三大積極現象+底背離！反彈要來了嗎？——道達投資手記

據財聯社報道，監管部門目前正在反復磋商，討論如何打通險資增配權益市場的制度障礙，完善險資考核評估機制，讓險資在合規體系下，少一點“小心翼翼”，多一點有所作為。 在業內人士看來，按照每年各公司總資產、償付能力充足率對應的權益投資比例上限測算，保險資金權益加倉空間大致在萬億元規模。 2024年12月，國家金融監督管理總局發布通知，將原定2024年底結束的保險公司償付能力監管規則（Ⅱ）過渡期延長至2025年底。 更早之前，國家金融監督管理總局網站發布了《關于優化保險公司償付能力監管標準的通知》，優化保險公司償付能力監管標準。其中的一項核心內容是，下調保險公司投資滬深300成分股、科創板、REITS等的風險因子。 降低風險因子，也就減少了保險公司投資資本市場的資本占用，打開了增量險資入市的空間。 我們回到市場。 今天，A股三大指數震蕩。截至收盤，上證指數下跌0.14%，深證成指下跌0.12%，創業板指數下跌0.09%。 滬深兩市成交額達到1.06萬億元，較上周五縮量逾2000億元，成交額創下2024年9月25日以來的新低。 滬深京三市上漲個股有2292只，下跌個股有2932只，個股漲跌幅的中位數為下跌0.28%。 從市場表現來看，出現了幾個比較好的現象。 首先是高股息紅利方向企穩，其中，銀行板塊指數盤中一度下跌1.78%，收盤還上漲了0.75%。這對指數的穩定起到了很大的作用。 其次是微盤股指數探底回升，小盤股、微盤股的市場擔憂情緒得到緩解。微盤股指數早盤一度下跌4.23%，之后開始回升，收盤僅下跌0.7%。 最后是多個板塊輪動，為賺錢效應維持了火光，比如CRO、流感概念、稀土永磁、電源設備、電網設備、中藥等板塊。 昨天在文章中，達哥提到，目前幾個指數距離上方的中短期均線以及10月18日以來的上升趨勢線，都比較遠。 此外，今天，上證50指數、滬深300指數、中證500指數、創業板指數等主要指數，都回到了2024年10月中旬以來的低點附近。在前低附近，一般都有震蕩的需求。同時，上證指數的5分鐘級別、15分鐘級別都出現了底背離。 因此，結合以上現象及實際走勢，達哥認為，大盤有反彈或震蕩的需求，以修復短期急跌帶來的均線過遠的問題，同時對市場情緒進行修復。 以12月中旬波段見頂的微盤股指數為例，短期急跌兩三天后，都有反彈修復均線的動作。 不過，在達哥看來，大盤始于12月31日的調整周期，大概率還沒有結束。所以，即便市場反彈，這段反彈也在調整周期內，而要結束調整，一般都需要一根放量中陽線進行確認。 從A股歷史來看，雖然春季行情的節奏各不相同，但在來臨之前先出現“黃金坑”，那么就是布局的機會。從中期維度來看，2024年9月24日以來，對資本市場的支持政策前所未有。因此，對于近期的調整，理性看待即可。 不過，達哥想說的是，經過近期的調整，圖形走勢變得不太好看，可能不是最重要的，最重要的是市場信心缺失。所以，如何重塑市場信心才是關鍵。 板塊方面，醫藥板塊領漲。昨天在文章中，達哥提到了甲型H1N1流感的事件驅動，以及醫藥板塊指數年K線連跌了4年。 在市場主跌高位股的背景下，像醫藥這種超跌且有事件驅動的板塊，就很容易獲得短線資金的青睞。 不過，需要注意的是，甲型流感的邏輯不夠硬，且板塊要結束連續4年下跌的趨勢也不是一朝一夕的事。 因此，對于醫藥板塊，達哥認為值得中期研究，但短線不宜追高，畢竟最近幾個月的市場輪動速度都比較快。 制冷劑板塊盤中走強，巨化股份、三美股份、永和股份等股價均大幅上漲。 據生意社數據，最近兩個多月，制冷劑R134a的市場均價上漲了16.13%，R22的市場均價上漲了11.63%。 2024年12月16日，生態環境部對2025年度制冷劑配額進行公示。太平洋證券指出，根據配額結果，二代配額大幅壓減，三代配額有所增加，但整體幅度小于前期指引，有望推動制冷劑行業繼續維持較高景氣度。 申萬宏源也指出，行業和企業格局持續優化，未來供給強約束，需求隨著全球空調與汽車的維修和新裝市場的增長以及工業用冷媒和冷鏈需求的增長，供需格局持續優化，將帶來氟化工行業景氣反轉向上。 消費小票方向及AI眼鏡板塊補跌。AI眼鏡、商業連鎖兩個板塊，多只個股出現跌停。強勢股補跌，對市場調整結束會起到加速的作用。 最后達哥作一個總結：今天市場情緒有所修復，微盤股方向收出探底K線，這可能意味著短期急跌告一段落，接下來大概率會進入反彈階段或橫盤震蕩階段。不過，即便出現反彈，重塑市場信心仍需要時間。因此，仍然以控制倉位為主。 PS：想了解達哥的更多觀點，或想和達哥交流，請關注微信公眾號“道達號”。 （張道達） 根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。