A股“一哥”變了！“宇宙行”市值超越中國移動

每經編輯 畢陸名

今天上午，工商銀行、建設銀行、中國銀行、農業銀行齊漲，盤中再度集體創歷史新高，今年以來累計漲幅分別為55.48%、44.85%、46.93%、55.43%。目前，工商銀行的年累計漲幅排在所有A股的第392位，農業銀行緊隨其后，排在第393位。

上午，“宇宙行”工商銀行一度漲2.51%（截至發稿，漲約2%），總市值為2.48萬億元，超越中國移動，成為A股新的市值“一哥”。

截至24日收盤，銀行板塊總市值約為12.22萬億元，較年初增加了3.4萬億元左右。其中，工商銀行、農業銀行、建設銀行、中國銀行總市值分別增加約6523億元、5550億元、4521億元、3840億元。此外，招商銀行、交通銀行、郵儲銀行、中信銀行、浦發銀行年內市值增量也在千億元以上。

臨近年底，震蕩市中資金仍不畏前期漲幅，繼續加倉銀行股。

東興證券表示，銀行股“后周期性“特征明顯，估值仍有向上空間。從歷史回溯來看，銀行股具有后周期特征，在逆周期政策加碼、經濟預期改善階段表現較好。銀行經營層面看，規模增長保持平穩，息差壓力可控，重點領域風險預期改善，基本面預期逐步改善是可以期待的。

萬聯證券表示，近兩年高股息策略受到市場持續關注，其中長端利率下行是推動高股息資產價格表現的重要因素。銀行股較高的股息率以及低估值成為資金的優選，疊加市場防御需求上升，助推了整個銀行板塊的市場表現。展望2025年，在適度寬松貨幣政策預期下，市場利率或仍有一定的下行空間，對高股息資產行情仍有一定的支撐。疊加新增市場資金中較多來自于被動基金或者低波產品，高股息資產仍然是優選。

萬聯證券還認為，從分紅的角度看，分紅率的提升，有利于銀行股估值的提升。不過，由于銀行本身商業模式的限制，凈利潤除了分紅外，留存收益部分作為重要的資本內源補充，滿足監管對資本充足的要求，推動未來業務和規模的擴張。綜合考慮銀行股當前的股息率以及估值水平，短期板塊防御屬性仍然較為明顯，中長期角度看，隨著宏觀經濟逐步回暖以及信用風險改善，配置上優選零售金融占比更高的公司。

中銀證券認為，市場即將迎來跨年配置行情。本周大盤價值風格出現明顯修復，主要源于短期小盤風格交易擁擠度偏高，小盤風格的短期優勢來源于前期市場的政策預期以及活躍資金的短期交易。

短期視角下，大小盤風格面臨再均衡過程，但內需數據企穩前，大盤占優的趨勢尚未形成，市場結構上仍將延續小票占優、主題偏強的格局。中長期來看，科技和高端制造特別是AI產業鏈及機器人產業鏈仍是最具產業趨勢與風格合力的方向。此外，消費板塊中的部分新興消費具有結構性需求提升預期，如“谷子經濟”“寵物經濟”等，仍是年內及2025年值得配置的方向。

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封面圖片來源：視覺中國