保險板塊全線飄紅 業(yè)內(nèi)：投資端有利好消息，負(fù)債端有望延續(xù)高質(zhì)量增長

每經(jīng)記者 袁園    每經(jīng)編輯 張益銘

9月24日，國務(wù)院新聞辦公室就“金融支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況”召開發(fā)布會。會上，中國人民銀行行長潘功勝、國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤、中國證監(jiān)會主席吳清介紹相關(guān)情況，并答記者問。

消息面上的利好也直接傳導(dǎo)到了資本市場。截至收盤，保險板塊全線飄紅，天茂集團(tuán)（000627.SZ，股價2.76元/股，市值136.3億元）領(lǐng)漲，漲幅達(dá)到9.96%，新華保險（601336.SH，股價36.08元/股，市值1125億元）緊隨其后，漲幅為8.54%。

“保險板塊上漲的邏輯還在投資端，尤其是央行第一次創(chuàng)設(shè)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具支持資本市場。其中一項是證券、基金、保險公司互換便利，支持符合條件的證券、基金、保險公司使用自身擁有的債券、股票ETF、滬深300成分股作為抵押，從中央銀行換入國債、央行票據(jù)等高流動性資產(chǎn)，這項政策將大幅提升相關(guān)機(jī)構(gòu)的資金獲取和股票增持。”某券商分析人士對記者表示，經(jīng)濟(jì)預(yù)期的向好、流動性寬松等大環(huán)境的改變也利于順周期板塊的崛起。

圖片來源：Wind

新華保險大漲8.54%

從數(shù)據(jù)來看，24日，中國人壽的收盤價為36.8元，上漲3.57%，新華保險收盤價為36.08元，上漲8.54%，中國平安收盤價為46.5元，上漲5.47%，中國太保收盤價為32.77元，上漲6.71%，中國人保收盤價為6.33元，上漲3.43%。天茂集團(tuán)收盤價為2.76元，上漲9.96%。

圖片來源：Wind

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，消息面的利好是今日保險板塊上漲的主要原因。今日央行、國家金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會均釋放了利于險資的信號，為險資做好耐心資本提供便利。

央行方面，支持符合條件的證券、基金、保險公司使用自身擁有的債券、股票ETF、滬深300成分股作為抵押，從中央銀行換入國債、央行票據(jù)等高流動性資產(chǎn)這項政策對險資來支持資本市場起到了促進(jìn)作用。

證監(jiān)會方面，將重點提高對中長期資金權(quán)益投資的監(jiān)管包容性，全面落實3年以上長周期考核，打通影響保險資金長期投資的制度障礙，促進(jìn)保險機(jī)構(gòu)做堅定的價值投資者，為資本市場提供穩(wěn)定的長期投資等政策有望為險資做好長期投資者奠定政策基礎(chǔ)。

國家金融監(jiān)管總局方面，李云澤也明確表示，將擴(kuò)大保險資金長期投資改革試點，支持其他符合條件的保險機(jī)構(gòu)設(shè)立私募證券投資基金，進(jìn)一步加大對資本市場的投資力度，與此同時督促指導(dǎo)保險公司優(yōu)化考核機(jī)制，鼓勵引導(dǎo)保險資金開展長期權(quán)益投資。

“這些政策都是沿著保險‘新國十條’的邏輯在延伸，甚至有一些還釋放了超預(yù)期的信號。”上述某券商分析人士認(rèn)為，這些政策都是利好投資端的，而從保險板塊的漲幅來看，也是可觀的。

五大上市險企前8月保費增長5.6%

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，除了消息面的利好，基本面的持續(xù)改善也是市場看好保險板塊的原因之一。

8月，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于健全人身保險產(chǎn)品定價機(jī)制的通知》（以下簡稱《通知》），自2024年9月1日起，新備案的普通型保險產(chǎn)品預(yù)定利率上限將調(diào)整為2.5%，相關(guān)責(zé)任準(zhǔn)備金評估利率也將按此執(zhí)行。同時，預(yù)定利率超過上限的普通型保險產(chǎn)品將停止銷售。分紅險、萬能險分別下調(diào)至2.0%和1.5%，自2024年10月1日起開始切換。

產(chǎn)品切換和停售，讓保險產(chǎn)品在銷售端再次掀起了購買小高潮。數(shù)據(jù)顯示，今年前8月，A股5家上市險企共取得原保費收入2.17萬億元，同比增長5.6%。壽險板塊的保費漲幅最為明顯，從單月原保費收入來看，新華保險、人保壽險、太保壽險、平安壽險、中國人壽單月保費收入分別同比增長122%、79%、53%、36%、29%。

開源證券分析稱，全年負(fù)債端有望延續(xù)高質(zhì)量增長。上市險企2024H1負(fù)債端超預(yù)期增長，個險人力企穩(wěn)和產(chǎn)能提升下新單保持較好增長，銀保渠道價值貢獻(xiàn)明顯提升，NBV和EV均實現(xiàn)高質(zhì)量增長。展望下半年新單期繳基數(shù)回落下個險渠道支撐新單增長，報行合一全面推行和預(yù)定結(jié)算利率調(diào)降利于提升價值率，全年NBV有望高質(zhì)量增長。

“保險產(chǎn)品停售切換整個基調(diào)已經(jīng)奠定，從數(shù)據(jù)來看，負(fù)債端的數(shù)據(jù)不會太差，如果投資端能跟隨政策也產(chǎn)生較好的收益和效益，那么整個保險機(jī)構(gòu)的邏輯就理順了。”上述某券商分析人士表示，市場對于其的預(yù)期變好也在情理之中了。 

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