盤后，央行重磅表態——道達投資手記

人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾5日在新聞發布會上表示，目前金融機構的平均法定存款準備金率大約7%，還有一定下降空間。

鄒瀾表示，利率方面，央行持續推動社會綜合融資成本穩中有降，同時也要看到，受銀行存款向資管產品分流、銀行凈息差收窄等因素影響，存貸款利率進一步下行還面臨一定的約束。

存款準備金率還有一定下降空間，這無疑讓市場對降準有了預期。

那么，這是否會對股市有重大影響呢？今天達哥帶大家來回顧下歷史。

如下圖所示，2007年至今，央行有過兩輪降準過程。第一輪是2008年9月-12月，當時的背景是美國次貸危機，A股在利好政策的推動下于當年10月見底；第二輪是2011年11月至今，但與大盤的走勢并沒有明顯的相關性。

▲圖片來源：截圖自東方財富網

不過，雖然與大盤走勢沒有明顯的相關性，但對市場來說是潛在的利好。

今天，上證指數窄幅震蕩，依靠神秘資金尾盤買入滬深300ETF，收盤實現了翻紅。截至收盤，上證指數上漲0.14%，深證成指上漲0.28%，創業板指數上漲0.65%。

今天又是小盤股領先的一天，中證1000指數、國證2000指數的漲幅分別為0.79%、0.91%，遙遙領先上證指數、深證成指、滬深300指數、上證50指數。

滬深京三市上漲個股數量為3947只，下跌個股為1175只，個股漲跌幅的中位數為上漲0.74%。

小票表現較好，在達哥的預料之中。

在8月29日的文章《重磅！央行出手！買入4000億》中，達哥明確提到，“小票方向已經初步止跌。要注意市場風格是否成功切換。如果切換成功，要及時轉變思維。”最近幾天也多次給大家提到，要關注小票方向。

從指數對比來看，小票方向的中證1000指數、國證2000指數、創業板指數，最近幾天明顯強于大盤股方向的指數。以創業板指數為例，上周五至今，除本周一下跌2.75%之外，其余四個交易日均收陽。

回到大盤上面。上證指數連續兩個交易日收出實體較小的K線，這種現象容易出現兩種情況，一種是當前為下跌中繼，后續會再度探底，另一種是存在變盤契機。

先來看第一種情況，也就是下跌中繼，那么下方支撐又在哪里呢？

回顧本輪調整行情，上證指數分別在2904點、2841點附近受到支撐，并分別迎來了9個交易日的反彈、16個交易日的橫盤震蕩。而2904點、2841點附近，分別是2635點-3174點這波反彈的回撤50%分位、回撤61.8%分位。

50%、61.8%均是黃金分割率。因此，如果大盤再度下探，達哥認為，下方支撐在回撤80.9%分位附近，即2738點附近。

再來看第二種情況，也就是存在變盤契機。在下跌途中，這種連續兩根或兩根以上的實體較小的窄幅K線，有時也是一種拋壓衰竭的信號，比如2018年9月11日-12日，上證指數也收出了這種組合的K線，隨后就迎來了兩周的反彈。

至于市場到底會選擇哪一種情況，達哥現在也不知道，我們跟隨即可。

不過，既然市場風格偏向中小票，那么我們就輕指數、重個股。

從創業板指數來看，8月29日走出完全吞沒形態，8月30日補量，至今已有6個交易日。下一個變盤時間點是下周五附近，達哥認為，小票的行情大概率會維持到下周五。

板塊方面，最近市場投機資金主要聚焦在兩個方向上。

一是對以深圳華強為代表的妖股進行炒作。從7月11日轉融券業務暫停開始，市場走出了兩只大妖股，第一個是大眾交通，第二個是深圳華強，都是游資及散戶按照龍頭戰法操作的。

二是無厘頭炒作。最近幾天市場炒作了農歷蛇年概念，又開始了另外一種無厘頭的炒作。比如漱玉平民、老百姓、歡樂家、安居寶、人民同泰、家家悅、萬事利等個股，獲得市場資金的追捧，資金也由此延伸，開始對證券簡稱只有三個字的部分個股進行炒作。

雖然達哥建議大家堅持價值投資，但在市場極度疲弱的背景下，游資對概念題材、龍頭的炒作，對保持市場活力是有必要的。直到市場風格重新回到成長、價值風格，龍頭戰法、概念題材炒作就會受到一定的抑制。

其他板塊方面，酒店餐飲板塊指數已經回到了2018年的底部附近，同時也回到了2012年-2013年5月的三重頂附近，而這兩個位置均是重要支撐位，會有一定的支撐作用。而在事件驅動層面，還有三周多就將迎來國慶長假。

從旅游景點板塊指數來看，7月下旬以來出現了雙底，且最近幾天圍繞8月30日的中陽線進行橫盤震蕩。

基于上述兩個板塊指數當前的情況及走勢形態，再結合國慶長假即將來臨，達哥認為，酒店餐飲、旅游景點板塊是可以關注的。

不過，需要注意的是，在長假開啟前的最后一個交易日或長假結束后的第一個交易日，炒作資金多會選擇兌現，很容易導致板塊出現中大陰線。

最后達哥作個總結：上證指數并沒有看到調整結束的信號，但正如達哥近幾天一直提到的，市場風格已經明顯偏向中小票，且中小票的反彈還沒有結束，時間節點在下周五前后。還有三周多就將迎來國慶長假，旅游景點、酒店餐飲將迎來事件驅動。

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（張道達）

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封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝