中金：非金融企業(yè)盈利增長拐點有望在2025年年中左右出現(xiàn)

每經(jīng)AI快訊，中金公司表示，分析當(dāng)前上市公司情況，三季度非金融企業(yè)的收入和利潤增長再度弱于名義GDP增速，反映在需求不足且預(yù)期偏弱的環(huán)境下，供需失衡凸顯，企業(yè)進(jìn)行降價銷售的同時，仍需維持剛性的費用支出，尤其是前期高增長的出口鏈也出現(xiàn)景氣度回落，最終導(dǎo)致收入和利潤增長同比放緩。展望未來，從供給側(cè)看到企業(yè)資本開支連續(xù)兩個季度下滑，有望體現(xiàn)在未來產(chǎn)能擴(kuò)張進(jìn)一步放緩，是走出周期底部的關(guān)鍵一步；需求側(cè)方面，內(nèi)外需均面臨壓力的背景下，9月底以來貨幣、財政和產(chǎn)業(yè)政策開始協(xié)同發(fā)力，或在未來幾個季度逐步體現(xiàn)在需求改善，我們認(rèn)為在供需基本面從失衡走向平衡的過程中，企業(yè)盈利將逐步從繼續(xù)下滑走向企穩(wěn)改善，非金融企業(yè)盈利增長拐點有望在2025年年中左右出現(xiàn)，市場關(guān)注點也將逐步由估值修復(fù)向業(yè)績改善切換。