中國銀河證券給予有色金屬行業推薦評級：美聯儲首降幅度預期提升，金價再創新高

每經AI快訊，中國銀河證券09月16日發布研報，給予有色金屬行業推薦評級。

市場行情回顧：截止到9月13日周五收市：上周上證指數-2.23%,報2704.09點；滬深300指數-2.23%,報3159.25點；SW有色金屬行業指數-1.36%,報3725.17點。分子行業來看，上周有色金屬行業5個二級子行業中，工業金屬、貴金屬、小金屬、能源金屬、金屬新材料較上周變動幅度分別為-1.22%、+0.52%、-2.71%、-1.73%、-1.77%。

重點金屬價格數據：上周上期所銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫分別收于73,960元/噸、19,745元/噸、23,830元/噸、16,715元/噸、124,110元/噸、257,470元/噸，較上周變動幅度分別為+1.89%、+2.39%、+4.79%、-1.07%、+0.23%、+2.90%。上周倫敦LME銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫分別收于9,257美元/噸、2,473美元/噸、2,900美元/噸、2,042美元/噸、15,920美元/噸、31,775美元/噸，較上周變動幅度分別為+2.90%、+5.59%、+6.70%、+4.02%、+0.17%、+2.42%。上周上期所黃金、白銀分別收于583.58元/克、7,424元/千克，較上周變動幅度分別為+1.85%、+2.94%。上周COMEX黃金、白銀分別收于2,606美元/盎司、31.07美元/盎司，較上周變動幅度分別為+3.23%、+10.23%。上周氧化鐠釹、氧化鋱、氧化鏑、燒結釹鐵硼N35毛坯分別收于41.4萬元/噸、575萬元/噸、176萬元/噸、109.5元/公斤，較上周變動-5.37%、+0.44%、-1.40%、-0.90%。上周電池級碳酸鋰、工業級碳酸鋰、電池級氫氧化鋰、澳洲鋰精礦價格分別收于74500元/噸、71500元/噸、73000元/噸、630美元/噸，較上周變動+4.93%、+5.15%、-1.35%、-8.70%。上周國內電解鈷、0.998MB電解鈷、四氧化三鈷、硫酸鈷分別收于16.75萬元/噸、15.13美元/磅、11.85萬元/噸、2.85萬元/噸，較上周變動0.00%、-0.46%、0.00%、0.00%。

投資建議：美國8月CPI同比增速從7月的2.9%進一步降至2.5%,低于2.6%的市場預期，創下2021年2月以來的新低；美國8月核心CPI同比保持3.2%,符合預期；季調環比方面，美國8月CPI環比增速保持0.2%,但核心CPI環比增速從0.2%加速至0.3%并強于預期。本周美聯儲議息會議大概率將開啟降息周期，雖然市場擔憂美國核心通脹增速具有一定粘性或將限制美聯儲的降息幅度，但在前美聯儲官員的“鴿派”言論下，CME利率期貨顯示市場對于美聯儲首次降息50個基點的預期從上周末的15%上升至本周50%。不斷提升的美聯儲首次降息幅度預期，推動了本周黃金現貨價格再創歷史新高。而上周歐洲央行先行開啟年內第二次降息，疊加本周美聯儲或將進行首次降息，“降息交易”下利好金價上漲，全球降息潮流動性充裕將有效抬升黃金價格中樞。假若美國經濟與就業數據進一步下行，更將加大市場的衰退預期以及對美聯儲降息幅度和長度預期，進一步提升黃金的勝率與金價上漲空間，建議關注山東黃金(600547)、中金黃金(600489)、赤峰黃金(600988)、山金國際(000975)、湖南黃金(002155)等A股黃金龍頭股的相對機會。

風險提示：1)國內經濟復蘇不及預期的風險；2)美聯儲降息不及預期的風險；3)有色金屬價格大幅下跌的風險。

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(記者 王曉波)

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