Robotaxi Day草草收場，特斯拉市值一夜蒸發近700億美元！馬斯克沒能回答三大疑問，長期多頭罕見質疑：就這？

每經記者 蔡鼎    每經編輯 蘭素英    

圖片來源：特斯拉官網

一場被特斯拉CEO馬斯克稱為將“載入史冊”的發布會將大眾的期待值拉到了極致，但等到大幕拉開，卻只有短短20多分鐘的主題介紹，顯得有些潦草，有許多問題都未能得到正面回答。

自特斯拉今年4月5日宣布將舉行“Robotaxi Day”活動以來，市場的情緒可謂十分高漲，特斯拉股價也順勢上漲，截至10月11日美股收盤，已經累漲45%。馬斯克此前還表示，轉向自動駕駛和AI可能會使特斯拉的估值達到5萬億美元，約為公司當前市值的7倍。

北京時間10月11日（周五）上午11點左右，“Robotaxi Day”終于召開，雖說20臺Robotaxi（無人駕駛出租車）的亮相讓人眼前一亮，但覆蓋特斯拉的分析師幾乎一致認為，整體缺乏細節，市場和投資者并未從馬斯克口中聽到他們希望聽到的內容。馬斯克未能解答的疑問至少有三個：特斯拉Robotaxi何時能落地，特斯拉完全自動駕駛（以下簡稱FSD）技術有無最新進展，以及外界期待已久的低成本車型何時發布。

在隨后開盤的美股交易中，特斯拉大跌8.78%，市值一個交易日蒸發近700億美元。網約車公司優步（Uber）大漲10.81%，盤中創出歷史新高，萊福特（Lyft）亦大漲9.59%，原因是分析師稱，特斯拉（的Robotaxi）缺乏細節，緩解了競爭。

當地時間10月11日特斯拉股價大跌8.78% 圖片來源：谷歌財經

發布會后，就連特斯拉長期多頭、摩根士丹利分析師Adam Jonas都看不下去了，他在研報中直呼，“就這？（That's it?）令人失望且缺乏細節。”但也有人看多。Wedbush董事總經理、資深股票分析師Daniel Ives在發給《每日經濟新聞》記者的郵件中直言，“我們非常不同意本次發布會令人失望的說法，因為我們看到了Cybercab和人形機器人Optimus的巨大改進。我們相信未來幾年Cybercab和Optimus的推出可能會成為特斯拉財務表現的主要貢獻者”

疑問一：Cybercab的實際落地時間？

發布會在洛杉磯附近的一個電影制片廠舉行，馬斯克在現場表示，特斯拉計劃于2026年開始生產名為CyberCab的Robotaxi，并在美國的加利福尼亞和得克薩斯州啟動無人監督的完全自動駕駛功能FSD的運營。

他進一步指出，CyberCab的產能將在2027年大幅度提升，以組建特斯拉的RoboTaxi車隊。該車的成本將低于3萬美元。

不過，馬斯克的演示不僅缺乏技術細節，對監管或特斯拉是否會擁有和運營自己的Cybercab等話題也避而不談。

圖片來源：特斯拉官網

“就這？令人失望且缺乏細節。”摩根士丹利知名汽車分析師、特斯拉長期多頭Adam Jonas周五給投資者的報告中寫道。富國銀行的分析師也贊同這種觀點，他們認為，特斯拉的Robotaxi“眼花繚亂，但并沒有什么實質內容。”

Deepwater Asset Management分析師Gene Munster第一時間也表示，Cybercab汽車的外觀不錯，但推出時間存疑，可能要到2027年才能大規模鋪貨，“對于那些想投資特斯拉但持懷疑態度的人來說，這個時間點太遙遠了。”

Munster同時指出，特斯拉無人駕駛汽車Robovan雖然讓人眼前一亮，但馬斯克并沒有告訴公眾它何時上市，可能至少要等到2028年。

大摩分析師強調，特斯拉擴大無人駕駛出租車業務面臨挑戰，包括所需的技術到所涉及的監管，還有路線和車隊管理的復雜性。

疑問二：FSD的最新進展如何？

大多數分析師認為，考慮到監管障礙和對其自動駕駛技術安全性的質疑，特斯拉還需要幾年時間才能推出Robotaxi。

區別于其他車企采用激光雷達方案，特斯拉的FSD采用“端到端”的純視覺方案，但馬斯克并未在此次發布會上透露任何關于FSD最新進展的任何內容。

美國投行Jefferies分析師表示，馬斯克沒有提供特斯拉自動駕駛技術取得進展的“可驗證證據”。他們補充稱，這“使得評估馬斯克在發布會上概述的目標的可行性變得困難，因為目前還沒有使用僅憑視覺的方法實現更高水平自動駕駛的先例”。

高盛分析師在報告中稱，“如果特斯拉股票在未來幾周出現拋售，我們不會感到意外，因為發布會前的動能將逐漸消退。”

與此同時，大摩認為，馬斯克在發布會上未能證明特斯拉是一家AI公司。大摩分析師Adam Jonas指出，馬斯克沒有提及特斯拉FSD系統改進的任何細節，也沒有透露有關特斯拉與馬斯克的人工智能公司xAI合作計劃的細節。

Adam Jonas表示，他一直在尋找有關特斯拉FSD改進的量化數據，也在期待有監管和無監管拼車服務的業務戰略。他在周五的一份報告中寫道，此次發布會“在許多方面都令人失望：缺乏FSD/技術的變化數據、網約車經濟和Cybercab的上市策略。總的來說，我們對馬斯克演講的內容和細節感到失望。因此，我們預計特斯拉股價在后期將面臨壓力。”

巴克萊分析師表示，（美東時間）周四的發布會更多是展示了對馬斯克對完全自動駕駛未來的愿景。該行汽車團隊在一份報告中寫道，“正如預期那樣，與之前特斯拉的產品發布一樣，此次發布會并未透露細節，而是強調了特斯拉在AI/自動駕駛汽車領域增長的愿景。我們沒有得到任何關于FSD進展的更新，或者反應FSD系統改進的數據。”

疑問三：低價車型何時來？

分析師在特斯拉發布會召開前表示，他們希望馬斯克能在會上分享有關傳聞已久的低價車型Model 2的信息。 

此前，馬斯克一直承諾將推出一款起售價約為2.5萬美元的汽車，投資者認為這一承諾對特斯拉贏得新客戶至關重要。同時，價格更便宜的電動汽車是特斯拉提高交付量和消耗現有工廠過剩產能的關鍵。

《每日經濟新聞》記者注意到，市場對于Model 2的期待其實并不輸給Cybercab，因為特斯拉的車型老舊問題已經明顯影響到其銷量。根據汽車行業數據提供商Wards Automotive的數據，截至今年8月份，特斯拉在美國的銷量已經同比下降近10%，相比之下，2023年特斯拉的在美國的銷量同比增速為25%。

不過遺憾的是，Model 2并沒有亮相，這讓市場對特斯拉的汽車銷售前景產生了進一步的懷疑。如果不想讓其年度交付量首次出現下滑，特斯拉需要在未來幾個月交付創紀錄數量的電動車。

華爾街預計，特斯拉在2024年將交付約180萬輛汽車，僅僅與2023年基本持平，遠遠低于一年前分析師預測的230萬輛。在這樣的背景下，如果特斯拉能夠推出售價低于3萬美元的Model 2，將有助于再次推動特斯拉銷售額，同時擴大該公司的潛在市場。

CFRA Research分析師Garrett Nelson在一份報告中表示，“我們對特斯拉近期產品路線圖缺乏細節感到失望，我們認為，今天的發布會無助于改變特斯拉的中期盈利前景。”

質疑聲中也有機構看多 

一片質疑聲中，也有機構對特斯拉本次發布會的內容表現出看多情緒。

投行Piper Sandler的分析師認為，特斯拉的“真正信徒”在此次發布會后“完全有理由感到興奮”。美國銀行分析師在一份報告中也表示，此次發布會“沒有辜負炒作”，但2026年開始生產的目標“可能過于樂觀”。

美銀分析師重申了對特斯拉的“買入”評級，并補充說：“有趣的是，馬斯克表示，人形機器人Optimus的基礎AI技術與特斯拉電動車使用的技術相同，因為兩者之間的區別只是物理形狀的不同。我們認為，這說明了一個事實，即特斯拉目前已不僅僅是一家傳統的汽車公司。盡管這些潛在新產品的財務影響尚不清楚，但AI和機器人技術可能是特斯拉未來十年的主要發展道路。”

投行Wedbush董事總經理、資深股票分析師Daniel Ives在發給《每日經濟新聞》記者的郵件中也表示，“投資者和空頭都在問，更多的細節在哪里？對，我們完全同意，在理想情況下，馬斯克和特斯拉確實應該花更多時間在自動駕駛戰略愿景的細節上。這會給特斯拉周五的股價帶來壓力。但我們非常不同意本次發布會令人失望的說法，因為我們看到了Cybercab和人形機器人Optimus的巨大改進。”

“我們相信，本次發布會只是外界對特斯拉和下一代交通工具的未來的一瞥。從Cybercab到Optimus，再到2025年加州和得州無人監管的消防局的路線……馬斯克提出了愿景，我們近距離看到了這些汽車，最終相信這將標志著特斯拉從一家電動汽車制造商轉變為更廣泛的AI/機器人/顛覆性科技的公司。雖然這需要時間，但我們相信未來幾年Cybercab和Optimus的推出可能會成為特斯拉財務表現的主要貢獻者，并可能在2030年前占到總利潤/利潤率的20%。”Ives補充道。

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。