A股“谷子經濟”指數下半年來漲超35% “谷子”接棒“短劇”熱？

每經記者 畢媛媛    每經編輯 陳俊杰    

近期，A股市場迎來了一股由“谷子經濟”帶動的熱潮。

所謂“谷子”，在二次元文化中指的是基于內容IP（知識產權）衍生出的商品，如動漫、游戲等的周邊產品。隨著年輕一代的“次元壁”越來越薄，二次元文化逐漸破圈，成為跨越年齡層和性別的文化現象。

在A股市場，多家涉及“谷子經濟”的公司股價今年7月1日以來頻頻漲停，如華立科技、廣博股份等。多家上市公司也因此發布相關公告，披露自己在“谷子產業鏈”中的業務。

《每日經濟新聞》記者通過Wind數據發現，“谷子經濟”的火爆不是突如其來，“谷子經濟”指數從下半年起爬升明顯，至12月4日累計漲幅達35.01%。

12月2日，海通證券傳媒互聯網首席分析師毛云聰在連線節目中分析，“谷子經濟”已默默展現強勁增長，類似2023年的短劇市場，在受資本關注前已實現長時間高速增長。

“谷子經濟”的熱潮還能持續多久？盤古智庫高級研究員江瀚對《每日經濟新聞》記者表示，關鍵在于兩點：“一是年輕消費群體的需求是否持續旺盛；二是市場擴張和行業整合的進展如何。從當前情況來看，隨著泛二次元用戶規模的持續擴大以及年輕人對精神消費需求的不斷增加，這一市場仍有較大的發展潛力。目前二次元周邊市場集中度較低，未來隨著市場的進一步擴張和整合，有望形成更具規模和競爭力的企業。”

“谷子”迅速走紅，關鍵在于具備社交互動的功能

下半年以來，二次元IP周邊商品催生的新興消費現象——“谷子經濟”持續升溫。近期，多家上市公司憑借這一熱潮乘風而起，股價大漲。

Wind數據顯示，“谷子經濟”指數從7月1日起穩步上揚，至12月4日累計漲幅達35.01%。

“谷子經濟”根植于二次元文化，特指由漫畫、動畫、游戲、偶像、特攝等版權作品衍生而來的豐富周邊商品市場，其范疇廣泛，涵蓋了徽章、透卡、鐳射票、流沙麻將、鑰匙扣、立牌等多種創意產品。近年來，“谷圈文化”異軍突起，以“Z世代”為主力軍，已成為一股不容忽視的新興消費勢力。

毛云聰表示，年輕一代的付費習慣與以往的人群有所不同。他們非常樂意為自己的喜好，特別是精神文化類的消費直接買單。“這一現象出現在動漫、游戲以及衍生品市場中，年輕人的消費意愿強烈，構成了一個積極的趨勢。”

泡泡瑪特供圖

毛云聰進一步分析，年輕群體不僅在消費意愿上表現出色，他們對于社交的需求也同樣旺盛。“谷子”之所以能夠迅速走紅，其中一個關鍵因素就在于它具備了社交互動的功能。這種通過喜愛的IP形象進行社交的方式，實際上是之前不同時代群體中類似產品的現代翻版，但這一代年輕人的反應更為直接和熱烈。

在Wind“谷子經濟”指數的統計范疇內，奧飛娛樂、視覺中國、歡瑞世紀、光線傳媒、橫店影視、百納千成、天娛數科、萬達電影、華誼兄弟、宋城演藝、華策影視、北京文化、晨光股份、中文在線等持有自有IP的玩具、影視、文旅上市公司，均被視為“谷子經濟”概念股。

毛云聰認為，在A股市場，“谷子經濟”更廣泛地指代整個IP衍生品市場，而A股文化傳媒行業的核心資產正是各類IP資源。

谷子經濟與短劇火爆有異曲同工之妙

隨著“谷子經濟”概念股的持續升溫，券商紛紛發布專題研究報告，眾多投資者也密切關注著相關上市公司的業務布局。近期，芒果超媒、完美世界、盛天網絡、中文在線、三七互娛等多家上市公司在互動平臺上頻繁被投資者詢問是否涉足“谷子經濟”相關業務。

11月27日，中文在線在機構調研時表示，2024年10月，公司發布“次元探秘”品牌，專注IP衍生品開發。目前已形成國谷、日谷、美谷品類矩陣，包括但不限于潮流玩具、益智玩具、毛絨公仔等。

每日經濟新聞 資料圖

11月26日，奧飛娛樂發布異動公告，稱 “谷子經濟”和“AI應用”等相關事項備受市場關注。不過，相關業務目前仍處于早期發展階段，存在一定的不確定性，敬請廣大投資者注意二級市場交易風險，理性決策，審慎投資。

對此，江瀚對《每日經濟新聞》記者表示，優質IP在“谷子經濟”中扮演著至關重要的角色。它是吸引消費者關注、激發購買欲望的核心要素。優質IP通常具有高度的辨識度、深厚的文化內涵和廣泛的粉絲基礎，能夠顯著提升產品的附加值和市場競爭力。

“谷子經濟”一直存在，為什么近期在概念股市場上突然迎來了新的關注？毛云聰談到，這一現象與去年的短劇互動劇市場有著異曲同工之妙。實際上，“谷子經濟”并非新興賽道，它早已展現出不俗的增長勢頭，只是可能在大家的視線之外默默耕耘。正如去年的短劇市場，在資本市場上受到廣泛關注之前，已經實現了長時間的高速增長。

毛云聰進一步解釋，可能是在某個特定的時間點，如四季度，相關的主題性、邏輯性的機會更容易受到市場的關注。當市場開始回溯并挖掘這些方向時，發現“谷子經濟”不僅是一個新興的消費領域，而且具有大的市場規模，并且后續還有代表性的公司可能登陸港股市場。這些公司的IPO報告會詳細披露其業務背景和增長動力，進一步激發了市場對這一領域的關注。

在他看來，“谷子經濟”最核心的部分就是IP衍生品。IP和衍生品本身就是文化傳媒產業鏈中備受關注的一環。現在，一個新的詞匯將大家對這一產業鏈上下游的各個環節都緊密地聯系在了一起。

谷子經濟的下一步，是AI？

盡管多家上市公司已正式公告其與“谷子”產業的緊密聯系，但企業能否真正享受到這一領域的紅利，仍待觀察。江瀚指出，企業在涉足IP創作時，面臨著多重挑戰。

首先，創新難度日益加大。隨著市場上IP數量的不斷增加，消費者對IP的新鮮感和獨特性要求越來越高。企業需要不斷推陳出新，才能在激烈的市場競爭中脫穎而出。其次，版權保護和市場接受度也是企業必須直面的難題。版權保護不力可能導致IP被惡意盜用或濫用，嚴重損害企業的合法權益。而市場接受度則直接取決于消費者對IP的認可度和購買意愿，這需要企業進行深入的市場調研和精準的定位。

對于上市企業而言，江瀚認為未來競爭的核心競爭力將主要體現在以下幾個方面：首先是IP資源的獲取與運營能力，能否成功獲得熱門二次元IP的授權，并有效運營這些IP以推出具有吸引力的周邊商品，將成為企業競爭的關鍵所在；其次是產品創新與設計能力，在“谷子經濟”中，產品的創新力和設計感是吸引消費者的核心要素，企業需要不斷在產品上進行創新以滿足消費者日益多樣化的需求；此外，渠道拓展與營銷能力同樣重要，企業能否有效拓展線上線下渠道以提高產品的曝光度和銷售量，以及能否通過有效的營銷策略吸引和留住消費者，也是衡量企業核心競爭力的重要指標。

申萬宏源證券認為，“谷子”和潮玩均屬于精神消費品，為消費者帶來悅己、收藏、社交、交易等價值。“谷子”行業自2022年起崛起，2023年爆發。據灼識咨詢預測，到2026年，二次元周邊衍生產業市場規模將達到1600億元，其中商品授權占到1300億元。

不過，雖然目前“谷子經濟”市場表現火熱，但也需要警惕潛在的風險，如市場競爭加劇、消費者口味變化等。“上市企業需要持續關注市場動態，加強風險管理，以保持其競爭優勢。”展望未來，江瀚認為“谷子經濟”的發展將呈現多元化和個性化的趨勢。隨著消費者需求的不斷變化和升級，“谷子經濟”將不再局限于傳統的產品形態和銷售渠道，而是會向更多領域和細分市場拓展。

在AI技術的賦能下，“谷子經濟”將迎來更多的創新和變革。毛云聰強調，AI應用中的許多領域都與IP和衍生品息息相關，江瀚則認為，AI技術可以幫助企業更精準地分析消費者需求和市場趨勢，優化產品設計和生產流程，提高產品質量和效率。此外，AI技術還將推動“谷子經濟”向智能化和數字化方向發展，為消費者帶來更加便捷和個性化的購物體驗。

“未來一段時間，我覺得這是傳媒行業一個非常明確的新消費賽道。”毛云聰表示。