中信證券：預(yù)計(jì)2025年乘用車(chē)銷(xiāo)量2924萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6.4%

每經(jīng)AI快訊，中信證券研報(bào)表示，復(fù)盤(pán)歷史上四次大規(guī)模汽車(chē)消費(fèi)刺激政策，發(fā)現(xiàn)2024年政策力度邊際顯著增強(qiáng)、單車(chē)優(yōu)惠力度提升至9%（高于此前的5%和2.5%）。同時(shí)研究發(fā)現(xiàn)政策杠桿乘數(shù)邊際有所遞減、目前已穩(wěn)定在3.0左右，且市場(chǎng)反饋越發(fā)前置。因此2024年政策“收尾期”指數(shù)相對(duì)安全。2024年陸續(xù)出臺(tái)的以舊換新政策在2024年下半年很好地起到了銷(xiāo)量托底作用，該政策延續(xù)的可能性較大，且不排除會(huì)有其他多樣化的刺激性政策。在中性預(yù)期下預(yù)計(jì)2025年乘用車(chē)銷(xiāo)量2924萬(wàn)輛（同比+6.4%），行業(yè)走出內(nèi)卷曙光已現(xiàn)。