銀河證券：2025年農業投資機會依舊可圍繞養殖產業鏈展開

每經AI快訊，銀河證券研報表示，2025年農業投資機會依舊可圍繞養殖產業鏈展開：（一）生豬養殖：精細化管理貢獻利潤彈性。我們預期2025年生豬出欄率大概率同比略有提升，意味著豬價或同比下行；年內生豬價格波動性低于2024年水平。受飼料原料價格低位、養殖效率提升等支撐，優秀豬企成本持續優化，2025年利潤貢獻或可持續。行業競爭已進入到精細化管理競爭階段。（二）肉雞養殖：需求提振為主導的利潤潛力。1）黃羽雞：產能歷史低位，假若消費需求復蘇，價格或將迎來新一輪上漲。頭部企業成本優勢疊加價格好轉潛力，存在業績彈性。2）白羽雞：我們從祖代海外引種受阻、國內自繁計劃下行兩方面判斷2025年我國白雞上游祖代更新量或收縮。建議關注產業鏈上游企業的利潤表現。（三）寵物食品：成長選題下的優質賽道。1）2024年我國寵食出口景氣度向好，2025年或可延續。龍頭出海正向產能&品牌出海轉變，或為新突破點。2）國內寵食市場是成長優勢板塊，國產品牌崛起，市占率提升。新渠道電商的快速增長助力線上銷售放量。（四）動物保健：優質單品取勝時代來臨。行業處轉型過程中，多聯多價疫苗、mRNA疫苗為研發端長期推進方向。