以舊換新效果顯著，新能源車ETF回調迎布局良機

11月14日，A股三大指數繼續下挫，新能源車板塊跌幅靠前。截至14:39，新能源車ETF（515030）跌幅3.59%，持倉股廈鎢新能、杭可科技、星源材質、湖南裕能、天齊鋰業等領跌。近期新能源車銷量持續增長，碳酸鋰價格持續反彈，板塊景氣持續回升。

“以舊換新”政策對汽車消費拉動效應明顯，市場活力持續釋放。中汽協數據顯示，10月新能源汽車產銷分別完成146.3萬輛和143萬輛，同比分別增長48%和49.6%，新能源汽車新車銷量占汽車新車總銷量的46.8%。今年前10個月，新能源汽車產銷分別完成977.9萬輛和975萬輛，同比分別增長33%和33.9%，新能源汽車新車銷量達到汽車新車總銷量的39.6%。

國泰君安認為，國內方面，2024年在經濟恢復與以舊換新政策刺激下，新能源汽車有望成為復蘇抓手，當前新能源汽車產業鏈處于周期底部區間，隨著新能源汽車旺季到來疊加儲能強于預期，整體需求有望逐步改善。

新能源車 ETF（515030）是目前市場上規模最大的新能源車主題ETF之一，與其聯接基金（013013/013014）跟蹤中證新能源汽車指數（399976），選取涉及鋰電池、充電樁、新能源整車等業務的上市公司證券作為指數樣本，以反映新能源汽車相關上市公司證券的整體表現。截至2024年11月13日，CS新能車指數的市盈率為34.10倍，處于指數發布日以來35.76%分位點，具備顯著估值優勢。