【A500收評】第二批A500ETF火速發行，招商證券張夏：A500或受益于頭部集中化

【盤面綜述】

上證指數收漲2.32%，創業板指漲4.75%，北證50漲8.12%。題材股多點開花，金融科技、商業航天、稀土永磁、半導體、人工智能、機器人、車路云概念活躍，軍工、券商、房地產漲幅居前。市場成交額超2.3萬億，逾5000股上漲。

表征A股核心資產的中證A500指數收漲2.67%，成交額近8400億元。A500指數ETF(560610）收漲2.69%，全天持續溢價交易，成交額14.57億元，創上市以來新高。

從資金面看，截至11月4日，A500指數ETF(560610)已經連續15日持續凈申購狀態，區間累計凈流入額達38.7億元，份額、規模迭創上市新高。

交投方面，上市以來A500指數ETF(560610)區間日均成交額超10億元，居滬市同指數ETF第一；換手率連日高位水平，上市日均換手率近28%，在10只A500ETF中位居第一。

【ETF觀察】

于11月1日拿到批文的第二批12只中證A500ETF閃電啟動發行，12只A500ETF均設置了20億元的發行上限，若全部“頂格”募集，有望為市場代理240億元的增量資金。其中11只于今日（11月5日）開始發行。

已上市A500ETF方面，根據最新數據推算，截至11月5日收盤，10只A500ETF最新規模或超760億元。另一方面，首批場外掛鉤基金仍在火爆銷售，部分產品宣布結募。根據媒體報道，截至11月1日，20只中證A500場外指數基金的募集規模已經達到500億元左右。據此計算，跟蹤中證A500的指數基金總規模已經達到約1200億元，創下國內指數相關基金最快突破千億規模的紀錄。

【重磅要聞】

11月5日公布的10月財新中國通用服務業經營活動指數（服務業PMI）錄得52.0，高于9月1.7個百分點，為近三個月高點，顯示服務業景氣度回升。此前公布的10月財新中國制造業PMI錄得50.3，走高1.0個百分點，重新升至臨界點以上。兩大行業景氣度上行，帶動當月財新中國綜合PMI反彈1.6個百分點至51.9，為7月來新高。

業內解讀認為，從財新中國制造業和服務業PMI各項數據看，市場需求止跌回穩，樂觀情緒有所恢復，政策效果開始顯現。不過，當前就業市場壓力依然較大，價格水平仍較為低迷，增量政策在擴內需、促就業、保民生等方面效果如何，值得密切關注。

資本市場方面，A股回購、分紅均創同期新高。截至11月4日，已有近2300家上市公司發布了回購相關公告。令人矚目的是，超過2000家上市公司已真金白銀地投入市場實施回購，合計回購金額高達1528.32億元，這一數字刷新了歷史記錄。

此外，A股共有218家上市公司披露三季度或前三季度現金分紅方案，擬現金分紅的上市公司數量創近年新高。此前，2023年披露三季度或前三季度現金分紅方案的上市公司有63家，2022年同期為31家，2021年同期僅為26家。

【機構觀市】

招商證券首席策略分析師張夏在招商基金舉辦的《首席連線：從三季報看A股后市機遇》路演中表示，隨著后續一系列支持經濟高質量增長的具體政策有望不斷出臺，在當前要做好經濟的緊迫感和責任感的大的背景下，應該會定調更加積極的態度。隨著經濟進一步好轉的信號出現，市場可能會迎來更具持續性的主升浪。A500指數是各行各業最優秀公司的合集，市場資金無論買什么指數，增量資金都會趨于頭部公司，而這些頭部公司都囊括在A500指數中，因此都會對A500指數產生增量。

中信證券報告認為，市場目前仍然站在年度級別行情的起跑線上。后續政策會根據經濟運行狀況擇機加碼，美國大選的結果不會改變A股整體向上的運行方向。此外，近期國內部分經濟數據的改善也有助于提振市場信心。政策信號、外部信號和價格信號的陸續明朗將成為發令槍，A股將重新回歸基本面驅動的年度級別的馬拉松行情。

瑞銀證券報告也認為，短期內由政策寬松所帶來的市場上行動量依然存在，但市場上行斜率或逐步放緩，雙向波動幅度會明顯加大。大量場外資金(包括新開戶的個人投資者、新發行的公募基金、此前低配中國股市的外資以及尚未入市的中長線資金)等待入場。

【A500簡介】

中證A500指數——核心資產+新質生產力=A股版“標普500”，減配金融、超配信息、醫藥等新經濟成長板塊。綜合行業均衡、ESG、互聯互通等要素，助力“長錢長投”生態建設，面向世界，面向未來。上市以來持續獲資金熱捧，有望成為“國民底倉”。

ETF交易便捷，實時捕捉機會；綜合年費低至0.2%，季度評估分紅，強制分紅比例不低于超額收益率的80%；聯接省心省力，無需盯盤無需開戶，招行、支付寶、天天等渠道均可購買。

A500指數ETF(場內代碼：560610)聯接代碼（A類：022455； C類：022456）

中證A500指數由中證指數有限公司編制和發布。指數編制方將采取一切必要措施以確保指數的準確性，但不對此作任何保證，亦不因指數的任何錯誤對任何人負責。指數運作時間較短，不能反映市場發展的所有階段。

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