國泰君安：2025年航空業(yè)供需恢復(fù)趨勢確定，有望開啟盈利中樞上行

每經(jīng)AI快訊，國泰君安表示，2023-2024年中國航空業(yè)供需持續(xù)恢復(fù)中，航司持續(xù)減虧并階段性印證票價與盈利中樞上升邏輯。展望2025年，供需繼續(xù)恢復(fù)趨勢確定，盈利中樞上升將開啟。1）供給端：國際增班繼續(xù)消化運力。行業(yè)寬體機占比下降，且國內(nèi)減班國際增班趨勢持續(xù)，將繼續(xù)改善寬體機錯配問題。疊加免簽政策利好國際增班，將加速消化國內(nèi)過剩運力。2）需求端：中國航空消費仍處初級階段，需求具韌性且內(nèi)生增長動能，長期空間巨大。2024年航空需求增速回升，2025年期待政策提振。3）預(yù)計2025年航司收益管理策略將積極改變，有望加速盈利中樞上升。