大盤會調整到哪里？主力底線或已明確——道達投資手記

今天早盤，上證指數跳空下跌，但盤中收復了早盤的缺口，讓達哥舒了一口氣。

從走勢來看，上周五到本周二，上證指數震蕩的低點都在3200點附近，而今天盤中跌破了最近幾天的低點，且收盤剛好收在3200點上方。

這種走勢，猶如一只腳剛好踩在平臺的邊緣。如果不能快速回到平臺上方，那么對市場情緒會構成影響。

有兩種情況可以扭轉這種局面，一是市場自身力量，二是消息面刺激。

就各大指數來看，上證指數、深證成指、上證50、滬深300、創業板指數，這五大指數都跌破了上周五到本周二的低點，在市場力量改變短期趨勢方面，只有力量超預期才行。因此，消息面在短期就顯得尤為重要。

本周，就有兩大事件值得關注。

首先是10月17日的國新辦新聞發布會，住房和城鄉建設部部長倪虹和財政部、自然資源部、中國人民銀行、國家金融監督管理總局負責人，屆時將介紹促進房地產市場平穩健康發展有關情況。

其次，證監會將承辦10月19日下午主金融街論壇年會的論壇，主題為“以全面深化資本市場改革推動資本市場高質量發展”。

說完事件之后，我們來看走勢。

9月18日-10月8日的這一波快速拉漲，上證指數共出現了5個向上跳空缺口，其中，10月8日的跳空缺口已經回補。

從A股歷史來看，這種階段底部連續拉漲，并出現多個缺口的情況，也是比較少見的。今天，達哥給大家梳理一下。

2020年3月19日到2020年7月中旬，這一波行情其實出現了多個缺口，但前期緩慢上行階段的缺口，都在缺口出現之后不久就回補掉了。有三個缺口值得注意：2020年6月1日、2020年7月3日、2020年7月6日的三個向上跳空缺口。

其中，2020年7月7日的缺口帶有巨量，之后在兩三周之內進行了部分回補，部分回補后在上方運行了一年多時間，將結構性牛市最高持續到了3731點，之后直到2022年3月的市場大跌才將上述最后兩個缺口回補掉。而2020年6月1日的跳空缺口，是行情正式宣布啟動時的明顯放量缺口，直到今年1月才完全回補掉。

2019年1月-4月期間，上證指數出現了4個向上跳空缺口，最后兩個缺口出現的時間分別是4月1日、2月25日。其中，4月1日的缺口在當月就回補掉了；2月25日的缺口，屬于放巨量的行情啟動信號，當年5月份對該缺口進行了部分回補，隨后在這個缺口上方震蕩了將近3個月時間。

1999年“519”行情期間，上證指數出現了5個向上跳空缺口。

這5個缺口分為兩個階段，第一個階段也就是第一波拉漲，時間是1999年5月19日-6月2日，共有3個缺口，這3個缺口直到2005年才回補掉。

第二個階段是1999年6月8日-6月30日，共有兩個向上跳空缺口，分別出現在6月10日、6月23日。其中，6月23日的缺口在幾個交易日之內就完成了回補；6月10日的跳空缺口，屬于第一波拉漲并震蕩后的新一輪放量啟動信號，半年后完全回補掉了這個缺口，并迅速開啟了牛市的新階段。

今年9月中旬開啟的這一波行情，上證指數出現了5個向上跳空缺口，分別出現在9月24日、9月25日、9月27日、9月30日、10月8日。其中，10月8日的缺口已經完全回補。

9月24日的向上跳空缺口與9月9日的向下跳空缺口，形成島形反轉形態；9月25日，當天的向上跳空缺口收出的是十字星，之后接連上的是9月26日的放量大漲，這算是行情啟動初期帶有上漲中繼性質的缺口。無論是島形反轉還是上漲中繼，這兩個缺口是很難回補的，因為政策面出現了重大變化；除非遇到了超級事件引發的大利空，但就當前可預期的事件及情況來看，很難出現。

9月27日的向上跳空缺口，量能大幅放大（當天深市大放量，滬市因堵單沒有放量，當天的情況也可以視作放量）。當天，上證指數、深證成指都以跳空上漲的方式，一舉站上了今年3-5月的平臺底部。

因此，9月27日的缺口，是有標志性意義的。一旦將這個缺口回補掉，那么就會回到今年3-5月的平臺底部下方。此外，從2月的2635點到10月的3674點，其回撤61.8%分位在3031點，剛好在這個缺口附近。從這兩點來說，9月27日的缺口附近，大概率就是市場主力的底線。

9月30日，上證指數、深證成指都以跳空上漲的方式，突破了今年5月的高點，而且出現爆量。而這種爆量的情況，可以類比2020年7月6日、2019年2月25日；今年9月27日的缺口，可以在一定程度上類比1999年6月10日的缺口。

因此，結合歷史案例及缺口性質，達哥認為，上證指數本輪會回撤到哪里，答案或許已經很明顯了。

短期而言，9月30日的缺口可以不回補，也可以部分回補，此時要關注消息面。如果消息面出現重大利好或者市場力量超預期強大，那么9月30日的缺口附近大概率會出現一波反彈，以對近期的大幅回撤走勢進行修復。

中期而言，假如9月30日的缺口完全回補掉，那么，9月27日的缺口附近，大概率就是市場主力的最后底線。

今天市場有兩個方面引起了達哥的注意。

首先是貴州茅臺的走勢。

經歷4天在1600元附近的震蕩后，昨天貴州茅臺股價選擇了下行，今天又跳空下跌。

貴州茅臺是機構重倉股的代表，也是上證50、滬深300的第一大權重股，其股價走弱，或許能代表機構對當前市場震蕩的態度。

不過，經過近幾天股價的回撤，貴州茅臺的股價回到了公司擬回購股份的最高價（1795.78元/股）下方，這利于公司進行股份回購，這間接對公司股價有一定的支撐作用或舒緩作用。

其次是川渝板塊爆發。

昨天，“成都拆遷地圖上新”話題，占據微博的成都同城熱搜榜，市場開始尋找邏輯，包括四川2.15萬億元的估算總投資額、成都國土空間總體規劃、成都城市更新計劃等。

不過，這些邏輯所涉及的事件，其實在今年早些時候已經公布。

昨天，以華為鴻蒙為主的題材退潮，今天出現川渝基建的炒作，在達哥看來，這是階段主線、階段熱點退潮后的切換信號，猶如10月9日證券板塊的退潮。

還有一點就是，從概念題材炒作到炒地圖，本身就說明行情疲弱。因為在正常情況下，炒地圖的邏輯硬度要低于概念題材炒作。

這不由得讓達哥想到了本周炒作的“化債”概念、AMC概念，第一天開始炒作，第二天早盤就熄火了，甚至部分個股第一天就高開低走了。

因此，對于川渝板塊，達哥的態度很明確：要信就早信，不信就堅決不參與，特別是不能追高參與。

今天關于缺口部分的內容著墨較多，達哥就不分享其他方面的看法了。大家可以關注微信公眾號“道達號”，在評論區就關心的問題進行留言。

最后達哥作一個總結：短期而言，重點關注消息面是否會出現超預期利好。如果出現或者市場力量超預期強大，那么市場會對近期回撤的走勢進行修復，也就是大家常說的B浪反彈。但是要注意，在行情啟動之后的一波回撤中，C浪的低點不一定就會比B浪低點要低，而且也不一定會有所謂的C浪。

中期而言，假如9月30日的缺口告破，那么，9月27日的缺口附近，大概率是市場主力的底線。?至于未來實際情況如何，我們走一步?看一步，以市場先生的答案為準。

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（張道達）

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封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝