改變策略欲提升毛利率，一券商調(diào)研這家“小巨人”

每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 葉峰    

登陸北交所后股價(jià)一直處于低迷狀態(tài)，再加之受困毛利率走低，潤農(nóng)節(jié)水近日突然受到機(jī)構(gòu)關(guān)注，開源證券于上周前往唐山市玉田縣，現(xiàn)場走訪了這家國家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)。

在調(diào)研過程中，潤農(nóng)節(jié)水表示，公司有自主研發(fā)智慧農(nóng)業(yè)管理平臺(tái)，目前已應(yīng)用到百余個(gè)項(xiàng)目之中，每個(gè)項(xiàng)目都實(shí)現(xiàn)了客戶專屬化定制。智慧農(nóng)業(yè)管理平臺(tái)，通過一個(gè)管控平臺(tái)實(shí)現(xiàn)多種功能，主要包含了水肥精準(zhǔn)管理，農(nóng)田監(jiān)測預(yù)警，農(nóng)產(chǎn)品溯源流通，耕地質(zhì)量提升，農(nóng)機(jī)智能作業(yè)5大基礎(chǔ)功能。項(xiàng)目按模塊使用不同、定制化程度高低價(jià)格差異很大，至于核心壁壘是公司基于多年的項(xiàng)目施工經(jīng)驗(yàn)總結(jié)提煉自研的管理系統(tǒng)平臺(tái)，實(shí)用性更強(qiáng)。

目前公司擁有河北本部及甘肅、四川、云南、河南、山西六大生產(chǎn)基地，按工程項(xiàng)目所在地就近生產(chǎn)送貨。

對(duì)于公司毛利率走低的疑慮，潤農(nóng)節(jié)水則告訴機(jī)構(gòu)，公司毛利率走低主要原因是受行業(yè)整體毛利率下行影響及毛利率較低的直銷產(chǎn)品占比增加所致。

不過，受2023年四季度萬億特別國債因素影響，公司上半年訂單增速較快，下半年在招投標(biāo)項(xiàng)目選擇上更加注重毛利率因素影響，放棄一些毛利率低的項(xiàng)目與訂單。未來正常項(xiàng)目毛利率將基本維持現(xiàn)狀，保持合理利潤空間，公司擬多做一些EPC、EPC+0及智慧農(nóng)業(yè)占比較高的項(xiàng)目以提高公司毛利率。

資料顯示，潤農(nóng)節(jié)水為華北地區(qū)最大的節(jié)水灌溉企業(yè)之一，2021年入選國家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)。公司專注于節(jié)水灌溉行業(yè)，致力于節(jié)水灌溉材料和設(shè)備的研發(fā)、制造和銷售，以及為節(jié)水灌溉項(xiàng)目提供從節(jié)水灌溉材料、設(shè)備到工程設(shè)計(jì)、施工、安裝、調(diào)試、技術(shù)支持的一站式服務(wù)。公司主要客戶包括各級(jí)地方政府及大型農(nóng)業(yè)企業(yè)等。

近年來我國相繼頒布政策，2024年7月發(fā)布《關(guān)于加快發(fā)展節(jié)水產(chǎn)業(yè)的指導(dǎo)意見》推動(dòng)節(jié)水灌溉行業(yè)發(fā)展。根據(jù)中國水利部數(shù)據(jù)，我國2018年和2023年高效節(jié)水灌溉面積分別為3.34億畝和4.19億畝，2018-2023年復(fù)合增長率為4.26%，高效節(jié)水灌溉面積快速增長。

東吳證券分析指出，潤農(nóng)節(jié)水原有產(chǎn)品主要供應(yīng)自身工程，公司目前逐步轉(zhuǎn)變銷售方式，開始逐步向直銷拓展，隨銷售渠道的打開，公司業(yè)績有望進(jìn)一步成長。同時(shí)公司前瞻布局智慧農(nóng)業(yè)，重點(diǎn)將智慧農(nóng)業(yè)項(xiàng)目模板化，進(jìn)而反哺主業(yè)，未來隨著智慧農(nóng)業(yè)的發(fā)展，有望進(jìn)一步推動(dòng)公司節(jié)水工程增長。