下周跨年，A股會怎么走？別小看這個規律

每經記者 趙云    每經編輯 肖芮冬    

已知：今年下半年每月最后一個交易日，三大指數都收陽線。

求問：下周二（12月31日）也會嗎？

剛過去的交易周（12.23~12.27），A股呈縮量窄幅震蕩態勢，三大指數僅創業板指微跌。

指數波瀾不驚的“代價”，是大小盤股表現明顯分化。

萬得全A指數日K圖

周復盤：“跨年行情”總是要博弈的

Wind數據顯示，本周表現最好的紅利指數、滬深300等，與表現最弱的微盤股指數，相差近9個百分點。

體現在個股上，可以看到有3978家個股周度收跌，1349家收漲。

但過去的已經過去。后半周小微盤股情緒回暖后，市場的目光重新投向即將到來的“跨年行情”。

一方面，如文章開頭所說，下半年每到月底，市場都有比較不錯的表現，在本輪行情趨勢未改的背景下，該現象并非完全是“巧合”，反而可視為一種慣性或規律。

而12月31日既是月底也是年底，有“強上加強”的預期。

某種意義上說，正因為有這樣的預期，本周四、周五市場才“提前”出現了回暖；而為了避免預期過于一致，周五午后，部分資金（有投資者認為是量化資金）提前離場，釋放拋壓，又導致大盤一度回落。

華金證券指出，影響1月A股走勢的核心因素是政策和外部事件、流動性。其最新研報認為，政策和外部事件可能偏積極、流動性可能寬松，因此A股可能延續震蕩偏強走勢，1月A股可能開啟開門紅行情。

當前來看，“國九條”政策執行和小盤情緒過熱等對小盤風格的沖擊，已基本消減；1月份政策依然偏積極、外部負面沖擊概率較小、流動性維持寬松，故（市場）風格仍可能偏小盤。

另一方面，短線投資者熱衷的“跨年妖股”，也進入了“決賽圈”。

如下圖所示，在周五實益達“6進7”失敗后，目前連板上限為電光科技的6板，其周漲幅也自然遙遙領先。但緊隨其后的，仍在連漲或連板的個股，也有望與之競爭。

機構觀點：中性偏樂觀

浙商證券認為，當前市場“權重緩步行，成長續整理”的格局還將延續。

一方面，權重指數在重要節點筑底成功后，整體呈現震蕩上行走勢，但上行速度明顯慢于9月24日至10月8日，預計這種格局后市有望延續。

另一方面，以北證50、國證2000為主的成長指數多數處于調整狀態中，從技術上來講調整還未完成，預計這種震蕩整理格局還將繼續數周；其中僅有科創50預計受益于半導體板塊強勢，走勢大概率強于其他成長指數。

配置方面，考慮當前市場權重指數緩慢上行但漲幅有限、成長指數雖有反彈但中線調整尚未結束的局面，建議投資者持有當前中線倉位、等待加倉時機的到來。

在存量倉位的選擇方面，繼續堅持“大金融+泛科技”的配置方向，遵循“水往低處走”的原則，優先選擇上述板塊中漲幅相對落后（尤其是強勢板塊中沒有升破10月8日高點）的標的。

民生證券則指出，本周個人投資情緒繼續上行，機構投資情緒再度回落；這種投資者情緒組合意味著市場階段或偏弱走勢。值得注意的是當下個人情緒仍維持在高位，機構情緒的偏弱拖累了整體情緒的持續修復，市場風格也繼續偏向個人參與者風格；但對于未來而言，只依賴個人投資者很難形成市場持續向上的動力。

申萬宏源策略團隊的判斷是，春季有機會出現震蕩市。

其研報指出，短期賺錢效應正在收縮，各板塊均未能演繹出牛市級別的強動量行情，市場重回震蕩市。春季政策表述難再超預期，但政策落實定調“能早則早，寧早勿晚”，春季政策布局也不會低于預期。管理層重視預期引導，一季度穩定資本市場預期窗口較多。一季度沒有重大下行風險，仍可積極把握結構性機會。

本周熱點新聞

宏觀

國家外匯局數據顯示，前三季度，我國對外各類投資穩定增長，金融賬戶資產凈增加3149億美元。各類來華投資呈現凈流入，其中來華證券投資凈流入931億美元，連續4個季度保持凈流入，外資配置人民幣資產增多。

財政部發布數據，1-11月，國有企業營業總收入748971.0億元，同比增長1.3%。1~11月，國有企業利潤總額38485.9億元，同比下降0.1%。1~11月，國有企業應交稅費52741.8億元，同比下降0.3%。11月末，國有企業資產負債率64.9%，與上年持平。

行業

12月25日，國辦宣布將低空經濟、量子科技、商業航天等新興產業基礎設施，算力設備及輔助設備基礎設施等納入專項債券用作項目資本金范圍。

12月26日，廣汽集團發布第三代人形機器人，預計2026年實現量產。

12月27日，國家發改委低空經濟發展司成立。

12月27日，北交所發布債券新規，加強對科技創新的精準支持。

市場

據報道，本周（12月23日~12月28日）包括浙農股份、天山電子、曉鳴股份在內的26家上市公司披露回購增持再貸款相關情況。

數據顯示，截至12月27日，《關于設立股票回購增持再貸款有關事宜的通知》發布以來已有249家上市公司發布公告稱，公司及重要股東獲得回購增持專項貸款。按照貸款金額上限計算，涉及的貸款金額總計超過527億元。

另外，年內累計17家A股上市公司發布特別分紅方案，數量創歷史新高。

下周大事

周三（1月1日），A股休市。

數據

下周，中國將發布12月官方制造業PMI(制造業采購經理指數)。

市場

下周共有64家公司限售股陸續解禁，合計解禁32.49億股，按12月27日收盤價計算，解禁總市值為344.03億元。從解禁市值來看，12月30日是解禁高峰期，33家公司解禁市值合計188.15億元，占下周解禁規模的54.69%。

按12月27日收盤價計算，解禁市值居前三位的是：大唐電信(38.65億元)、杉杉股份(38.29億元)、豆神教育(33.43億元)。從個股的解禁量看，解禁股數居前三位的是：豆神教育(5.36億股)、杉杉股份(4.88億股)、大唐電信(4.21億股)。

下周央行公開市場還將有5801億元逆回購到期。周三為元旦假期，當日到期資金全部順延至節后。具體來看，周一至周五分別到期1096億元、641億元、0億元、2986億元、1078億元。

其他

91種新藥將進醫保

近日國家醫保局公布了2024年新版醫保藥品目錄，新版目錄自2025年1月1日起執行。本次新版醫保藥品目錄共新增91種藥品，涵蓋了腫瘤、慢性病、罕見病等多個領域。疊加談判降價和醫保報銷因素，預計2025年將為患者減負超500億元。

《能源法》將施行

《中華人民共和國能源法》自2025年1月1日起施行，明確國家鼓勵和支持能源資源勘探開發、化石能源清潔高效利用、可再生能源開發利用、核能安全利用、氫能開發利用以及儲能、節約能源等領域基礎性、關鍵性和前沿性重大技術、裝備及相關新材料的研究、開發、示范、推廣應用和產業化發展等。

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