ，股價3.89元，市值1464.58億元）已自主研發出Z形折疊形態的三折疊柔性屏產品，華星光電、維信諾（002387.SZ，股價6.62元，市值91.99億元）以及深天馬也均展示過旗下的三折疊屏概念終端。

值得注意的是，還有其他手機廠商正在攻堅三折疊產品。8月底，傳音旗下品牌Tecno最新展示了Phantom Ultimate 2概念折疊手機，其配有兩個鉸鏈、可三折疊面板，且折疊后厚度為11毫米。其中一個鉸鏈向內折疊，一個鉸鏈向外折疊，折疊成Z形，展開后可以看到10英寸屏幕，折疊后屏幕尺寸為6.48英寸。

深天馬此前在互動易平臺回復投資者相關提問時表示：“公司在折疊手機方面有多方案技術儲備，比如左右和上下內折、外折、三折（疊）等，其中內折、外折方案已向品牌客戶量產交付。公司將根據市場需求持續提升折疊技術研發水平，向客戶提供更多方案選擇。”

不過，即便技術難題可以攻克，三折疊的成本也居高不下。周詩博直言：“由于屏幕本身折損的良率會使成本增加，加上使用復合材料的鉸鏈，（三折疊）成本預計至少是兩倍，這一估算是基于初步量產階段的情況。”

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