華泰證券：長(zhǎng)期油價(jià)存底部支撐，具備成長(zhǎng)能力的高分紅企業(yè)將顯配置機(jī)遇

每經(jīng)AI快訊，華泰證券表示，經(jīng)歷2021-2023年的原油高價(jià)后，2024年10月9日WTI/Brent期貨分別收于73.24/76.58美元/桶，較7月初大幅下跌12.2%/11.6%。我們認(rèn)為2024-2025年中國需求成為重要邊際影響因素，受電動(dòng)化出行滲透率提升、卡車需求走弱、天然氣對(duì)柴油的替代及化工端氣頭及煤頭路線對(duì)油頭的盈利擠壓影響，預(yù)計(jì)24H2-25H1進(jìn)口原油量仍將走弱。考慮供應(yīng)國財(cái)政及生產(chǎn)成本壓力，疊加南美增產(chǎn)影響，供給端以高油價(jià)為目標(biāo)面臨再平衡壓力，維持產(chǎn)量甚至進(jìn)一步減產(chǎn)是淡季維持價(jià)格的基礎(chǔ)，但協(xié)同難度已然增加。油價(jià)回落將利好化學(xué)制品企業(yè)，長(zhǎng)期油價(jià)存底部支撐，具備成長(zhǎng)能力的高分紅企業(yè)將顯配置機(jī)遇。