公司快評︱世茂能源跨界并購告吹 但這些問題必須搞清楚

每經評論員 賈運可

世茂能源（SH605028，股價18.69元，市值29.90億元）11月11日晚間宣布擬收購南通詹鼎材料科技有限公司（以下簡稱詹鼎科技）部分股權，跨界進入半導體材料行業，此次交易預計構成重大資產重組。然而，僅僅三天后，這一收購計劃便告吹。如此反轉，不僅讓市場感到茫然，也暴露出公司在跨界并購策略及內部管理方面的一系列問題。受此影響，公司股票11月15日復牌后直接跌停。

首先，跨界并購風險較高，公司宣布收購后短短三天便告吹，令人質疑其前期籌劃的充分性。半導體材料與世茂能源原有的熱電聯產業務缺乏直接關聯，技術門檻和市場競爭環境完全不同。籌劃此次收購前，公司是否曾對半導體材料行業進行深入研究、對標的資產進行充分的盡職調查？如果缺乏周密的前期準備和內部論證，那么如此倉促的跨界決策無疑暴露了公司在內控流程上的不足。特別是在計劃發布與告吹之間僅相隔三天，公司是否應該對這一決策過程進行內部追責，以明確在風險控制、決策程序等環節上是否存在漏洞，以防今后出現類似的問題。

其次，世茂能源在未來是否會再次選擇跨界半導體材料行業，這一發展戰略值得關注。此次計劃告吹后，公司需要重新評估其未來的業務擴展方向和核心戰略定位。半導體材料領域固然具備市場潛力，但跨界進入的難度不容忽視。公司在主營業務面臨盈利下滑壓力的情況下，是否還具備足夠的資源和能力來支撐高風險的跨界？若未來仍計劃轉型新興產業，公司是否具備清晰的實施路徑和整合能力，這些都應在市場面前進一步闡明，以緩解投資者對其未來發展的疑慮。

第三，世茂能源在收購公告發布前的股價表現引發市場質疑。在消息發布前，公司股價已明顯上漲，10月22日至11月8日，短短14個交易日，公司股價漲幅達到52.72%。此前，筆者在《世茂能源擬跨界并購 風險不容忽視》一文中便已指出，世茂能源股價的異常表現，存在信息提前泄露或市場炒作的嫌疑。為回應投資者和市場的疑慮，公司應就此前的情況予以澄清，且監管機構也有必要進一步核查，以確保信息公平透明，維護市場秩序。

最后，宣布跨界計劃僅三天即告吹，無疑為公司形象帶來了一定的負面影響。在投資者眼中，這種行為給人留下了不謹慎、不穩重的印象，使人質疑公司管理層在戰略決策上的穩健性。如何重建市場信心，是世茂能源需要直面的重要課題。公司應吸取此次事件的教訓，嚴格執行內控和決策流程，確保未來的戰略部署更加科學合理，同時加強信息披露的及時性與透明度，以期重新贏得投資者的信任。

世茂能源在跨界并購事件中不僅暴露了公司在決策過程和信息管理上的問題，也給未來發展方向提出了新的挑戰。上市公司在尋求轉型和擴張時，應立足于企業的真實情況和長遠利益，確保穩健、合理的資本運作。