國金證券：航空供需將優化 供需拐點可期

每經AI快訊，國金證券研報指出，2025年假日將增加2天，有助于民航、高鐵出行需求增長。航空供需將優化，供需拐點可期。9月底以來多項政策出臺刺激消費，航空業作為可選消費品種，消費者購買力增強或信心恢復將創造出行需求，未來供需優化有望加速，2025年有望迎來供需拐點。供需優化疊加成本改善，航空公司業績有望大幅增長。參考歷史，2009—2010年、2014—2015年，當需求增速明顯超過供給時，航空公司業績大幅增長，且超額收益明顯。受飛機制造商及上游零部件供應商產能制約，未來航空業飛機數增速將放緩，若需求改善，供需優化推動票價提升，疊加票價市場化航空公司利潤彈性將釋放，航空板塊β較高，牛市超額收益明顯。