光大永明人壽產品精算部總經理高嵩：防范利差損風險的同時，還要關注衍生風險

每經記者 袁園    每經編輯 馬子卿    

11月19日，每日經濟新聞主辦的“2024金融發展年會”在北京召開。

在“求解利差損”研討會上，光大永明人壽產品精算部總經理高嵩表示，當前行業之所以會形成利差損問題，究其根本還是因為我們對風險的認知存在一定的局限性。

光大永明人壽產品精算部總經理 高嵩

“很多時候，行業不是不知道利差損風險的存在，只是迫于市場競爭壓力，機構只能在風險與市場競爭力之間做出選擇。”高嵩表示，當同業在市場上表現得更為激進或給出更足的費用和更高的收益時，為了搶占市場和保持市場競爭力，很多機構不得不跟進推出類似的產品或做出類似的行為，從而變成一種行業的行為，因此市場競爭行為也是形成目前行業“利差損”的內在因素。

我們注意到，在資本充足率的壓力下，保險公司股東自身對利差損的重視程度在不斷提升。同時為了解決保險公司的利差壓力，監管已推出了降低預定利率、“報行合一”等一系列政策。在市場無形的手和監管有形的手共同作用下，行業的發展已經開始向好的方面轉向，發生系統性風險的概率大幅度降低。

至于機構該如何解決利差損問題，高嵩從精算的角度給出了個人的見解。“現階段開始重視資產負債匹配屬于‘亡羊補牢’的行為，雖然對存量業務已形成的利差損風險不會有太大幫助，甚至鎖定了損失，但是可以保證風險敞口不再繼續擴大。保險公司可以通過降低新業務負債成本、提升資產端收益等方式提升未來的盈利水平和抗風險能力，逐步消化歷史業務的損失”。高嵩表示，作為銀行體系下的保險機構，光大永明人壽的整體策略相對穩健。目前主要采取兩大策略：在產品開發方面，仍然以客戶為中心，根據客戶的需求來提供產品；在渠道和后端服務方面，降低負債成本，通過服務來提高產品的競爭力。

高嵩在呼吁行業重點關注利差損風險的同時，也提出保險公司在執行“報行合一”、利率切換等政策時應充分考慮公司自身費用管控要求與實際銷售能力關聯。避免采用機械的費用管控方式，最終陷入費用超支、控費、業務下滑、費用進一步超支的惡性循環，進而衍生出如聲譽風險、流動性風險等次生風險。保險公司要通過加強自身銷售能力建設，打造產品特色，提升投資和風險管控能力，不再依賴“客戶收益”競爭和“業務費用”競爭獲得發展，最終形成良性的低成本業務發展局面。此外，也希望監管層能對穩步推進“報行合一”政策給予指導性建議，尤其是針對中小公司的固定費用分攤和費差損明確一個優化方案，這樣既符合行業實際情況，也有助于行業的健康發展。