300億元投資擱淺？蜂巢能源暫停投建德國電池工廠 業內人士：國內電池廠商出海歐洲壓力較大

每經記者 苗詩雨    每經編輯 裴健如

10月24日晚間，多家媒體報道稱，國內動力電池企業蜂巢能源決定暫停投建其在德國的兩個電池工廠項目，目前尚未有復工或進一步安排。

10月25日，《每日經濟新聞》記者向蜂巢能源方面求證，并試圖通過其合作伙伴長城汽車了解更多情況，但截至目前雙方均未正面回應此事。

一位較為熟悉蜂巢能源的鋰電從業者告訴記者，蜂巢能源此次工廠暫停，更多的（原因）是自身財務問題。雖然產品規劃豐富，但蜂巢能源現金流難以支撐（研發），且客戶較為單一，再加上上市終止對蜂巢能源的影響也比較大。

暫停投資建設300億元海外工廠

據知情人士透露，上述德國兩個電池工廠的投資成本高達300億元。據財新消息，蜂巢能源在德國原計劃投建兩家工廠，一家是位于德國薩爾州的電池模組和裝配（Pack）工廠，該項目于2020年11月宣布規劃，設計產能24吉瓦時（Gwh），總投資20億歐元，原計劃2024年中竣工；另一家是2022年9月宣布的一座年產16吉瓦時電芯的工廠，位于德國勃蘭登堡州，也是蜂巢能源首個海外電芯工廠，原計劃2025年投產，今年年中已暫停建設。

記者查閱蜂巢能源2022年11月遞交的IPO招股書發現，其擬發行25%股權，募資150億元。按此推算，蜂巢能源的估值約600億元。而海外300億元的投資，對蜂巢能源來說并非小數目。

根據相關媒體報道，蜂巢能源停建德國工廠是根據自身情況做出的決斷，并非受技術或當地政策因素限制，主要受制于前期大規模的資金投入。

圖片來源：蜂巢能源IPO招股書

根據蜂巢能源IPO時公示的信息，2019年、2020年、2021年、2022年四個財務報告期，其合并報表凈利潤均為虧損。并且透過客戶關系，雖然與長城汽車、吉利汽車、東風汽車等多家整車企業存在合作關系，但長城汽車始終是蜂巢能源的最大客戶。

2019年至2022年6月，蜂巢能源向長城汽車及下屬公司銷售電池包、模組和電芯，實現收入占主營業務收入比重為99.86%、98.68%、86.37%、56.95%。

連年虧損之下，蜂巢能源急需資金“輸血”。但2023年12月22日，因蜂巢能源科技股份有限公司及其保薦人撤回發行上市申請，蜂巢能源IPO終止。

根據中國汽車動力電池產業創新聯盟數據，2024年1~9月，蜂巢能源動力電池裝車量9.97GWh，國內市占率為2.9%，裝車量在國內動力電池企業中排名第七。

業內人士：國內電池企業進軍歐洲難度較大

在上市終止、連年虧損的情況下，2024年年內蜂巢能源也出現了內部績效考核優化的情況。

2024年2月末，蜂巢能源董事長兼CEO楊紅新發文要“加大實施末位和績差人員淘汰，優化績效考核機制和調整薪酬體系，以此激發組織和人員活力”。彼時，蜂巢能源方面向記者表示，（這）僅是正常人事變動。

而在多位業內人士看來，蜂巢能源此次海外工廠暫停投建的消息，同樣也反映出國內電池廠商進軍歐洲市場仍有一定難度，一方面是國內電池進軍歐洲面臨政策法規的更高要求，另一方面則是歐洲市場需求的不穩定性。

圖片來源：每經記者 張建 攝（資料圖）

一位動力電池上市公司的高管向記者表示，目前國內電池廠出海到歐洲，整體壓力還是比較大。

記者了解到，此前歐盟公示的《歐盟電池和廢電池法規》（簡稱“《新電池法》”）中，對電池的制造商、材料成分、碳足跡、供應鏈等信息提出了要求，并且自2027年起，動力電池出口到歐洲必須持有符合要求的“電池護照”。

另一位電池產業鏈上市企業內部人士則向記者透露，國內電池廠商出海歐洲地區的成本壓力比較大，目前歐洲市場表現也一般。“此前我們接觸過歐洲當地的電池廠，還出現過臨簽約倒閉的情況。”該人士表示。

記者查閱公開信息發現，年內歐洲地區部分電池廠商的日子并不好過。前不久，歐洲動力電池“領頭羊”企業北伏宣布將調整業務模式，裁減約1600名員工，暫停生產陰極活性材料，并推遲新建電池超級工廠計劃。

據《經濟日報》消息，彼時，電池供應鏈研究和咨詢領域分析師安迪·萊蘭表示：“北伏是歐洲電池行業的標桿，如果他們無法生產，就表明歐洲將長期保持對外依賴。”

電池廠商的調整期背后，是整個歐洲地區電動汽車需求的疲軟。歐洲汽車制造商協會發布的數據顯示，8月，電動汽車在歐洲的市場份額連續第四個月下降，從去年的21%下降至今年的14.4%。其中，德國8月電動汽車銷量下滑近70%；歐盟第二大電動汽車市場的法國，其電動汽車銷量也下降33%；意大利和西班牙同樣出現負增長。

前述鋰電行業從業者也告訴記者，在此市場環境下，市場會對企業快速洗牌，對于第二梯隊的電池企業來說，如果不能實現盈利，未來壓力會較大。