增量資金加速轉動，“春季躁動”行情或具備估值擴張基礎

1月3日早盤，A股整體小幅高開。上證指數開盤報3267.08點，漲0.14%；深證成指開盤報10097.93點，漲0.10%；創業板指開盤報2062.40點，漲0.10%。開盤后，市場小幅回落，有色金屬、石油石化、醫藥生物等行業漲幅居前。近期熱度較高的科創100ETF華夏（588800）現跌幅近1%。指數成分股中，艾羅能源、愛博醫療、佰仁醫療等漲幅居前。

國金證券認為，市場增量資金加速轉動，或將點火“躁動行情”。一方面，“寬貨幣+寬財政”帶動下國內基本面逐步修復，居民、企業現金流改善，促使“花錢意愿”上升的邏輯依然未變。另一方面，無論是新/舊口徑M1同比均出現連續兩個月回升且回升幅度在擴大，意味著以“M1-短融”所衡量的市場剩余流動性持續回升，而也為后續市場行情的上漲提供了估值擴張的基礎。

公開信息顯示，科創100ETF華夏（588800）跟蹤的科創100指數，是科創板第一只中小盤風格指數。指數聚焦“科特估”、新質生產力，布局高成長科創黑馬，覆蓋人工智能、半導體芯片、創新藥、新能源等戰略性新興產業和高新技術產業。