豬雞景氣共振，前三季度業績逐季遞增 溫氏股份聯農帶農，走好共同富裕路

近日，多家機構發布針對溫氏股份（300498.SZ）的研究報告，并給出買入評級。10月22日晚間，該企業發布了三季度報告，公司前三季度實現營業收入753.84億元，同比增長16.53%；實現凈利潤66.36億元，同比增長244.58%。

此外，為更好回報股東，溫氏股份提出，在兼顧公司未來業務發展及生產經營資金需求的前提下，擬向全體股東每10股派發現金1.5元（含稅），擬合計派發現金9.95億元（含稅）。

持續穩定的現金分紅是溫氏股份回報投資者的重要方式，更是深入踐行“精誠合作，齊創美滿生活”的生動體現，這是溫氏股份所秉承的企業文化核心理念，一直以來，溫氏股份追求在業務穩健發展的同時，兼顧員工、股東、合作農戶、客戶等各方利益，實現多方共享企業發展的豐碩成果，助力高質量發展。

以被市場熟知、行業廣泛應用的溫氏模式（即“公司+農戶”合作模式）為例，溫氏股份堅持“五統一”“一保障”等原則，與合作農戶簽訂合同后，公司統一提供豬苗、統一飼料配送、統一藥品供應、統一制定防疫措施，再統一回收售賣，保障農戶在正常生產情況下獲得合理利潤，讓養殖戶在行業周期波動中吃足定心丸。

由農業起家，溫氏股份自是永葆聯農帶農初心，堅定農業產業發展信心，發揮產業和模式優勢，將農戶納入到公司產業鏈條、共建共享體系之中，做好大市場和小農戶的鏈接。

前三季度業績逐季遞增，大手筆分紅

根據業績報告，2024年前三季度，溫氏股份實現營業收入753.84億元，同比增長16.53%；實現歸母凈利潤64.08億元，同比增長241.47%；扣非后的歸母凈利潤為64.60億元，同比增長233.30%。

其中，第三季度實現營業收入286.44億元，同比增長21.89%；實現歸母凈利潤50.81億元，同比增長3097.03%。分季度來看，這已經是溫氏股份連續第三個季度業績實現正增長，且增長幅度逐季擴大。在第一季度和第二季度，溫氏股份實現的歸母凈利潤分別為-12.36億元、25.63億元，同比增長分別為55.04%、232.16%。

豬雞景氣共振，為溫氏股份帶來了優異的業績表現。

國金證券研報分析，前三季度溫氏股份銷售肉豬2156萬頭，同比增加18%，其中第三季度銷售肉豬719萬頭，同比增加10%，此外還銷售仔豬約42萬頭。該研報測算，溫氏股份第三季度生豬養殖完全成本約為14.2元/公斤，生豬銷售價格約為19.48元/公斤，在豬價表現較好的背景下單頭盈利約為640元，生豬養殖業務實現盈利約46億元。

此外，溫氏股份前三季度銷售肉雞8.71億羽，同比增加1%；其中第三季度銷售肉雞3.2億羽，同比增加5%。公司第三季度肉雞銷售均價為13.14元/公斤，國金證券研報測算肉雞單羽盈利約為2.2元，對應肉雞業務實現盈利約7億元。

當天，溫氏股份還發布了關于2024年前三季度利潤分配的預案。根據利潤分配預案，溫氏股份計劃向全體股東每10股派發現金1.5元（含稅），合計派發現金9.95億元（含稅）。

定期、穩定的分紅，則充分體現了溫氏股份具備積極回饋股東的“現金奶牛”屬性。據經濟觀察報報道，本次利潤分配是溫氏股份2024年的第2次現金分紅，也是自2015年底上市以來的第13次現金分紅；加上本次現金分紅，溫氏股份累計向股東現金分紅總額將達267.96億元。

成本、負債率均持續降低

銷售端的價格上漲，為溫氏股份加大了業績增長的推動力。成本端的精細管控，則給溫氏股份提供盈利的堅實保障。“未來養殖行業的競爭是成本及資本、效率的競爭”，溫氏股份此前就有如此表述，因此，公司堅持向內要效益，聚焦“降成本、保盈利”的核心任務，圍繞降本增效、強技提質、精益管理、人效提升等專項行動，持續鍛造核心競爭力。

僅以生產上的養殖成本為例，開源證券研報分析稱，溫氏股份成本優勢顯著，第三季度生豬養殖完全成本降至14.2元/公斤以內，9月剔除季度末特殊事項降至13.6元/公斤，研報預計年底還降至13.6元/公斤以內。前三季度肉雞完全成本12.4元/公斤以內，第三季度更是降至12元/公斤以內。成本持續下降優勢顯著，公司業績有望持續高兌現。

回顧過去很長一段時間，負債率，是養殖企業繞不開的話題。“為保障長期穩健發展，公司持續降低資產負債率，加快修復資產負債表。7月末，公司資產負債率降至57%-58%，環比下降1%-2%。”溫氏股份前期接受調研時指出，公司希望年內將資產負債率降至55%以下。

顯而易見，得益于畜禽主產品價格上漲，疊加持續下降的養殖成本，溫氏股份現金流流入速度加快，資產負債表加快修復。截至2024年三季度末，公司資產負債率降至54.86%，比上年末下降6.55%，比上半年末下降4.09%。目前來看，溫氏股份提前一個季度完成目標。

“得益于現金流、盈利的改善，溫氏股份計劃將負債率降至55%以下的目標提前完成”“截至9月末，溫氏股份資產負債率為54.86%，較二季度環比下降4個百分點的同時，創下近三年以來的新低”“參考當前行業產能去化進程，溫氏股份很大概率已經成功‘上岸’”……因此，在溫氏股份發布2024年三季度報告后，媒體報道中也不吝肯定。

就業增加，農戶增收，走好共同富裕之路

實際上，媒體報道對溫氏股份的肯定，除了該企業的業績亮點外，其所大力倡導的共建共享理念也常受關注，一直以來，溫氏股份堅持與股東、員工、合作農戶、客戶、供應商等合作伙伴精誠合作，共享企業發展的豐碩成果，助力高質量發展。

“飼料不用出去拉，公司統一派車打到料塔，管理上也不用操心，老是有技術人員過來指導。賣豬就更不用發愁了，算著出欄的日子，服務部就來拉豬了。跟著溫氏養豬，樣樣都省心。”此前，有地方政府官網以《養殖產業興農戶日子旺》文章，對溫氏模式進行報道，當地一養殖戶原先一直都是自繁自養，養殖規模只有一二百頭。與溫氏股份合作后，享受到了省力、省心的服務，幾年時間里相繼建設了幾個高效養殖棚舍，將規模擴大到了3000余頭。

上述文章指出，溫氏股份以雄厚的技術力量和先進的管理方法為依托，采用“公司+農戶”、“產、供、銷”一條龍、“科、工、貿”一體化的獨特經營模式，建設并發展出集種豬繁育、飼料加工、糞污綜合利用、屠宰加工于一體的現代農業園區。

“公司+農戶”合作模式，即在養殖過程中，只需農戶投資豬舍及實地管理，公司提供“五統一”服務，讓養殖戶有市場及防疫保障，保證養豬穩定盈利。

與此同時，龍頭企業扛起社會責任大旗，引領農戶們不斷提升養殖水平。

例如飼喂技術上，個體養殖戶自己配飼料，營養不均衡，料肉比高，生長速度慢，經濟效益就受影響。但有了溫氏股份研發團隊做支撐，可根據豬的不同生長階段，配比不同營養的飼料，飼喂更有針對性，同時也能保障飼料的生物安全、營養充足。

此外，在溫氏股份的推動下，飼養環境正在進一步科學化、自動化。風機、水簾及自動投料、刮糞等現代化養殖設施已出現在不少養殖場中，在提高環控水平的同時，還能降低人工勞動強度，將養殖效率提升20%。

“溫氏經驗和溫氏樣板”不僅為農戶帶來強大的技術支撐和完善細致的服務，還充分調動當地農戶參與農業現代產業化生產的積極性和信心，成為現代農業產業發展的參與者和受益者，實現脫貧致富。

據介紹，溫氏股份主動招聘貧困人員就業，對符合條件的貧困戶優先提供工作機會，經培訓合格后進入養殖場工作，鼓勵養戶租賃政府平臺小區或村集體豬舍優先雇傭貧困人員，為鄉村產業發展注入持續動力。公司積極招錄當地員工，吸引大批外出人員返鄉創業，實現家門口就業，提高當地就業率。

例如前述文章中也提到，在當地園區中，穩定增收的還有到種豬場及養殖場打工的農戶們，由于當地產業基礎薄弱，村民們就業一直是個難題。溫氏股份落地后，光是在當地就創造了500多個工作崗位。

溫氏股份2024年半年報中披露，報告期內，公司合作農戶總數量4.58萬戶，此外，其2023年積極履行社會責任，與公司合作的4萬多戶農戶獲得總收益108億元，創歷史新高。

今年9月份，云浮日報報道指出，溫氏股份數十年如一日，通過模式與技術優勢，搭建起農戶連接現代農業的橋梁，用實際行動履行社會責任，助力鄉村振興，共同富裕，為農村集體經濟發展插上騰飛的“翅膀”。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔。）