1月6日券商晨會精選|A股有望震蕩上行；AI進入推理時代，看好這些機會

以下是1月6日的券商晨會精選，僅供參考。

中信證券：微軟預計2025財年投入800億美元AI基礎設施，關注后續事件催化

中信證券表示，微軟提出2025財年800億美元AI基礎設施建設計劃，并論述中美AI產業博弈將成為未來4年行業發展大趨勢。微軟于2025年初即提出800億美元AI基礎設施投入，有望成為重要的事件催化，開啟北美頭部云服務廠商（CSP）新一輪算力“軍備競賽”。同時，AI產業具有強網絡效應和規模效應，當頭部AI應用獲得用戶領先優勢后，其模型精準度、邊際成本以及用戶粘性等競爭優勢將逐漸加強，優勢將擴大至全球范圍。因此，我們認為2025年需重點關注“豆包開啟國內競賽”等“主題催化主線”，全球AI基礎設施建設規?；蚣铀僭鲩L，從而逐步打消市場對AI資本開支邊際放緩的顧慮。建議持續關注兩條投資主線：1）國內AIDC產業鏈組合；2）頭部廠商AI應用生態鏈組合。

銀河證券：A股有望震蕩上行，重點關注三個領域

中國銀河證券研報表示，當前A股市場估值處于歷史中等水平，一方面，隨著存量政策加快落實以及一攬子增量政策加力推出，經濟基本面呈逐步改善態勢。另一方面，特朗普當選美國總統后，美國對華政策面臨較大不確定性，短期帶動投資者風險偏好下降，但中長期看，中國經濟基本面和A股盈利情況主要取決于國內政策加力方向與政策力度。展望后市，A股有望震蕩上行。配置方面，重點關注以下幾個領域：（1）基于自主可控邏輯與發展新質生產力要求的科技創新主題。（2）涉及大規模設備更新和消費品以舊換新的“兩新”主題。隨著消費品以舊換新工作持續推進，帶動汽車、家電、家居家裝等重點消費品銷量快速增長，有利于帶動業績復蘇，同時，大消費板塊目前估值處于歷史中低水平，投資價值較高。（3）繼續看好避險屬性較強的紅利板塊，重點關注央國企。

中泰證券：AI進入推理時代，看好通信板塊投資機會

中泰證券研報認為，展望2025年，AI進入推理階段有望驅動新一輪算力需求增長，國內低軌衛星組網開啟，看好通信板塊投資機會，重視自主可控方向。主線一：AI進入推理時代，重塑網絡互聯與終端價值。AI推理時代將重塑數據中心產業鏈，高性能算力網絡要求將推動網絡技術迭代，超以太網、CPO、硅光、銅連接、AEC等新方案導入，AI集群算力+功耗上升趨勢，液冷、高端電源、AIDC結構性需求增加?？春媒粨Q機、液冷、光互聯、銅鏈接、電源、AIDC、AIOT細分產業鏈環節機會。主線二：低軌衛星組網+北斗三代應用，衛星產業發展提速。隨著低軌衛星互聯網實現0-1階段跨越，北斗三代應用開啟，空間信息產業通信+導航帶來增量機會。中長期看，C端應用價值有望釋放，促進產業持續發展。主線三：重視運營商紅利價值，海風與DCI拉動光電纜向上。

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【上證指數跌至關鍵支撐位，高手看好這個主線！大賽全新升級，周周發獎金，月月有大獎！】上周五，A股三大指數繼續回調。微盤股領跌，微盤股指數下跌4.78%，國證2000下跌3.56%，中證1000下跌2.96%。4726只個股下跌，615只個股上漲。在新的一年，為鼓勵選手們加快適應游資量化的行情風格，努力學習提高投資水平，期待大家抓住市場機會，每日經濟新聞APP舉辦的掘金大賽進行了全新升級，比賽獎金大幅提高：正收益就獲獎，報名就拿福利！周周發獎金，月月有大獎！優秀選手爭奪年度積分王！月度稅前現金獎勵14620元，大幅增長75%。在掘金大賽第46期比賽中，周五是開賽第二天，多位選手積極報名。大賽為模擬炒股，本期比賽的報名時間是1月1日到1月10日，比賽時間是1月2日到1月10日。對于目前的行情，有參賽高手認為，目前上證指數回調至牛熊分界線的位置，這個位置比較關鍵。上證指數是在去年9月30日向上突破的牛熊分界線，在此線上運行幾個月了?？苿?0指數也跌至關鍵支撐位。在目前的關鍵點位附近，重點關注消息面。近期大資金可能在調倉換股，后市機會估計轉向績優科技股。