交投持續活躍，游戲ETF（159869）震蕩走強！《黑神話悟空》帶動8月游戲市場流水增長明顯

9月26日早盤，游戲板塊表現較為震蕩，游戲ETF（159869）現已翻紅漲近1%。盤面上，祥源文旅漲超2%，電魂網絡、光線傳媒、寶通科技、姚記科技、三七互娛等均漲超1%，下跌方面，大晟文化、名臣健康小幅微跌。近期游戲板塊筑底回升趨勢顯著，交投持續活躍，截至11時成交額已近2.5億。

消息面上，根據點點數據，8月全球手游TOP100產品中國廠商共54款產品上榜，流水合計預估290億，占總流水約66%。其中《王者榮耀》《DNF》《和平精英》穩居前三，其他值得關注的新游包括，《劍與遠征：啟程》（8月中國iOS手游暢銷榜第8名）、《時光雜貨店》。主機游戲方面，根據 Gamalytics的數據，《黑神話：悟空》8月銷量預計1690萬份，銷售額8.12億美元（約合57.7億元人民幣）。根據VG Insights數據，截至9月20日游戲在Steam平臺銷量達2000萬份，總收入超9.61億美元（約合67.9億元人民幣），打破國產3A游戲銷量紀錄。

華泰證券認為，游戲板塊逐步走出磨底階段，邊際發生的變化包括：1、新品預期（支撐EPS向上空間）；2、政策平穩（官媒對國產游戲的正面宣傳，支撐估值的持續修復）。24H2及25年龍頭游戲公司的新品上線有望貢獻可觀的業績彈性，當前核心標的估值 24PE 為 10-15x 區間，25年估值切換后更具備性價比。