IPO月報丨2024年12月A股IPO受理迎爆發，終止情況延續緩解趨勢 境內企業密集奔赴港股市場

2024年12月，A股市場共有3家IPO公司迎來首發上會，且全部過會，其中，天有為創造了2024年年內首發過會企業的最高預計募資金額紀錄。與此同時，A股市場IPO受理和港股市場IPO遞表在2024年最后一個月迎來爆發。 在A股IPO公司終止情況方面，2024年12月延續了2024年第四季度以來的逐步緩解態勢。值得一提的是，12月主動撤回的10家IPO公司中，有一半為已經過會企業。 從2024年全年來看，A股IPO市場無疑是經歷了顯著降溫的一年，無論是首發上會企業數，還是首發上市的新股數、新股募資額都遠不及2023年，離幾年前創下的歷史高點更是相差甚遠。相關報告指出，A股2025年的IPO活動預計仍將保持平穩，港股市場仍舊是境內企業IPO的重要目的地。 2024年年末迎來A股IPO受理和港股IPO遞表熱潮 2024年12月，A股市場總共有3家公司迎來首發上會，分別為來自北交所的丹娜生物和開發科技，以及來自上證主板市場的天有為，三家公司均成功過會。 從首發上會企業數來看，2024年12月上會數較11月份的11家有所回調。值得一提的是，從預計募資金額來看，天有為（30.04億元）在2024年年內所有首發過會企業中最高；在2024年所有首發上會企業中，僅次于馬可波羅的預計募資額（31.58億元），但馬可波羅在今年5月被暫緩審議。 天有為主要從事汽車儀表的研發設計、生產、銷售和服務，主要產品包括電子式組合儀表、全液晶組合儀表、雙聯屏儀表，目前正逐步向智能座艙領域拓展。 記者注意到，天有為存在大客戶依賴的情況。招股書顯示，2021年至2023年及2024年上半年，天有為向前五大客戶銷售金額占營業收入的比例分別為72.87%、84.42%、82.81%和85.29%，向第一大客戶現代汽車集團的銷售金額占營業收入的比例分別為23.21%、53.03%、52.79%和59.93%。 在2024年12月6日首發過會之后，天有為很快在2024年12月13日提交注冊，12月27日注冊生效。 圖片來源：上交所截圖 在2024年的最后一個月，A股市場的IPO受理迎來爆發，總共有38家公司獲得IPO受理，其中北交所受理32家，上證主板受理2家，科創板受理2家，創業板受理2家。這一數量占據了2024年IPO受理總數的約一半。 不過，受理火爆的背后或許也有擬上市企業卡住財報時間節點進行申報的考量。例如，北交所在2024年12月新受理的32家IPO公司中，有19家是在年內最后兩天獲得受理的，而滬深交易所的6家IPO公司也是在2024年最后幾天獲得受理。 記者還注意到，在2024年12月24日獲得IPO受理的農大科技，在2024年12月31日即因“財務報告到期需補充審計事項”而變更為中止狀態。 圖片來源：北交所截圖 在A股市場之外，港股市場在2024年12月也迎來IPO遞表高潮。12月，總共有30家公司遞表港股IPO，這一數據較2024年11月的26家進一步增加，創下了2024年年內的月度新高。 2024年第四季度以來IPO終止情況逐步緩解 2024年12月，A股市場共有10家公司撤回了IPO項目，分別為米格新材、新特能源、中鋼礦院、豪鋼重工、科峰股份、筠誠和瑞、長光衛星、海譜潤斯、飛仕得和佳宏新材。其中來自創業板的公司有5家，占比達到一半。 主動撤回IPO的公司也各有特點，《每日經濟新聞》記者注意到，來自光伏行業的新特能源，早在2015年已上市港交所，面對行業周期波動，其A股IPO擬募資額高達88億元。 中鋼集團旗下的中鋼礦院已是兩度沖擊科創板IPO敗北；沖擊“商業航天第一股”的長光衛星則尚未實現盈利；而在2024年12月5日主動撤回IPO的筠誠和瑞，在2024年12月13日晚間，市場就迎來公司擬被溫氏股份收購的消息。 值得一提的是，上述撤回IPO的10家公司中，新特能源、科峰股份、佳宏新材、筠誠和瑞、米格新材5家公司此前已經首發過會，占比達到一半，過會時間分別為2023年9月、2023年6月、2023年4月、2023年9月和2024年1月。 盡管12月主動撤回IPO的企業仍然不少，但從月度IPO項目終止數來看，2024年12月繼續下降，創2023年11月以來的月度最少終止數。 2024年末，A股市場IPO中止的數量也大幅提升。2024年12月，A股市場有24家IPO公司中止審查，其中來自北交所的23家，來自科創板的1家，主要是由于發行人財務報告到期需補充審計事項所致。 2024年全年A股IPO市場降溫明顯 回顧2024年全年，Wind數據顯示，A股市場總共有59家公司迎來首發上會，遠不及2023年的323家。分市場板塊來看，其中北交所有26家公司首發上會，創業板和科創板各10家，滬深主板總共13家。從審核結果來看，其中53家過會，3家暫緩表決，2家取消審核，1家未通過，過會率達89.83%。 唯一一家在2024年未通過首發上會的企業為勝華波，而被取消審核的則是維賽新材和科通技術。 在IPO節奏階段性放緩的背景下，2024年的新股數量也低于前幾年。具體來看，2024年有100家公司完成首發上市，募集資金總額達673.53億元。其中，2024年首發上市數量僅為2021年度的兩成不到，募資總額則尚不及2022年度的八分之一。 值得一提的是，2024年100家新股的平均募資額僅6.74億元，而在前幾年，新股的平均募資金額均在10億元以上。事實上，A股市場在2024年12月30日才迎來了去年年內募資額最高的新股，即C國貨航，其募資總額為34.95億元。 展望2025年的IPO市場，畢馬威中國近期發布的《中國內地與香港IPO市場：2024年回顧及2025年展望》報告認為，A股2025年的IPO活動預計將保持平穩，尋求上市的中國企業或將轉向港股市場，不僅能善用港股通機制與A股市場建立的緊密聯系，并能透過香港地區作為國際金融中心的地位接觸更多國際投資者。