外圍因素擾動A股 每經品牌100指數上周跌2.59%

每經記者 劉明濤    每經編輯 彭水萍    

隨著地緣政治關系再度緊張，上周市場資金分歧加劇，部分活躍資金選擇獲利兌現，A股三大股指全線下跌，滬指失守3300點大關，每經品牌100指數也繼續調整，下跌2.59%。

楊靖制圖

雖然近期人民幣匯率、中美貿易政策等相關外圍因素都對當前A股市場做多情緒形成擾動，但在充沛的流動性支撐下，A股有望在震蕩中企穩攀升。

三大指數上周集體收跌

上周大盤震蕩下挫，A股三大指數集體收跌。截至11月22日，上證指數周跌1.91%，以3267.19點報收；深證成指周跌2.89%，以10438.72點報收；創業板指和科創50指數分別周跌3.03%、1.78%；每經品牌100指數周跌2.59%，以963.92點報收。

宏觀數據面，10月全國規模以上工業增加值同比增長5.3%，較上月回落0.1個百分點，主要受10月工作日減少影響。投資端，1~10月固定資產投資同比增長3.4%。消費端，10月社會消費品零售總額同比增長4.8%，顯著改善。

整體而言，10月經濟數據顯示，在一攬子增量政策推動下，部分領域已經出現積極變化，未來伴隨增量政策進一步部署，經濟回穩向好基礎將獲得進一步鞏固。

政策端，證監會發布《上市公司監管指引第10號——市值管理》，該文件明確了市值管理的定義，即以提高公司質量為基礎，依法依規運用并購重組、股權激勵、現金分紅、股份回購等方式促進上市公司投資價值合理反映上市公司質量。該文件是對新“國九條”中“推動上市公司提升投資價值”“制定上市公司市值管理指引”的進一步落實，有助于增強資本市場的內在穩定性，夯實資本市場長期向好的底層基礎。

有券商機構指出，隨著資本市場深化改革持續推進，我國資本市場長期向好的基礎將更加穩固，也將更好服務中國式現代化發展大局，有望吸引資金長期配置A股市場。同時，前期系列增量措施落地，效果逐步顯現，有助于提振投資者信心。

汽車板塊仍是投資主線

從上周每經品牌100指數成分股表現來看，個股普遍出現回調，表現出色的汽車板塊延續強勢表現，其中，中國重汽周漲幅達到9.27%，上汽集團和北京汽車周漲幅也近5%，上海醫藥周漲幅則達到5.34%，此外多只銀行股也實現上漲。

在周市值增長方面，中國海油市值增長達到261.41億元，市值增長較大，京東集團、中國銀行以及小米集團周市值增長也在100億元之上，農夫山泉、上汽集團、網易以及中國重汽周市值增長則在50億元以上。

資料顯示，中國重汽依托中國重汽集團強大的研發能力，全面構建動力系統核心技術、整車集成技術以及新材料新工藝三大核心技術保障能力；在新能源領域，公司全面布局純電動、混合動力、氫燃料電池三大技術路線。在燃氣車領域，公司搶抓機遇，以技術引領市場。公司緊密圍繞市場需求，加快技術升級和產品結構調整，產品經濟性和動力性不斷提升，競爭力持續增強。在服務營銷建設方面，公司不斷優化營銷網絡，提高網絡能力。

在營銷政策方面，中國重汽也根據市場競爭格局和政策變化，優化商務政策，更加貼近終端市場需求，在重點細分市場、重點區域、重點車隊客戶的競爭中，快速、靈活地滿足競爭要求。同時，通過線上線下結合，聚焦品牌傳播。

中國海油則在今年前三季度獲得9個新發現，并成功評價23個含油氣構造。包括發現中國海域文昌10-3東和成功評價曹妃甸23-6在內，公司油氣儲量規模進一步充實。開發生產方面，綏中36-1/旅大5-2油田二次調整開發項目、深海一號二期天然氣開發項目和渤中19-2油田開發項目等均在2024年內順利投產，高成長性值得期待。

銀行相關ETF弱市抗跌

除了個股投資價值凸顯外，與銀行板塊相關ETF也值得關注，比如銀行ETF（512800）、銀行業ETF（512820）和 銀 行 ETF（159887）等。

從投資邏輯來看，一攬子增量政策逐漸推進，有助于銀行鞏固經營穩健性。房地產與城投資產風險將繼續化解，鞏固銀行資產質量。銀行資產收息率仍然承壓，前期存款利率自律管理的成本節約效應仍在釋放，銀行息差壓力有望緩解。

同時，資本市場政策有助于提升銀行股估值。銀行股高股息價值優勢仍然顯著。若以2023年分紅額以及11月22日市值計算來看，板塊平均股息率達到4.5%，相對以10年期國債收益率衡量的無風險利率的溢價水平仍處于歷史高位，銀行板塊股息吸引力持續提升。

據了解，銀行ETF（512800）追蹤的是中證銀行指數。該指數覆蓋銀行單一行業，以中大市值股份制銀行和國有行為主要組成，成分股集中度較高。該指數股息率遠高于各類寬基指數。既可滿足波動的權益市場下資金的避險需求，在低利率的環境下，也可提高指數的相對收益，凸顯投資價值。

從中證銀行指數主要權重股來看，民生銀行、中國銀行、工商銀行、農業銀行等權重占比高，這些公司均是每經品牌100指數成分股，具有覆蓋投資意義。

銀行ETF（159887）則追蹤的是中證800銀行指數。該指數從中證800指數的全部樣本股中，按照行業分類標準選擇銀行業內的全部股票進行編制，以反映中證800指數中銀行業的市場表現。

封面圖片來源：楊靖制圖